AnswersPublished16 sources
Waarom Goldman Sachs na de terugval nog steeds $4.900 voor goud verwacht
Goldman Sachs verlaagde zijn koersdoel voor goud eind 2026 van $5.400 naar $4.900 per troy ounce, omdat renteverlagingen door de Fed later worden verwacht en de vooruitzichten voor goud ETF’s zwakker zijn. Centrale banken kochten in 2025 netto 863 ton goud.
Gepubliceerd doorBewerkt met GPT-5.6 TerraAfbeeldingen gegenereerd met GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Goldman Sachs verlaagde zijn koersdoel voor goud eind 2026 van $5.400 naar $4.900 per troy ounce, omdat renteverlagingen door de Fed later worden verwacht en de vooruitzichten voor goud ETF’s zwakker zijn.
- Centrale banken kochten in 2025 netto 863 ton goud. In de eerste helft van 2026 kwam de netto aankoop uit op 345 ton, waarvan 289 ton in het tweede kwartaal.
- Een niveau van $4.000 is geen gegarandeerde bodem: blijvend hoge rentes, een sterke dollar en zwakke ETF instroom kunnen de correctie verlengen of verdiepen.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How does Goldman Sachs assess gold’s recent pullback as an “elongated pause” rather than a market peak, including Tony Kim’s view that $4,00. Article summary: Goldman’s interpretation is that the pullback is a consolidation in a still supply-constrained bull market, not evidence that the structural buyers have disappeared. Its revised $4,900/oz year-end 2026 target is less bul. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Goldman Sachs maakt in zijn aangepaste vooruitblik een duidelijk onderscheid tussen tegenwind op korte termijn en de structurele vraag naar goud. De bank verlaagde zijn prognose voor eind 2026 met $500, naar $4.900 per troy ounce, doordat het scenario van renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) minder waarschijnlijk werd en de verwachte vraag naar goud-ETF’s afzwakte. Toch rekent de bank nog altijd op een hogere goudprijs, niet op een blijvende marktomslag. 1
4
Voorzichtig op korte termijn, positief voor de middellange termijn
De positie van Goldman Sachs laat zich het best omschrijven als structureel positief, maar tactisch voorzichtig. Het eerdere koersdoel van $5.400 steunde mede op de verwachting dat het Amerikaanse monetaire beleid soepeler zou worden. Nu verwachte renteverlagingen zijn uitgesteld of uit de raming voor 2026 zijn verdwenen, ging de prognose omlaag naar $4.900. 4
6
Dat is relevant omdat goud geen rente of dividend oplevert. Wanneer beleggers ervan uitgaan dat de rente langer hoog blijft, stijgen de gemiste inkomsten van het aanhouden van goud. Een sterkere dollar kan bovendien extra druk zetten op de prijs, omdat goud in dollars voor kopers met andere valuta duurder wordt. Dit kan instroom in ETF’s afremmen en de goudprijs drukken, ook als de vraag van langetermijnkopers overeind blijft.
De recente koersbeweging onderstreept de afstand tussen die voorzichtigheid en Goldmans doel voor eind 2026. Goud stond op 28 augustus rond $4.436 per troy ounce, na een daling van 5,5% vanaf de driemaandspiek van $4.697 op 25 augustus. Goldman Sachs handhaafde toen zijn doel van $4.900 voor eind 2026. 1
Een ‘bodem’ van $4.000 is geen garantie
Een genoemd steunniveau van $4.000 per troy ounce is een marktoordeel, geen harde ondergrens. Het beschikbare materiaal bevat onvoldoende betrouwbaar primair bewijs om de precieze bewoording of onderbouwing van Tony Kims gemelde visie op deze bodem te verifiëren.
De gedachte achter steun op lagere niveaus is wel begrijpelijk: bij een correctie kunnen prijsgevoelige fysieke kopers en partijen uit de officiële sector meer belangstelling krijgen. Maar dat betekent niet dat een bepaald niveau niet kan worden doorbroken. In een markt waarin renteverwachtingen, de dollar, beleggingsstromen en geopolitieke risico’s zwaar wegen, kunnen steunpunten snel verschuiven of wegvallen.
Aankopen door centrale banken vormen de structurele pijler
Het sterkste argument voor de langetermijnvisie is de omvang van de aankopen door centrale banken. Volgens de World Gold Council kochten centrale banken in 2025 netto 863 ton goud. Dat lag onder de meer dan 1.000 ton per jaar in de drie voorgaande jaren, maar bleef historisch hoog. De mijnproductie bereikte in 2025 een record van 3.671,6 ton. 23
29
De cijfers voor 2026 laten ook zien waarom één kwartaal geen volledig beeld geeft. Na een naar beneden bijgestelde, zwakke raming voor het eerste kwartaal stegen de netto-aankopen door centrale banken naar 288,9 ton in het tweede kwartaal van 2026. Dat was 62% meer dan een jaar eerder. Over de eerste helft van het jaar bedroeg de netto vraag 345 ton. 19
Deze aankopen halen goud niet voorgoed uit de markt en bepalen de prijs niet mechanisch. Maar aanhoudende reserveopbouw verandert wel de vraagkant: een grote, vaak langetermijngerichte koper concurreert om het metaal met de juwelenmarkt, ETF’s en particuliere beleggers. Dat kan de markt veerkrachtiger maken zodra de beleggingsvraag terugkeert.
Wat kan het positieve scenario weer versterken?
De verlaging van Goldmans prognose maakt duidelijk welke factoren de komende tijd doorslaggevend kunnen zijn:
- Een duidelijker pad naar renteverlagingen door de Fed. Lagere verwachte beleidsrentes kunnen de opportuniteitskosten van goud verminderen en ETF-instroom aantrekkelijker maken.
- Een zwakkere dollar of dalende reële rentes. Beide ontwikkelingen maken goud zonder rentevergoeding doorgaans relatief aantrekkelijker.
- Voortgezette aankopen door centrale banken. De cijfers over 2025 en het tweede kwartaal van 2026 laten zien dat de vraag uit de officiële sector groot blijft, ook al kan die per kwartaal sterk verschillen.
19
- Herstel van prijsgevoelige fysieke vraag. Lagere prijzen of meer koopkracht bij huishoudens kunnen de vraag naar sieraden, goudbaren en munten ondersteunen, ook in grote Aziatische markten.
Het risico: de pauze kan langer duren
Er is ook een minder gunstige lezing mogelijk. Als de rente hoog blijft, de dollar sterk blijft en de vraag naar ETF’s niet aantrekt, kan de consolidatie in goud langer aanhouden of verder verdiepen. De historisch hoge aankopen door centrale banken vormen een belangrijke steun, maar nemen de cyclische druk van monetair beleid en beleggerspositionering niet weg.
Voor beleggers is de kern dat Goldmans koersdoel van $4.900 niet betekent dat de terugval al voorbij is. Het is een doel voor de middellange termijn, gebaseerd op de verwachting dat de structurele vraag — vooral vanuit centrale banken — sterker kan blijken dan een lastige renteomgeving op korte termijn. 1
4
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Waarom Goldman Sachs na de terugval nog steeds $4.900 voor goud verwacht"?
Goldman Sachs verlaagde zijn koersdoel voor goud eind 2026 van $5.400 naar $4.900 per troy ounce, omdat renteverlagingen door de Fed later worden verwacht en de vooruitzichten voor goud ETF’s zwakker zijn.
What are the key points to validate first?
Goldman Sachs verlaagde zijn koersdoel voor goud eind 2026 van $5.400 naar $4.900 per troy ounce, omdat renteverlagingen door de Fed later worden verwacht en de vooruitzichten voor goud ETF’s zwakker zijn. Centrale banken kochten in 2025 netto 863 ton goud. In de eerste helft van 2026 kwam de netto aankoop uit op 345 ton, waarvan 289 ton in het tweede kwartaal.
What should I do next in practice?
Een niveau van $4.000 is geen gegarandeerde bodem: blijvend hoge rentes, een sterke dollar en zwakke ETF instroom kunnen de correctie verlengen of verdiepen.