AnswersPublished18 sources
Abraxas koopt ETH, maar houdt ook grote shortposities aan: zo werkt die strategie
Abraxas kocht op 3 september 16.554 ETH, ter waarde van circa 39,8 miljoen dollar, terwijl twee zichtbare Hyperliquid accounts samen 120.178 ETH short stonden, goed voor ongeveer 291,4 miljoen dollar. Een combinatie van spotbezit en perpetual shorts kan rendement nastreven uit positieve funding en het verschil tusse...
Gepubliceerd doorBewerkt met GPT-5.6 TerraAfbeeldingen gegenereerd met GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Abraxas kocht op 3 september 16.554 ETH, ter waarde van circa 39,8 miljoen dollar, terwijl twee zichtbare Hyperliquid accounts samen 120.178 ETH short stonden, goed voor ongeveer 291,4 miljoen dollar.
- Een combinatie van spotbezit en perpetual shorts kan rendement nastreven uit positieve funding en het verschil tussen de derivatenprijs en de spotprijs, met minder directe blootstelling aan de ETH koers.
- Een hedge neemt risico niet weg: funding kan omslaan, het prijsverschil kan groter worden en een koersstijging kan forse onderpand en liquidatiedruk op de shortpositie veroorzaken.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is London-based digital asset manager Abraxas Capital—managing over $4 billion—using a hedged basis-trade strategy involving a September. Article summary: Abraxas appears to be running a largely market-neutral carry/basis book rather than making a simple bearish ETH call: it adds or holds spot ETH while shorting perpetual futures on Hyperliquid, seeking return from derivat. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Abraxas Capital kan ETH op de spotmarkt kopen en tegelijk ETH-perpetuals shorten zonder daarmee per se twee tegengestelde marktvisies in te nemen. De meest voor de hand liggende verklaring is een carry- of basisstrategie: rendement proberen te halen uit fundingbetalingen en prijsverschillen tussen derivaten en de spotmarkt, terwijl de netto gevoeligheid voor koersbewegingen van ETH beperkt blijft.
Op 3 september meldde blockchaintracker Lookonchain dat Abraxas 16.554 ETH had gekocht, ter waarde van ongeveer 39,8 miljoen dollar. Tegelijk hielden twee als hedge-accounts van Abraxas omschreven accounts op Hyperliquid samen een shortpositie van 120.178 ETH aan, met een waarde van circa 291,4 miljoen dollar. 16
33
De zichtbare short is daarmee aanzienlijk groter dan deze nieuw gemelde spotkoop. Alleen deze transactie bewijst dus niet dat de ETH-positie één-op-één is afgedekt. Het kan gaan om een aanpassing binnen een bredere portefeuille, waarvan delen buiten de publiek zichtbare on-chain accounts worden aangehouden.
Zo werkt spot plus short
De basisopzet is eenvoudig:
- ETH kopen of aanhouden op de spotmarkt.
- ETH-perpetuals of futures verkopen, dus short gaan.
- Inkomen proberen te verdienen uit positieve funding, een premie van derivaten boven spot, of beide.
Wanneer de omvang van beide kanten goed op elkaar aansluit, werken koersbewegingen grotendeels tegengesteld. Stijgt ETH, dan wint de spotpositie in waarde maar lijdt de short verlies. Daalt ETH, dan gebeurt het omgekeerde. Het beoogde resultaat hangt dan minder af van de richting van ETH en meer van de beschikbare carry.
Bij perpetual futures worden periodiek fundingbetalingen uitgewisseld tussen longs en shorts. Bij positieve funding betalen longs aan shorts. Een positie die spot-ETH combineert met een short in perpetuals kan dan aantrekkelijk zijn. Ook kan een handelaar profiteren als een premie van futures of perpetuals ten opzichte van spot kleiner wordt.
Daar moeten wel handelskosten, slippage, eventuele financieringskosten en de kosten van onderpand vanaf. Een ogenschijnlijk aantrekkelijk fundingpercentage is dus geen gegarandeerde winst.
Wat de positie van september wel en niet laat zien
De momentopname van september toont een gemelde aankoop van 16.554 ETH tegenover 120.178 ETH aan zichtbare shorts in twee Hyperliquid-accounts. 16
33 Dat past bij actief beheer van een hedge- of relatievewaardeboek, maar de openbare data vertellen niet:
- hoeveel ETH Abraxas elders aanhoudt, bijvoorbeeld in wallets, bij beurzen, custodians of andere structuren;
- tegen welke prijzen en op welke momenten de spot- en shortposities zijn geopend;
- of een deel van de shorts andere cryptoactiva of klantactiviteiten afdekt;
- hoeveel onderpand voor de perpetualposities is gestort; of
- wat de totale netto koersblootstelling is nadat alle posities zijn meegeteld.
Een grote zichtbare short op een openbaar derivatenplatform is op zichzelf dus geen hard bewijs dat een fonds bearish is over ETH of bitcoin.
Een zomer met grote bruto-shorts
De activiteit van september volgde op een periode waarin Abraxas opvallend grote bruto-shortposities op Hyperliquid had. Rond 24 augustus werd de totale shortportefeuille, verspreid over ETH, BTC, HYPE en SOL, op ongeveer 783 miljoen dollar geschat. In de vier dagen daarvoor zou het fonds 73.872 ETH, toen ongeveer 173 miljoen dollar waard, van Binance hebben opgenomen terwijl de shortportefeuille bleef staan. 4
15
Op 29 augustus kwam een afzonderlijke rapportage uit op meer dan 472 miljoen dollar aan zichtbare shorts op Hyperliquid, waaronder BTC, ETH, SOL en HYPE. 32 De uiteenlopende cijfers onderstrepen dat zulke momentopnames geen volledige en vaste portefeuille-rapportage zijn. Bruto-exposure kan snel veranderen door prijsbewegingen, funding, liquiditeit en onderpandvereisten.
Waarom een hedge alsnog geld kan kosten
Marktneutraal betekent niet risicoloos. De opzet kan de richtingsgevoeligheid verminderen, maar kent belangrijke resterende risico’s:
- Onvolmaakte hedge: aantallen, instapmomenten of handelsplatforms van spot en perpetuals sluiten mogelijk niet precies op elkaar aan.
- Omslaande funding: wordt funding negatief, dan kan een perpetual short geld kosten in plaats van opleveren.
- Basisrisico: het verschil tussen de derivatenprijs en de spotprijs kan groter worden in plaats van kleiner.
- Marge- en liquidatierisico: bij een scherpe rally loopt de short direct boekverlies op en is extra onderpand nodig, ook als spot-ETH elders in waarde stijgt.
- Uitvoerings- en platformrisico: liquiditeit, smart contracts, custody, beursrisico en tegenpartijrisico spelen extra mee wanneer de hedge over meerdere platforms loopt.
De rally eind augustus was een stresstest voor zulke posities. Bitcoin steeg volgens berichtgeving in een week ongeveer 23% tot circa 77.500 dollar, terwijl sinds 19 augustus ongeveer 2,5 miljard dollar aan BTC-shorts werd geliquideerd. 20 Andere berichten meldden tijdens die beweging aanzienlijke niet-gerealiseerde verliezen op gevolgde Hyperliquid-shorts, al lopen schattingen uiteen door verschillen in bron en portefeuille-afbakening.
6
31
De kern: een hedge kan economisch logisch zijn op de langere termijn, maar tussentijds toch zware margedruk veroorzaken. Winsten op spot-ETH kunnen elders vaststaan, niet direct beschikbaar zijn als onderpand, of onvoldoende compenseren wanneer de short groter is, met hefboom is geopend of niet perfect aansluit.
De nuttigste lezing van de transactie
De combinatie van actieve Hyperliquid-accounts en spottransacties wijst eerder op doorlopend risicobeheer dan op één simpele richtingsweddenschap. Belangrijker dan de zichtbare nominale shortwaarde is de niet-publieke netto-exposure: alle spotposities, derivaten, onderpand en posities buiten de gevolgde accounts samen.
Op basis van de beschikbare on-chain rapportages ligt een carrygerichte, dynamisch afgedekte strategie het meest voor de hand: spot-ETH aanhouden of inkopen, perpetuals shorten en rendement nastreven via funding en basisverschillen. De publieke gegevens kunnen echter niet bevestigen wat de volledige hedge-ratio is, of de strategie winstgevend was, of wat Abraxas uiteindelijk van de markt verwacht. 16
33
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Abraxas koopt ETH, maar houdt ook grote shortposities aan: zo werkt die strategie"?
Abraxas kocht op 3 september 16.554 ETH, ter waarde van circa 39,8 miljoen dollar, terwijl twee zichtbare Hyperliquid accounts samen 120.178 ETH short stonden, goed voor ongeveer 291,4 miljoen dollar.
What are the key points to validate first?
Abraxas kocht op 3 september 16.554 ETH, ter waarde van circa 39,8 miljoen dollar, terwijl twee zichtbare Hyperliquid accounts samen 120.178 ETH short stonden, goed voor ongeveer 291,4 miljoen dollar. Een combinatie van spotbezit en perpetual shorts kan rendement nastreven uit positieve funding en het verschil tussen de derivatenprijs en de spotprijs, met minder directe blootstelling aan de ETH koers.
What should I do next in practice?
Een hedge neemt risico niet weg: funding kan omslaan, het prijsverschil kan groter worden en een koersstijging kan forse onderpand en liquidatiedruk op de shortpositie veroorzaken.
Sources
cryptobriefing.comAbraxas Capital buys $39M in Ethereum while holding $291M in shorts on Hyperliquid
en.bloomingbit.ioAbraxas Capital Adds 16,554 Ether, Maintains 120,178-ETH Short Position
pro.edgex.exchangeAbraxas, Wintermute and Fasanara-Linked Wallet Build Large ...