Bitcoins sterke herstel bewijst nog geen nieuwe bullmarkt

Een koersstijging van bijna 50% vanaf het dieptepunt in juni 2026 is moeilijk te rijmen met het vertrouwde beeld van een lange, verwoestende bitcoinbeermarkt. Maar de koers alleen vertelt niet of de neergang voorbij is. River becijfert de stijging op bijna 50%; analysebedrijf Glassnode omschreef de terugval eerder als een relatief milde beermarkt. 2826

Waarom de vierjaarscyclus ter discussie staat

Bij een halving wordt de hoeveelheid bitcoin die miners als beloning ontvangen ongeveer elke vier jaar gehalveerd. Die vaste stap in de nieuwe aanvoer vormt al lang het decor voor verwachtingen van een sterke stijging, gevolgd door een zware koersval. 33

Volgens River bedroeg de daling tijdens eerdere bitcoinbeermarkten gemiddeld 82%. In februari 2026 stond bitcoin op het diepste punt tot dan toe 52% onder de voorgaande top. Ook vermogensbeheerder Fidelity vermoedt dat de oude cyclus, met koersdalingen van rond de 80%, minder bepalend kan worden. Fidelity waarschuwt wel dat bitcoin volatiel blijft. Deze terugval ziet er dus anders uit dan eerdere beermarkten; daarmee is niet bewezen dat de cyclus is verdwenen. 293512

Minder verkopers, maar ook ETF-kopers

De verkoopdruk is afgenomen. Volgens River verkochten langetermijnhouders in de voorafgaande 24 maanden meer dan 2 miljoen bitcoin, maar zwakte die verkoop in augustus af. Glassnode zag vervolgens dat de verkoopdruk rond een belangrijke weerstandszone de laagste van het jaar was. Als minder bezitters willen verkopen, kan ook beperkte koopinteresse de koers flink opdrijven. 297

Een short squeeze gaf extra vaart. Glassnode koppelde een stijging van 26% vanaf een dieptepunt medio augustus aan een recorddag waarop shortposities gedwongen werden gesloten. Zulke aankopen kunnen een snelle koerssprong veroorzaken, zonder dat de betrokken handelaren daarna blijven kopen. 8

Dat betekent niet dat nieuwe vraag ontbreekt. Glassnode registreerde tijdens die stijging de aanmaak van ETF-aandelen ter waarde van 2,23 miljard dollar. Een bitcoin-ETF is een beursfonds waarmee beleggers blootstelling aan bitcoin kunnen krijgen. In een rapport van 16 september zag Glassnode juist stokkende instroom van kapitaal op de blockchain, negatieve ETF-stromen, een vrijwel onveranderd aanbod van stablecoins en bedrijven die hun aankopen hadden gepauzeerd. Later meldde Morningstar dat wereldwijde bitcoin-ETF’s op 21 september 690 miljoen dollar aan netto-instroom ontvingen. Het gaat om verschillende meetperiodes: noch ‘er is geen vraag’, noch ‘beleggers kopen onafgebroken bij’ vat de gegevens goed samen. 8621

Wanneer wordt herstel een bullmarkt?

Glassnode wees de zone van 83.000 tot 86.000 dollar aan als mogelijke plek waar bezitters gaan verkopen, mede op basis van hun aankoopprijzen en geschatte niveaus waarop ETF-bezitters quitte spelen. Bitcoin kwam daarna boven 84.000 dollar en volgens Morningstar ook boven 86.000 dollar. De doorslaggevende vraag is niet of de koers die zone even passeert, maar of hij erboven kan blijven als de verkoopdruk terugkeert. Daarvoor zijn aanhoudende aankopen op de directe markt, nieuwe kapitaalinstroom op de blockchain en blijvende ETF-vraag overtuigender dan opnieuw een golf gedwongen sluitingen van shortposities. 7202168

Het herstel volgde ondanks een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank en het uitblijven van voortgang voor de CLARITY Act, een Amerikaans wetsvoorstel over de cryptomarkt, in de Senaat. Dat onderstreept de kracht van de recente stijging, maar maakt een duurzaam nieuwe bullmarkt nog niet tot een feit. 420