Dollar wint terrein na sterke Amerikaanse banengroei: EUR/USD onderuit

MUFG's waarschuwing vooraf

• Correct ingeschat. Als de verwachting van MUFG vóór het banenrapport was dat EUR/USD kwetsbaar was voor een sterke Amerikaanse werkgelegenheidsgroei, dan ondersteunt het meirapport die risicoscenario. De banengroei klopte de ramingen en de werkloosheid bleef stabiel .
• Uitkomst. Het sterke banencijfer paste in het beeld van een dollarpositieve reactie: marktcommentatoren koppelden robuuste Amerikaanse arbeidsmarktdata aan een sterkere dollar en een zwakker EUR/USD .

Rentevoordeel verschuift weer naar de dollar

• Situatie vóór het rapport. De beschikbare bronnen geven geen duidelijke bevestiging voor de stelling dat de markt al een ECB-renteverhoging naar 2,25% op 11 juni had ingeprijsd; die aanname moet dus genuanceerd worden bekeken.
• Herprijzing na het rapport. Een sterker dan verwacht Amerikaans banenrapport kan de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve op korte termijn temperen. Eén marktrapportages beschreef expliciet hoe opbeurende Amerikaanse werkgelegenheidscijfers de weddenschappen op Fed-renteverlagingen verkleinden en de dollar ondersteunden . Die dynamiek verzwakt een van de steunpilaren voor EUR/USD.

Technische drempel onder 1,16

• Belangrijke steunzone. EUR/USD is eerder beschreven als bewegend richting de 1,1600 terwijl de Amerikaanse dollar sterker werd door oplopende obligatierentes en Amerikaanse arbeidsmarktcijfers .
• Verwachte neerwaartse beweging. De beschikbare bronnen onderbouwen geen bevestigde doorbraak onder 1,16 of een technisch koersdoel rond 1,1400. Deze niveaus moeten daarom als scenariogebonden worden gezien en niet als door bronnen gestaafde doelen.

Vooruitzichten in aanloop naar het ECB-besluit van 11 juni

• ECB-rentestap blijft verwacht, maar zonder harde bron. De bronnen verifiëren niet expliciet de specifieke verwachting van een renteverhoging van 25 basispunten naar 2,25% op 11 juni; ook die aanname vraagt om voorzichtigheid.
• Het probleem voor de euro. Het sterke Amerikaanse banenrapport houdt de aandacht gericht op dollarondersteuning, want de werkgelegenheid groeide met 172.000 en de werkloosheid bleef op 4,3% . Als positieve Amerikaanse cijfers de verwachtingen van Fed-renteverlagingen verder afremmen, kan EUR/USD kwetsbaar blijven, zeker nu marktdeskundigen robuuste arbeidsmarktgegevens en hogere obligatierentes blijven koppelen aan een sterkere dollar .
• Belangrijk risico. Een meer havikistisch signaal van de ECB zou de euro tijdelijk kunnen opveren, maar om de technische toon op korte termijn te verbeteren zou het valutapaar waarschijnlijk moeten stabiliseren boven de zone rond 1,1600 .