Binnen de $1,3 biljoen chip-crash die de Zuid-Koreaanse markt brak – en het herstel 24 uur later

Markten breken en herstellen normaal niet binnen 24 uur, maar dat is precies wat er begin juni gebeurde in de wereldwijde tech- en halfgeleidersector. In een samengebalde periode veegden Broadcoms vooruitzichten, een sterker dan verwacht Amerikaans banenrapport en een stortvloed aan geopolitiek en bedrijfsnieuws meer dan een biljoen dollar aan chipwaarde weg — om het de volgende dag grotendeels weer terug te geven. Dit is wat er werkelijk achter de bewegingen zat.

De twee schokken die de uitverkoop ontketenden

De chaos was geen gevolg van één krantenkop, maar van een samenloop van gebeurtenissen.

Schok 1 — Broadcoms AI-verwachtingen stellen teleur (3 juni). Broadcom rapporteerde een recordkwartaal: een omzet van $22,2 miljard, 143% meer omzet uit AI-halfgeleiders op jaarbasis, en winstcijfers die de verwachtingen overtroffen . Toch daalde het aandeel met 13 tot 15% nadat de verwachte AI-chipomzet voor het fiscale derde kwartaal uitkwam op ongeveer $16 miljard — onder de analistenconsensus van $16,36 tot $17,2 miljard . Topman Hock Tan hield vast aan de AI-verkoopdoelstelling van meer dan $100 miljard voor 2027, een cijfer dat de markt al had ingeprijsd en dat nu als een plafond voelde in plaats van een bodem, gezien de AI-uitgaven van hyperscalers die dit jaar de $650 miljard naderen .

Schok 2 — Het Amerikaanse banenrapport overtreft de verwachtingen (5 juni). Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics meldde dat er in mei 172.000 banen buiten de landbouw waren bijgekomen — bijna drie keer zoveel als de voorspelling van Goldman Sachs en bijna het dubbele van de consensusverwachting van ruwweg 89.000 . Het was de derde positieve verrassing op rij. De obligatiemarkten reageerden direct: renteswaps gingen uit van een volledig ingeprijsde Fed-renteverhoging van een kwart procentpunt tegen de decembervergadering, met een kans van 50 tot 60% op een verhoging in oktober .

In het weekend kwamen die twee krachten — twijfels over AI-groei en oprechte angst voor renteverhogingen — samen, en de Aziatische markten openden maandag in een cascade van gedwongen verkopen.

De maandagcrash: Kospi breekt, wereldwijde chips bloeden

De Zuid-Koreaanse Kospi kreeg de hardste klappen. De index daalde met 8,3% naar 7.484,41 punten, de grootste eendagsdaling sinds maart, en activeerde om 9:03 uur lokale tijd een Level 1-circuitbreaker na een openingsverlies van zo'n 9% in drie minuten . Het was de eerste handelsstop van de Kospi in meer dan vier jaar .

Grote chipfabrikanten leidden de val:

• Samsung Electronics daalde 10,2%
• SK Hynix daalde 7,7 tot 10%

De technologiezware KOSDAQ-index kelderde met 7,5% . In heel Azië was de uitverkoop breed, maar buiten Seoul minder diep:

• De Japanse Nikkei 225 daalde 3,9% naar 64.024
• De Taiwanese Taiex daalde 3,5%
• Hongkong en Shanghai sloten lager

Wall Street had in de twee voorgaande sessies al forse verliezen geleden. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX) daalde alleen al op vrijdag met 10,3%, het grootste verlies in één sessie sinds begin 2025, en de SOXX-halfgeleider-ETF verloor 10,4% . In de chipsector verdampte naar schatting zo'n $1,3 biljoen aan marktwaarde .

Enkele belangrijke verliezen op een rij:

• Nvidia: ongeveer $300 miljard aan marktwaarde verdwenen
• Broadcom: circa -15%
• Arm Holdings: -12,8%
• Marvell: -17%
• Micron: cumulatief ongeveer -13%
• AMD: -6,3%

De Nasdaq daalde met circa 4% en de S&P 500 verloor ongeveer 2,6%.

Het dinsdagherstel: V-vormig en heftig

In één sessie heroverde de Kospi bijna alles wat hij had verloren. De index sloot op 8.096,92 punten, een stijging van 612 punten of 8,18% — de zevende grootste puntengroei ooit . De beweging was zo snel dat er een koop-sidecar werd geactiveerd in KOSPI 200-futures, de elfde keer in 2026, terwijl particuliere beleggers een netto-koopgolf van 471,3 miljard won aanvoerden .

Verschillende katalysatoren kwamen samen:

• Nvidia bevestigde een meerjarige AI-geheugendeal met SK Hynix, wat direct inging tegen het verhaal dat de vraag naar AI-chips afzwakte .
• Nvidia-CEO Jensen Huang noemde de uitverkoop van halfgeleiders publiekelijk een koopkans .
• Een wapenstilstand tussen Iran en Israël verminderde de geopolitieke risicopremie die op energiegevoelige Aziatische markten had gedrukt .
• Institutionele koopjesjacht en het afdekken van shortposities in Samsung en SK Hynix stuwden Samsung 3,4–9% omhoog en SK Hynix 5,8–16%, afhankelijk van het moment van de dag .

De Japanse Nikkei steeg met 1%, waarbij Tokyo Electron 7,5 tot 9,9% won . Andere Aziatische beurzen lieten een wisselend beeld zien, maar technologieaandelen leidden overal de weg omhoog.

Wat de episode onthult over de huidige markt

Onzekerheid over het Fed-beleid is nu het dominante macrorisico. Voor het banenrapport rekenden de markten op een kans van ongeveer 25% op een renteverhoging in oktober. Daarna sprong die naar ruwweg 50 tot 60% . Renteswaps prijzen een volledige renteverhoging in tegen de decembervergadering . Voor technologie- en groeiaandelen — nog steeds gewaardeerd op basis van aannames van langdurige lage rentes — is dit een materiële tegenwind.

AI-uitgaven versus AI-omzet is de onopgeloste spanning in de sector. Broadcoms omzet was een record en de vooruitzichten impliceerden bijna 200% groei van AI-chips op jaarbasis . De markt verkocht toch, omdat de groei tegenviel ten opzichte van verwachtingen die losgezongen waren van zelfs de meest optimistische fundamentele cijfers. De vraag is nu of 2026 een piek markeert in de groeipercentages van AI-halfgeleiders — geen krimp, maar een vertraging — en hoeveel van de bijna $650 miljard aan AI-uitgaven door hyperscalers zal worden omgezet in duurzame omzet. Het antwoord is nog onduidelijk.

Aziatische techmarkten blijven structureel kwetsbaar voor verschuivingen in het Amerikaanse rentebeleid en AI-sentiment. De Zuid-Koreaanse Kospi was op het dieptepunt van maandag al 15% gedaald ten opzichte van de piek op 2 juni . Dat risico van hefboomwerking en concentratie betekent dat scherpe omslagen in beide richtingen binnen enkele uren kunnen plaatsvinden — zoals dinsdag bewees.