Crypto-rally bereikt memecoins, maar van altseason is nog geen sprake

De cryptorally verliep in herkenbare fases. Eerst liep Bitcoin voorop, gevolgd door Ethereum en grotere altcoins. Daarna verschoof de aandacht naar midcaps, smallcaps en uiteindelijk dun verhandelde memecoins. Daardoor konden tokens als Cash Cat en Thinking Cat indrukwekkende procentuele winsten boeken. Maar zulke uitschieters betekenen nog niet dat de markt aan een brede altcoin season — vaak kortweg altseason genoemd — is begonnen.

De rally volgde een bekend risicopatroon

De stijging van Bitcoin vormde de basis voor een groter risicobereidheid in de markt. Volgens verschillende meldingen steeg de munt in vijf dagen ongeveer 23%, van circa 62.836,88 naar 77.226,96 dollar. Daarmee zou Bitcoin zijn sterkste week in twee jaar hebben beleefd. 1011 Ether steeg in een periode van 24 uur eveneens sterk, met ongeveer 18% tot 20%, terwijl meerdere marktimpulsen vrijwel tegelijk optraden. 2

Vervolgens stroomde kapitaal naar volatielere bezittingen met een groter opwaarts potentieel. Een veelbeschreven volgorde in de cryptomarkt begint bij Bitcoin, loopt via Ethereum en grote altcoins en eindigt bij midcaps, smallcaps en memecoins. 17 De recente beweging paste grotendeels in dat patroon, al verschillen de gemelde rendementen per tijdstip en databron.

Welke tokens stegen het hardst?

Cash Cat (CASHCAT) was de duidelijkste uitschieter onder de kleinere memecoins. Een rapport meldde een stijging van ongeveer 51% in 24 uur, 113% in zeven dagen en 345% in dertig dagen. De token had volgens die berichtgeving een marktwaarde van ongeveer 215 miljoen dollar. 18 Een andere marktscan kwam uit op een lagere weekwinst van 93,2%. Dat verschil laat zien waarom procentuele rendementen altijd samen met het meetmoment en de gebruikte bron moeten worden gelezen. 13

Andere gemelde bewegingen waren:

• Thinking Cat: 131% hoger over zeven dagen in het aangehaalde memecoinrapport. 18
• DOG (Bitcoin): ongeveer 91,8% hoger in een wekelijkse marktscan; een andere bron beschreef de token als bijna verdubbeld. 1321
• Stacks: 95,2% hoger in dezelfde wekelijkse marktscan. 13
• Official Trump: 76,6% hoger in die momentopname. 13
• Pudgy Penguins (PENGU): 66,3% hoger in de wekelijkse scan en afzonderlijk gemeld als 9,73% hoger over ongeveer 24 uur. 1337
• Dogwifhat (WIF): in één marktbericht 64% hoger over de week; een andere registratie meldde 13% winst in 24 uur en bijna 20% over de week. 2135
• Dogecoin (DOGE) en Shiba Inu (SHIB): respectievelijk 32% en 30% hoger in het aangehaalde wekelijkse memecoinrapport. 18
• Pepe (PEPE): de beschikbare informatie bevestigt dat Pepe deel uitmaakte van de bredere memecoinbeweging, maar bevat geen betrouwbaar actueel weekpercentage voor deze periode. 18

Dit is geen enkele, gelijktijdig vastgelegde ranglijst. De cijfers komen uit rapporten en marktschermen die op verschillende momenten zijn vastgelegd. Ze zijn daarom niet zonder meer vergelijkbaar als slotrendementen.

Waarom lage liquiditeit de winsten vergrootte

Memecoins hebben doorgaans minder beschikbare handelsliquiditeit dan de grootste cryptovaluta. Wanneer er in zo’n dunne markt kooporders binnenkomen, kan hetzelfde kapitaal de prijs veel sterker bewegen dan in een diepe markt. Dat helpt verklaren waarom tokens met katten- en hondenthema’s soms twee- of driecijferige winsten boekten nadat de markt meer risico begon te nemen. 1719

Hetzelfde mechanisme vergroot echter ook het neerwaartse risico. Een scherpe prijsstijging in een dunne markt bewijst op zichzelf niets over sterkere fundamenten of blijvende vraag. De beweging kan worden gedreven door momentumhandel, aandacht op sociale media en een stroom speculatieve orders — en die kan net zo snel weer omslaan.

Treasurybeleid en cryptoregulering vormden de achtergrond

De bredere rally volgde op het plan van het Amerikaanse ministerie van Financiën om de omvang van zijn inkopen van langer lopende Amerikaanse staatsobligaties minstens te verdubbelen. Het maximumbedrag per transactie zou stijgen van 2 miljard naar minstens 4 miljard dollar. De aankondiging werd geïnterpreteerd als een maatregel die de liquiditeit op de obligatiemarkt kan verbeteren en risicovolle beleggingen kan ondersteunen. 124

Ook politieke en regulatoire signalen droegen bij aan het optimisme. President Donald Trump riep het Amerikaanse Congres op duidelijkere regels voor digitale activa vast te stellen. Daarnaast verwees een gelijktijdig bericht naar een nieuw voorstel van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) dat de regels voor sommige crypto-aanbiedingen zou versoepelen. 12

Het sluiten van shortposities versnelde de beweging mogelijk verder. Wanneer de prijzen stijgen, worden handelaren met bearish posities soms gedwongen hun activa terug te kopen. Dat zorgt voor extra vraag in een markt die al sterker wordt. Een afzonderlijk rapport noemde 170.793 geliquideerde handelaren en ongeveer 1,37 miljard dollar aan liquidaties in 24 uur tijdens de rally. 8

Deze factoren verklaren de impuls voor de markt als geheel, maar niet waarom elke afzonderlijke token steeg. Kleinere munten kunnen daarnaast hun eigen katalysatoren hebben, bijvoorbeeld rond een beursnotering, community of specifiek marktverhaal. De beschikbare informatie is onvoldoende om iedere beweging precies aan één oorzaak toe te schrijven.

Zcash had een eigen ETF-verhaal

Zcash (ZEC) onderscheidde zich van de memecoinrotatie. De privacygerichte cryptovaluta steeg in 24 uur met meer dan 22% naar ongeveer 819 dollar en bereikte kortstondig 855 dollar — het hoogste niveau sinds 2018. Volgens de aangehaalde berichtgeving kwam de munt daarmee uit op een weekwinst van meer dan 30%. 59

Grayscale werkte aan de omzetting van zijn bestaande Zcash Trust in een Amerikaanse exchange-traded fund (ETF), een beursgenoteerd beleggingsproduct. Zo’n omzetting zou Zcash voor sommige institutionele beleggers toegankelijker kunnen maken. Ook de toegenomen activiteit op de derivatenmarkt gaf de beweging extra momentum. Een aanvraag of voorstel is echter niet hetzelfde als goedkeuring door de toezichthouder of een voltooide omzetting. 59

De stijging van Zcash combineerde dus twee krachten: de algemene risicobereidheid in crypto en een specifiek ETF-verhaal rond deze munt. Daarmee verschilde de rally van de vooral speculatieve rotatie in veel kleinere tokens met een dierenthema.

Waarom dit nog geen bevestigde altseason is

Een handvol spectaculaire memecoinwinsten is niet voldoende om van altcoin season te spreken. De term verwijst doorgaans naar een langere periode waarin een brede meerderheid van de belangrijkste altcoins Bitcoin overtreft. Vaak gaat dat samen met een dalende Bitcoin-dominantie en een grotere kapitaalverschuiving weg van BTC. 1722

De beschikbare stand van de Altcoin Season Index liet zien dat slechts 33 van de 100 grootste cryptovaluta Bitcoin in de voorafgaande 90 dagen hadden verslagen. Dat ligt ruim onder de vaak gebruikte drempel van 75% om van altcoin season te spreken. 2022

De conclusie is daarom beperkter dan de spectaculaire koerswinsten suggereren: er was sprake van een vroege of selectieve rotatie naar activa met een hogere bèta, niet van een bevestigde, breed gedragen regimewisseling. Bitcoin hield een belangrijke voorsprong. Voor de exacte Bitcoin-dominantie en een actuele stand van de Crypto Fear & Greed Index biedt het aangeleverde bewijs geen verifieerbare percentages of scores.

Wat deze beweging zegt over het marktrisico

De afgelopen week liet zien hoe snel de risicobereidheid in crypto zich kan verplaatsen van liquide hoofdmunten naar kleinere en speculatievere tokens. Cash Cat, Thinking Cat, DOG, Stacks en Official Trump behoorden tot de grootste gemelde procentuele stijgers. Ook gevestigde memecoins als Dogecoin en Shiba Inu profiteerden, terwijl Zcash een afzonderlijk ETF-gedreven verhaal toevoegde.

Wie wil beoordelen of de beweging duurzaam wordt, moet daarom verder kijken dan één memecoingrafiek. Belangrijke signalen zijn onder meer het aantal toonaangevende altcoins dat Bitcoin blijft verslaan, een aanhoudende daling van de Bitcoin-dominantie, gezonde liquiditeit en de vraag of winsten standhouden nadat het sluiten van shortposities en sociale media-aandacht zijn afgezwakt.

Op basis van de beschikbare gegevens was de rally breed genoeg om memecoins te bereiken, maar nog niet breed genoeg om een echte altcoin season te bevestigen.