Shell-topman Wael Sawan: ‘De olieprijs blijft nog tien jaar stijgen, en dat komt niet alleen door Iran’

Producenten rond de Perzische Golf zagen zich gedwongen om in maart naar schatting 7,5 miljoen vaten per dag aan productie stil te leggen, oplopend tot 9,1 miljoen vaten in april . Het wereldwijde olieaanbod kelderde die maand met 10,1 miljoen vaten per dag . Brent, de internationale maatstaf, schoot op 7 april naar een piek van $138 per vat .

Sawans punt is dat deze crisis een hardvochtige voorbode is, en niet de uitzondering. "De prijzen gaan omhoog," zei hij, en hij beschreef het als "het verhaal van de komende vijf tot tien jaar" . De sluiting van de Straat van Hormuz heeft alleen de vaart in een traject versneld dat vraag-en-aanbod-fundamenten al lang in gang hadden gezet .

De vraagmotor blijft maar draaien

Hoewel het conflict de krantenkoppen beheerst, wees Sawan specifiek op de aanhoudende wereldwijde vraag als de echte aanjager op de lange termijn . De mondiale honger naar olie neemt niet af, maar is structureel robuust. Zelfs nu de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) in haar kortetermijnvooruitzichten van juni 2026 opmerkte dat hoge prijzen en overheidsmaatregelen de vraag dit jaar met ongeveer 1 miljoen vaten per dag moeten temperen, is dit vraagvernietiging als reactie op extreme prijzen, geen permanente verschuiving . Sawans logica is dat zodra de prijzen stabiliseren – zelfs op een hoger niveau – de onderliggende vraag uit opkomende economieën en industriële activiteit zal herstellen.

"Alle makkelijk winbare olie en gas is gevonden"

Wellicht de meest opmerkelijke uitspraak van Sawan was: "Alle makkelijk winbare olie en gas is gevonden" . Het is een harde erkenning van een structureel aanbodprobleem. Het tijdperk van gigantische, goedkope conventionele olievelden die met minimale inspanning miljoenen vaten produceerden, is voorbij. Nieuwe productie komt steeds vaker uit complexe diepwaterprojecten, onconventionele bronnen zoals schalie, of politiek instabiele regio's – allemaal met hogere kosten en langere doorlooptijden. Dit maakt de aanbodkant minder flexibel en vatbaarder voor aanhoudende prijsdruk.

De uitputtingscyclus is zichtbaar in de cijfers. De EIA bevestigde dat de mondiale olievoorraden kelderen – met gemiddeld 8,5 miljoen vaten per dag in sommige prognoseperioden . JPMorgan waarschuwde in mei dat de reserves in september tot alarmerend lage niveaus zouden kunnen dalen als de zeestraat gesloten blijft . Deze voorraadafbouw laat de markt met flinterdunne buffers achter, wat betekent dat elke toekomstige aanbodschok zich veel sneller in prijsstijgingen vertaalt dan in het verleden.

Hoe staat de olieprijs er nu voor?

Ondanks een onderhandelingsproces voor een staakt-het-vuren dat de scherpste paniek heeft weggenomen, blijft Brent-ruwe olie fors boven Sawans 'ideale' stabiele bereik van $60–$70 per vat. Begin juni 2026 noteerde Brent rond de $94–$97 per vat en WTI rond de $91 . Op 9 juni zakte Brent even naar $92,37 . Deze niveaus, meer dan $30 boven de bovenkant van de 'ideale' bandbreedte, signaleren dat markten rekening houden met een aanhoudende krapte, niet louter een voorbijgaande oorlogspremie.

De contango en volatiliteit in de termijncurve bevestigen dit. De EIA voorspelt dat Brent gemiddeld $89 per vat noteert in Q4 2026 en $79 per vat in 2027 – nog steeds boven Sawans bovengrens van $70 . Zelfs de officiële Amerikaanse overheidsprognose gaat dus uit van structureel hogere prijzen dan wat de CEO van een van 's werelds grootste oliemaatschappijen als een stabiel evenwicht beschouwt.

Shells kwartaalwinst van $6,9 miljard: winst in een krappe markt

De resultaten van Shell over het eerste kwartaal van 2026 onderstrepen de financiële realiteit van dit prijsregime. Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst van $6,92 miljard – een stijging van 24% op jaarbasis, een verdubbeling ten opzichte van het vorige kwartaal en de hoogste in twee jaar . Shell schreef de winst expliciet toe aan de oorlog in het Midden-Oosten . De divisie chemicaliën en producten, waaronder raffinage en oliehandel, realiseerde een winst van $1,93 miljard en verpulverde daarmee de analistenverwachting van $1,24 miljard .

Deze cijfers zijn van belang voor Sawans these. Wanneer een groot geïntegreerd oliebedrijf tijdens een aanbodcrisis bijna $7 miljard kwartaalwinst kan boeken, heeft het minder directe prikkel om de markt te overspoelen met goedkoop nieuw aanbod. Hoge prijzen ondersteunen hoge kasstromen, die op hun beurt aandeelhoudersuitkeringen voeden: Shell verhoogde het dividend met 5% en keerde in Q1 $5,3 miljard uit aan aandeelhouders . Deze financiële logica versterkt de structurele hardnekkigheid van hoge prijzen: de economische signalen in de industrie wijzen niet op een snelle aanbodreactie.

De vraagparadox: zullen hoge prijzen de vraag vernietigen?

Er is een belangrijk tegenwicht ontstaan. Het IEA waarschuwde in mei dat de mondiale vraag naar olie in 2026 naar verwachting met 420.000 vaten per dag zal krimpen op jaarbasis – een scherpe ommekeer ten opzichte van de verwachtingen voor de oorlog . De EIA bevestigde dit in haar STEO van juni en verlaagde de vraagprognose met 1,1 miljoen vaten per dag . Hoge brandstofprijzen, verminderde beschikbaarheid en overheidsmaatregelen, met name in Azië, vernietigen de vraag in de marge .

Dit creëert de centrale spanning in Sawans langetermijnvoorspelling. Als de prijzen lang genoeg hoog blijven, zullen ze uiteindelijk de vraaggroei genezen die Sawan als zijn kerndrijver aanhaalt. De EIA zelf voorspelt dat een lagere vraag de prijsstijgingen als gevolg van de Hormuz-verstoring zou kunnen beperken . Sawans visie lijkt te zijn dat deze vraagvernietiging tijdelijk en prijsgedreven is, terwijl de structurele krachten van industrialisatie en bevolkingsgroei in ontwikkelingslanden zich opnieuw zullen laten gelden zodra de ruwe olieprijs stabiliseert – zelfs op een hoger basisniveau.

Wat dit betekent voor het komende decennium

Sawans prognose schetst een wereld waarin goedkope olie een historische herinnering is, en geen basislijn waarnaar markten zullen terugkeren. De Straat van Hormuz gaat misschien ooit weer open, maar de diepere structuur van de oliemarkt – afnemende conventionele reserves, lange investeringscycli en een veerkrachtige vraag – suggereert dat prijzen onder structurele opwaartse druk blijven staan. De strategie van Shell weerspiegelt dit: het bedrijf is van plan de olieproductie op peil te houden terwijl het investeert in vloeibaar aardgas (LNG) en hernieuwbare energie, in de overtuiging dat koolwaterstoffen de ruggengraat van de energievoorziening blijven .

Voor consumenten, bedrijven en beleidsmakers is de implicatie helder. De dagen van $60-olie als een natuurlijk evenwicht zijn misschien voorbij. De vraag is niet of de huidige crisis zal eindigen, maar welk prijsniveau daarna het nieuwe normaal wordt.