Hoe hefboomposities de cryptodaling van 23 en 24 september versterkten

De cryptodaling van 23 en 24 september 2026 legde een kwetsbaarheid van handel met geleend geld bloot. Wie met een hefboom op stijgende koersen inzet, kan bij een daling gedwongen worden zijn positie te sluiten. Zulke sluitingen kunnen extra verkoopdruk geven. De liquidatiecijfers laten zien dat vooral deze zogenoemde longposities werden geraakt, maar bewijzen niet dat liquidaties de oorspronkelijke koersdaling veroorzaakten. 3118

Vooral kopers moesten hun posities sluiten

Volgens een bericht van 23 september, dat cijfers van CoinGlass aanhaalde, werd in een periode van 24 uur voor $ 504,62 miljoen aan cryptoposities geliquideerd. Dat trof 121.934 handelaren. Longposities waren goed voor $ 359,45 miljoen, ongeveer 71% van het totaal. Dit is één momentopname over 24 uur, geen bedrag dat bij latere uur- of dagcijfers kan worden opgeteld. 31

Bij ether was de scheefgroei nog groter. Berichten van 24 september meldden $ 111,7 miljoen aan liquidaties van ETH-derivaten over 24 uur, waaronder $ 97,6 miljoen aan longposities: ongeveer 87%. In het uur tot 09.37 uur UTC daalde ether met 0,98% naar $ 2.645, terwijl voor $ 26,05 miljoen aan ETH-longposities werd geliquideerd. Dat uur kan binnen de genoemde 24-uursperiode vallen en mag dus niet nog eens worden meegeteld. 1817

Een liquidatie vindt plaats als het onderpand van een hefboompositie niet meer voldoet aan de vereisten om de positie open te houden. Het sluiten van longposities tijdens een daling kan vervolgens extra verkoopdruk veroorzaken. Uit deze cijfers valt echter niet af te leiden welke hefboom iedere handelaar gebruikte of hoeveel van de koersbeweging door gedwongen verkopen kwam. 1817

Waarom open interest niet het hele verhaal vertelt

De bewering dat de open interest in perpetual futures — contracten zonder vaste einddatum — opliep tot bijna $ 160 miljard, het hoogste niveau sinds eind oktober 2025, is met de beschikbare bronnen niet onafhankelijk te bevestigen. Zelfs als het bedrag klopt, geeft het de omvang van openstaande contracten aan, niet hoeveel handelaren per saldo op een stijging rekenden: tegenover elke longpositie staat een shortpositie. De overwegend longgerichte liquidaties laten duidelijker zien welke kant kwetsbaar bleek toen de prijzen daalden.

Ook de genoemde vergelijking tussen ongeveer 60% groei van de open interest in ether en 70% koersstijging sinds eind juni is hier niet geverifieerd. Als beide percentages op vergelijkbare dollarbedragen zijn gebaseerd, zou de open interest minder snel zijn gegroeid dan de prijs. Dat sluit kwetsbare posities van handelaren die laat in de rally instapten niet uit.

Eerder werkte gedwongen handel juist de andere kant op. Op 21 september werd over 24 uur voor $ 648,3 miljoen aan cryptoshortposities geliquideerd, terwijl bitcoin boven $ 85.000 uitkwam. Dat illustreert hoe een stijging door het sluiten van shortposities kan worden versterkt en later plaats kan maken voor een afbouw van longposities. Het bewijst niet dat iedere koersbeweging in september zo verliep. 3

Wat betekent dit voor ether?

Een analyse van 24 september noemde $ 2.626 als steunniveau voor ether en het exponentieel voortschrijdend gemiddelde over 20 dagen rond $ 2.549 als volgend ijkpunt. Boven die niveaus blijft een tijdelijke correctie binnen een stijgende trend mogelijk; een aanhoudende daling eronder zou dat beeld verzwakken. Geen van beide niveaus is een gegarandeerde bodem. 18

Het verdwijnen van kwetsbare hefboomposities kan de kans op een onmiddellijke nieuwe liquidatiegolf verkleinen, maar alleen als de vraag standhoudt en de hefboomposities niet snel opnieuw oplopen. De beschikbare bronnen bevestigen het genoemde 12-uursbedrag van $ 389 miljoen niet en tonen evenmin aan dat winstnemingen de belangrijkste aanleiding voor de daling waren. De stevigste conclusie is dat handelaren met geleende middelen die op stijging rekenden onevenredig hard werden geraakt — en dat open interest alleen weinig zegt over hoe bestand een rally tegen tegenslag is. 311817