Bitcoin houdt stand rond $75.000, maar bullcase is nog niet bewezen

Bitcoin heeft een lastige combinatie van macro-economisch en regulatoir nieuws doorstaan zonder direct verder weg te zakken. De koers daalde wel fors, maar raakte niet meteen in een ongeordende verkoopgolf. Nadat de Amerikaanse Senaat de Digital Asset Market CLARITY Act niet verder bracht en Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s op één dag circa $450,4 miljoen aan netto-uitstroom zagen, handelde Bitcoin rond $75.880 — dicht bij de onderkant van de recente bandbreedte. 15

Dat is grond voor een voorwaardelijk herstelverhaal, niet voor de conclusie dat een duurzame bullmarkt al vaststaat.

Welke schokken moest Bitcoin verwerken?

Op 16 september verhoogde het Federal Open Market Committee (FOMC), het rentecomité van de Amerikaanse centrale bank, de doelbandbreedte voor de federal funds rate unaniem met 25 basispunten naar 3,75%–4,00%. 17 Volgens de prognoses waarover Reuters berichtte, kan de beleidsrente eind 2026 op 4,00%–4,25% uitkomen. Dat laat ruimte voor verdere verkrapping. 19

Hogere rentes maken risicovolle en liquiditeitsgevoelige beleggingen doorgaans minder aantrekkelijk: beleggers kunnen immers een hoger rendement krijgen op relatief veiliger instrumenten. Voor Bitcoin verslechtert dat de macro-omgeving.

Daar kwam onzekerheid over regelgeving bovenop. De procedurele stemming in de Senaat over de CLARITY Act eindigde in 50 tegen 49 stemmen, te weinig voor de vereiste 60 stemmen om de behandeling voort te zetten. In dezelfde periode zagen Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s ongeveer $450,4 miljoen aan netto-uitstroom. Dat was de grootste dagelijkse uitstroom sinds eind juni. Bitcoin zakte kort onder $75.000 en handelde vervolgens weer in de midden-$75.000. 415

Waarom dit toch als veerkracht kan gelden

Veerkracht betekent niet dat Bitcoin geen verlies leed. Het betekent hier dat de markt een geconcentreerde stroom negatief nieuws opving zonder onmiddellijk en ontwrichtend onder de recente handelszone te breken.

Het contrast tussen de kortetermijnuitstroom en het bredere ETF-beeld is daarbij relevant:

• Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s trokken in augustus netto $3,52 miljard aan, de sterkste maand van 2026. 35
• Eind augustus hadden deze fondsen samen ongeveer $99,61 miljard aan nettovermogen, tegenover $76,29 miljard eind juli. Die stijging kan overigens zowel door nieuwe inleg als door een hogere Bitcoin-koers komen. 35
• De daaropvolgende dagelijkse uitstroom van $450,4 miljoen veegde de instroom van $159,9 miljoen uit de vorige handelsdag weg. Dat laat zien hoe snel ETF’s een omslag naar risicomijding kunnen versterken. 4

Samen tonen die cijfers dat er een volwassen institutionele toegangspoort tot Bitcoin bestaat, met aanzienlijke vraag. Maar het is geen stabiele, eenrichtingsstroom van aankopen. Het onderscheid is belangrijk: het totale fondsvermogen geeft de schaal weer, terwijl netto-stromen beter laten zien of beleggers op een bepaald moment kapitaal toevoegen of terugtrekken.

Wat pleit voor een vroege bullfase?

Ook een langetermijnsignaal uit de technische analyse trekt aandacht. Cointelegraph meldde, onder verwijzing naar analist Willy Woo, dat de maandelijkse Fisher Transform in augustus pas voor de vierde keer in de geschiedenis van Bitcoin een bullish crossover gaf. 33

Zeldzame signalen op lange tijdschalen kunnen nuttige context bieden, zeker als eerdere signalen samenvielen met het einde van bearmarkten. Maar ze bewijzen geen oorzaak-gevolgrelatie en leveren geen betrouwbaar koersdoel op. Dezelfde terughoudendheid geldt voor golden crosses, grafiekpatronen of doelen boven $100.000: technische configuraties krijgen pas meer gewicht als de koers ze bevestigt met aanhoudende vraag en een overtuigende doorbraak boven weerstand.

De constructieve lezing is daarom helder:

1. Bitcoin houdt stand in de huidige zone, ondanks restrictief monetair beleid en een wetgevende tegenvaller.
2. ETF-stromen draaien gedurende meerdere weken naar netto-instroom, in plaats van slechts incidenteel op één handelsdag.
3. De koers breekt hoger uit zonder snel terug te vallen, wat erop kan wijzen dat spotvraag — en niet alleen positionering in derivaten — de beweging draagt.

Waarom de bullcase kwetsbaar blijft

De renteverhoging van de Fed en de aanwijzing dat verdere verkrapping mogelijk is, houden de macro-economische onzekerheid hoog. 1719 Wanneer inflatiezorgen oplopen, rentes verder stijgen of brede risicomarkten dalen, blijft Bitcoin gevoelig voor dezelfde krachten rond liquiditeit en sentiment als aandelen.

ETF-activiteit vormt een tweede risico op korte termijn. De sterke instroom in augustus was positief, maar de uitstroom in september toont dat institutionele vraag plotseling kan omkeren. 3515 Een aanhoudend patroon van terugbetalingen zou het argument verzwakken dat de markt een duurzame bodem heeft gevormd.

Tot slot zijn kansinschattingen van analisten geen meetbare waarschijnlijkheden. De opvatting van Woo dat een langetermijnbodem mogelijk al is bereikt, blijft een marktinterpretatie en kan de uitkomst niet vooraf vaststellen. Ook de Fisher Transform is een historische technische observatie, geen garantie. 33

Waar beleggers nu op kunnen letten

Het herstelverhaal wordt sterker als Bitcoin stabiel blijft bij nieuwe beleids- en regelgevingsonzekerheid én spot-ETF’s weer gedurende langere tijd netto-instroom boeken. Een duidelijke opwaartse uitbraak na die combinatie zou betekenisvoller zijn dan een opleving van één dag.

Het tegenovergestelde scenario is eveneens duidelijk: aanhoudende ETF-uitstroom, een havikachtiger rentepad van de Fed of een duurzaam verlies van de huidige handelszone zouden wijzen op een diepere correctie of een langdurige zijwaartse markt.

Voorlopig heeft Bitcoin laten zien een forse schok te kunnen absorberen. De beschikbare aanwijzingen rechtvaardigen voorzichtige hoop, maar nog geen definitief oordeel dat een bullmarkt is bevestigd.