Hoe Oekraïense drones en de Hormuz-crisis de Russische olieschat hertekenen

Twee overlappende crises zetten de wereldwijde energiemarkt in 2026 op zijn kop, wat een zeer tegenstrijdig beeld oplevert voor de Russische oliesector. Het systematische droneoffensief van Oekraïne heeft het vermogen van Rusland om olie te raffineren en te exporteren ontmanteld, terwijl de afsluiting van de Straat van Hormuz de wereldmarkten heeft uitgehongerd van olie uit het Midden-Oosten. De botsing van deze twee krachten betekent dat Moskou zijn ruwe olie tegen veel hogere prijzen verkoopt, maar moeite heeft om het op de markt te krijgen en miljarden aan toegevoegde waarde uit de raffinagesector misloopt.

Een dubbele schok voor de wereldwijde oliemarkt

De Hormuz-crisis van 2026, uitgelokt door de Amerikaans-Israëlische militaire campagne tegen Iran die op 28 februari begon, heeft naar schatting 14 tot 20 miljoen vaten olie per dag van de wereldmarkt gehaald . Het scheepvaartverkeer door het meest cruciale energieknelpunt ter wereld stortte in. Daalden er voor de oorlog gemiddeld 129 schepen per dag door de straat, op 7 maart waren dat er nog maar vier . De Brent-prijs schoot op het hoogtepunt voorbij de 126 dollar per vat – de grootste maandelijkse stijging ooit – en de verstoring werd de ernstigste olieaanbodschok sinds de jaren 70 .

Tegelijkertijd is de Oekraïense campagne met langeafstandsdrones tegen de Russische energie-infrastructuur in haar meest agressieve fase beland. Alleen al in 2025 vonden meer dan 180 stakingsaanvallen op Russische oliedoelen plaats, waardoor de raffinagecapaciteit met ongeveer een kwart werd verminderd . April 2026 bracht de hevigste golf tot nu toe, met minstens 21 afzonderlijke aanvallen op raffinaderijen, exportterminals en pompstations voor pijpleidingen . De zevende grootste raffinaderij van Rusland, Permnefteorgsintez, legde begin mei de productie volledig stil na een droneaanval, waardoor de totale raffinage-doorzet daalde tot zijn laagste niveau sinds 2009: slechts 4,69 miljoen vaten per dag .

Export: geblokkeerd bij de havens, beloond aan de pomp

De Oekraïense focus op exportterminals is bijzonder schadelijk. Eind maart 2026 hadden droneaanvallen op de Baltische havens van Primorsk en Oest-Loega, in combinatie met de oliepijpleiding Droezjba, minstens 40% van de Russische olie-exportcapaciteit uitgeschakeld – ongeveer 2 miljoen vaten per dag . Het laden in de twee grootste Baltische olieterminals van Rusland werd herhaaldelijk opgeschort nadat aanvallen branden veroorzaakten, en de Zwarte Zeehaven Novorossiejsk liep ver achter op zijn laadschema .

Toch kreeg Moskou dankzij de Hormuz-crisis een gelijktijdige prijsmepure. Nu ruwweg 20% van de wereldwijd verhandelde olie plots onbeschikbaar was, zochten mondiale kopers wanhopig naar alternatieven. De korting op Russische Oeral-olie, die door Westerse sancties groot was, verdampte vrijwel. Sommige handelaren probeerden zelfs Russische olie mét een premie boven de Brent-prijs te verkopen . Het Amerikaanse ministerie van Financiën zag zich gedwongen een tijdelijke sanctieontheffing van 30 dagen op Russische olieaankopen te verlenen om een nog dieper wereldwijd aanbodtekort te voorkomen .

De Russische export van ruwe olie over zee bedroeg begin 2026 gemiddeld 3,39 miljoen vaten per dag in de weken tot medio februari, voordat de ergste havenaanvallen toesloegen . Sindsdien zijn de fysieke volumes aanzienlijk gedaald doordat de exportinfrastructuur beschadigd is, ook al is de prijs per vat die Moskou ontvangt fors gestegen. De exportopbrengsten kelderden in februari 2026 naar $9,5 miljard – het laagste niveau sinds het begin van de invasie – door een daling van 9,2% in de volumes over zee, maar de daaropvolgende prijsexplosie heeft die lijn volledig omgebogen .

De binnenlandse brandstofcrisis en exportverboden

De tol voor de Russische binnenlandse raffinagesector is enorm. Oekraïense aanvallen kostten de Russische oliemaatschappijen in 2025 meer dan 1 biljoen roebel ($12,9 miljard) aan gecombineerde directe schade en gederfde winst, aldus Jevgeni Borovikov, plaatsvervangend CEO van de Russische verzekeringsmakelaar Mains . De directe fysieke schade overschreed de 100 miljard roebel, terwijl indirecte verliezen en winstderving het totaal boven de $13 miljard duwden .

De aanvoer van ruwe olie via pijpleidingen naar Russische raffinaderijen daalde naar het laagste niveau in 15 jaar; de installaties ontvingen in 2025 slechts 228,34 miljoen ton, een daling van 1,6% op jaarbasis . De getroffen installaties waren voorheen goed voor meer dan 30% van de Russische benzineproductie en ruwweg 25% van de dieselproductie .

Als reactie stelde Moskou al in 2025 een exportverbod op benzine in, gevolgd door een verbod op vliegtuigbrandstof in juni 2026 dat tot minstens 30 november van kracht blijft . Volgens Bloomberg zal het verbod op kerosine echter een “verwaarloosbare impact” hebben op de internationale markten, juist omdat het Russische raffinagesysteem zo beschadigd is dat er überhaupt maar heel weinig brandstof wordt geëxporteerd. De gemiddelde dagelijkse export van vliegtuigbrandstof daalde in de eerste vier maanden van 2026 tot slechts 28.000 vaten, voornamelijk bestemd voor Turkije .

Moskous inkomstenvergelijking: meer geld, minder capaciteit

Het samenspel tussen deze twee crises levert het Kremlin financieel per saldo gewin op. Stratfor concludeerde in mei dat Oekraïnes campagne een financiële aderlating vormt voor Russische oliemaatschappijen, maar dat “de mondiale olietekorten de inkomsten van het Kremlin opstuwen” . Bloomberg meldde dat de Russische economie aanzienlijk sterker is geworden door de stijgende olieverkoop als gevolg van de oorlog in Iran, waarbij experts schatten dat de Russische olie-exportbonus zou kunnen oplopen tot $40 miljard als de hoge prijzen tot het einde van het jaar aanhouden .

Maar deze inkomstenhausse maskeert een structurele neergang. Rusland kan de hogere marges van de verkoop van geraffineerde producten zoals diesel, kerosine en benzine niet langer innen. In plaats daarvan is het gedwongen grotere volumes ruwe olie te exporteren in een tijd waarin de raffinagemarges wereldwijd door de Hormuz-schok buitengewoon groot zijn. Het IEA verwacht dat de Russische raffinage-productie onderdrukt blijft op net onder de 5 miljoen vaten per dag tot minstens medio 2026, waarbij enig herstel naar 5,4 miljoen vaten per dag niet voor later wordt verwacht .

De fundamentele ironie voor Moskou is helder: de Hormuz-crisis heeft Russische ruwe olie waardevoller gemaakt dan in jaren, terwijl de Oekraïense drones ervoor hebben gezorgd dat Rusland niet volop van deze windfall kan profiteren. Ze ontnemen het land de verwerkingscapaciteit die de meeste waarde toevoegt. Het Kremlin verdient meer per vat, maar doet dat met een kleinere, minder geavanceerde en steeds kwetsbaardere exportmachine.