BAT verhoogt groeiverwachting voor rookalternatieven na Amerikaanse beleidswijziging

Deze opwaardering van 'lage dubbele cijfers' naar 'mid-teens' is aanzienlijk. Ter vergelijking: in de eerste helft van 2025 boekte BAT nog slechts een laag enkelcijferige omzetgroei in dit segment . Het concern mikt nu op de onderkant van zijn middellangetermijndoelstellingen van 3 tot 5 procent totale omzetgroei, maar stuurt met de alternatieven dus juist op een flinke versnelling aan .

Drie drijfveren achter de opwaardering

Volgens BAT zelf zijn drie zaken bepalend voor de verbeterde vooruitzichten:

1. Sterk wereldwijd momentum in Modern Oral en Vapour. Het Velo-merk blijft "uitstekende" omzet- en bijdragegroei wereldwijd leveren, terwijl Vuse-vapes na een moeizame periode weer in de lift zitten . Met name Velo Plus, een nieuwere variant, stuwde het totale Amerikaanse marktaandeel van BAT in moderne orale producten met 10,4 procentpunt omhoog .
2. Solide Amerikaanse prestaties. Het concern zag een robuuste omzet- en winstgroei in de Verenigde Staten, zowel voor sigaretten als voor damp en nicotinezakjes .
3. De beleidsverandering van de FDA. BAT zegt "actief voorbereidingen te treffen om nieuwe producten te lanceren" in de VS, dankzij de nieuwe richtlijn van 8 mei. Deze opent de weg voor meer producten op de markt terwijl hun officiële vergunningsaanvraag (de zogeheten Premarket Tobacco Product Application, PMTA) nog in behandeling is .

Verhouding tot de algemene bedrijfsdoelen

Ondanks de opwaardering voor de New Categories handhaaft BAT zijn groepsverwachting voor heel 2026. Het bedrijf mikt nog altijd op prestaties aan de onderkant van zijn bandbreedtes: 3 tot 5 procent omzetgroei en 4 tot 6 procent groei van de aangepaste operationele winst . De winstgevendheid zal zwaarder wegen in de tweede helft van het jaar.

Tegelijk verlaagde BAT de verwachtingen voor de wereldwijde sigarettenmarkt. De totale verkoopvolumes zullen naar verwachting met ongeveer 2,5 procent dalen in 2026, waar het bedrijf eerder uitging van een krimp van 2 procent . Dit illustreert de voortgaande verschuiving van traditionele sigaretten naar alternatieven .

Wat er precies veranderde bij de Amerikaanse FDA

Op 8 mei 2026 publiceerde de FDA een definitieve richtlijn getiteld "Enforcement Priorities for Certain New Tobacco Products Marketed Without Premarket Authorization" . Dit document beschrijft hoe de Amerikaanse toezichthouder vanaf nu gaat handhaven bij bepaalde niet-toegestane elektronische nicotinetoedieningssystemen (ENDS, oftewel vapes) en nicotinezakjes.

De belangrijkste veranderingen

• Minder prioriteit bij producten met lopende aanvraag. De FDA treedt niet langer actief op tegen ongeautoriseerde producten die al op de markt zijn, mits de fabrikant een PMTA heeft ingediend en deze nog onder review is .
• Strengere eisen voor gearomatiseerde producten. Bedrijven die gearomatiseerde producten willen verkopen, moeten aanvullend "overtuigend bewijs" leveren dat hun product een netto voordeel oplevert voor de volksgezondheid .
• Geen vrijbrief. De richtlijn staat niet gelijk aan een legalisering. Producten zonder een goedgekeurde aanvraag blijven illegaal; de FDA kiest er alleen voor haar beperkte handhavingscapaciteit anders in te zetten. De focus blijft liggen op producten waarvoor helemaal geen aanvraag is ingediend en op producten met grotere risico's .

Hoeveel producten profiteren direct?

Volgens drie huidige en voormalige functionarissen van de Trump-regering kunnen 100 tot 200 producten op korte termijn voordeel hebben van het nieuwe beleid . Een bron dicht bij het proces meldt dat er op dit moment zo'n duizend aanvragen in de wetenschappelijke beoordelingsfase zitten, wat suggereert dat er later nog veel meer producten kunnen volgen .

Ter context: tot mei 2026 had de FDA sinds het verkrijgen van haar huidige bevoegdheden slechts 45 e-sigaretten en 20 nicotinezakjes officieel goedgekeurd . Geschat wordt dat niet-toegestane producten nu al ongeveer 80 procent van alle vape-verkopen in de VS vertegenwoordigen . Het gat tussen wat legaal is en wat in de praktijk verkocht wordt, is daarmee gigantisch.

Reacties uit de industrie en de publieke gezondheidszorg

Industrie: Grote tabaksfabrikanten, waaronder BAT, Philip Morris en Altria, worden gezien als de grote winnaars. Zij beschikken over de juridische en financiële slagkracht om gedegen PMTA-aanvragen in te dienen en bij te houden . Kleinere concurrenten en illegale importeurs komen er gemengd uit: wie geen enkele aanvraag heeft lopen, blijft doelwit van de FDA .

Reactie binnen de FDA: Het besluit zorgde intern voor een schokgolf. Hoge ambtenaren binnen het FDA-tabakscentrum (het Center for Tobacco Products) zouden volledig zijn overvallen door de stap, die online verscheen vlak voordat FDA-commissaris Marty Makary zijn vertrek aankondigde .

Volksgezondheidszorgen: Gezondheidsorganisaties reageren bezorgd. Zij vrezen dat het beleid de Amerikaanse markt zal overspoelen met gearomatiseerde vapes en nicotinezakjes, wat jarenlange inspanningen om vapen onder jongeren terug te dringen teniet kan doen . De redenering van de FDA zelf is dat ze op deze manier het schaarse toezicht effectiever inzet: door op te treden tegen de gevaarlijkste producten en een "ordelijke overgang" naar een gereguleerde markt te ondersteunen, in plaats van elk ongeautoriseerd artikel afzonderlijk te achtervolgen .

Deze Amerikaanse koerswijziging tekent een bredere transformatie in de tabaksindustrie. De opwaardering van de omzetverwachting door BAT bevestigt dat het zwaartepunt in sneltreinvaart verschuift van traditionele sigaretten naar een nieuwe generatie nicotineproducten.