BMI voorspelt explosieve groei Midden-Oosterse olieproductie in 2027

Het productieverlies was niet alleen een dagelijkse verstoring; het veroorzaakte een aanhoudende uitputting van de wereldwijde voorraden. De EIA verwachtte dat de wereldwijde olievoorraden sneller zouden slinken naarmate het conflict voortduurde, waardoor het regionale productieverlies tot ver na de eerste schok zou aanhouden . Sommige schattingen gaven aan dat het volume olie dat van de markt werd gehaald, goed was voor 14% van het wereldwijde aanbod .

BMI's groeiprojecties voor 2027: Wie leidt de wederopstanding?

Met die uitgangssituatie in het achterhoofd is de BMI-prognose voor 2027 een verhaal van herstel na een catastrofale daling. De analyse van het bureau identificeert duidelijke regionale leiders in de productieopmars :

• Irak: Een geprojecteerde groei van 34,1% op jaarbasis, de sterkste in de regio. Irak was een van de eerste landen die gedwongen werd de productie te verlagen toen de scheepvaartverstoring in de Straat van Hormuz begon .
• Verenigde Arabische Emiraten (VAE): Een geprojecteerde stijging van 32,9%. De VAE heeft inmiddels de OPEC verlaten, waardoor het land niet langer gebonden is aan productiebeperkingen van het kartel, en het beschikt over reservecapaciteit die weer kan worden ingeschakeld .
• Saoedi-Arabië: Wordt eveneens aangemerkt als een belangrijke groeileider in 2027, al werd het specifieke percentage niet uitgesplitst in de beschikbare BMI-bronnen .

Het BMI-rapport schetst een breed gedragen herstel: “De meeste olieproducenten in het Midden-Oosten zullen volgend jaar hun productie met dubbele cijfers zien stijgen, als herstel van de stilleggingen dit jaar als gevolg van de oorlog met Iran en de gesloten Straat van Hormuz” . De toon is zelfverzekerd, maar onlosmakelijk verbonden met de aanname dat de verstoring van de Straat van Hormuz—de hoofdoorzaak van de stilleggingen—wordt opgelost.

Het herstelschema: een kluwen van aannames

De grootste variabele in elke prognose voor 2027 is de tijdlijn voor de normalisatie van de Straat van Hormuz. Officiële en particuliere inschattingen lopen sterk uiteen, waardoor de groeivoorspellingen op jaarbasis erg voorwaardelijk zijn.

In haar Short-Term Energy Outlook van mei 2026 ging de EIA ervan uit dat de straat effectief gesloten zou blijven tot eind mei, waarna het scheepvaartverkeer in juni weer zou aantrekken . Zelfs na de hervatting van het verkeer verwacht het agentschap niet dat de olieverschepingen vóór eind 2026 weer het niveau van voor het conflict zullen bereiken, en een deel van de productie in het Midden-Oosten zal naar verwachting tot ver in 2027 verstoord blijven .

Deze voorzichtige visie wordt gedeeld, en in sommige gevallen somberder ingeschat, door leiders uit de industrie:

• Sultan Al Jaber, CEO van ADNOC (VAE), verklaarde dat het, zelfs als het conflict onmiddellijk zou eindigen, “ten minste vier maanden zou duren om terug te keren naar 80% van de stromen van voor het conflict, en dat volledige stromen niet vóór het eerste of zelfs tweede kwartaal van 2027 zullen terugkeren” .
• Amin Nasser, CEO van Saudi Aramco, waarschuwde dat de aanhoudende verstoring de normalisering van de oliemarkt tot in 2027 zou kunnen vertragen als de situatie tot medio juni zou voortduren. Hij omschreef de aanbodschok als de grootste die de wereld ooit heeft meegemaakt .

De EIA schetste ook een voorwaardelijk vooruitzicht: als het conflict rond eind mei zou eindigen, werd verwacht dat de meeste wereldwijde stromen tegen eind 2026 of begin 2027 weer op het oude niveau zouden zijn . De regionale economische update van de ICAEW voorspelde eveneens dat de beperkingen op de energieproductie in mei-juni 2026 gedeeltelijk zouden versoepelen, met een sterke inhaalgroei van het BBP in 2027 .

Wat de markten inprijzen

Voorspellingsmarkten zoals Kalshi bieden een realtime, gecrowdsourcete lens op deze onzekerheden. Handelaren kennen kansen toe aan verschillende normalisatiedata voor het scheepvaartverkeer in de Straat van Hormuz, waarbij de cijfers verschuiven in reactie op wapenstilstandsgesprekken en diplomatieke signalen.

• Eind mei 2026 becijferden handelaren op Kalshi een kans van 64% dat het verkeer in de Straat van Hormuz vóór september 2026 weer normaal zou zijn .
• Deze waarschijnlijkheid was een verbetering ten opzichte van eerder in het voorjaar, maar liet nog steeds aanzienlijke ruimte voor een vertraagd herstel. Zo was de kans op normalisatie vóór juli eind mei in sommige contracten gedaald tot ongeveer 38%, terwijl de kans op normalisatie vóór augustus rond de 60% schommelde .
• Kalshi definieert “terugkeer naar normaal” op basis van het zevendaags voortschrijdend gemiddelde van het aantal transitoproepen door de Straat dat boven de 60 uitkomt, zoals gerapporteerd door het PortWatch-platform van het IMF .

Het marktsentiment suggereert dat handelaren normalisatie tegen het einde van de zomer van 2026 waarschijnlijker achten dan niet, maar de brede spreiding van kansen over maandelijkse contracten benadrukt de diepe onzekerheid. Een kans van 64% vóór september betekent dat er ruwweg een kans van één op drie is dat de verstoring langer aanhoudt.

Wat dit betekent voor prijzen en reservecapaciteit

Het herstel—wanneer het ook komt—zal directe gevolgen hebben voor de olieprijzen en het wereldwijde evenwicht tussen vraag en aanbod. De EIA heeft een verlengde sluiting van de Straat van Hormuz aangemerkt als het belangrijkste opwaartse risico voor de olieprijzen . In haar prognose van mei 2026 werd uitgegaan van een gemiddelde Brent-prijs van ongeveer $106 per vat in mei en juni 2026, die later in het jaar zou dalen tot ongeveer $89 naarmate de productie zich begon te herstellen. Als de straat tot en met juni gesloten bleef, zouden de prijzen op korte termijn met nog eens $20 per vat kunnen stijgen .

Voor 2027 gaat de EIA uit van een lager prijspeil: voor WTI-olie werd een gemiddelde prijs van $74 per vat voorspeld, als weerspiegeling van de verwachte normalisering van het aanbod . De erfenis van de verstoring zal echter blijven bestaan in de vorm van uitgeputte wereldwijde voorraden en een verminderde reservecapaciteit van de OPEC. De EIA verwacht nu dat de OPEC-reservecapaciteit in 2027 gemiddeld slechts 2,5 miljoen vaten per dag zal bedragen, een daling ten opzichte van een eerdere raming van 3,8 miljoen vaten per dag—een direct gevolg van het feit dat de VAE haar reservecapaciteit heeft aangesproken om verliezen tijdens de crisis te compenseren .

Conclusie

De BMI-voorspelling van een sterk productieherstel in het Midden-Oosten in 2027 is gebouwd op een plausibele maar kwetsbare premisse: dat de Straat van Hormuz weer opengaat, dat beschadigde infrastructuur wordt gerepareerd en dat producenten de productie kunnen opvoeren binnen de veronderstelde tijdlijn. Irak, de VAE en Saoedi-Arabië zijn allemaal gepositioneerd om grote procentuele stijgingen te laten zien, juist omdat hun baselines voor 2026 zo extreem laag waren. De echte vraag is niet óf de procentuele sprongen groot zullen zijn, maar of het herstel op tijd komt zodat de cijfers voor 2027 volledig kunnen worden waargemaakt. Voorlopig suggereren Kalshi's kans van 64% op normalisatie vóór september en de voorzichtige tijdlijnen van ADNOC en Aramco dat de opleving waarschijnlijk is, maar nog niet gegarandeerd.