Grootste longtrader op Hyperliquid koopt de dip met $148,5 miljoen aan BTC en ETH

De grootste gemelde long-whale op Hyperliquid deed na de koersval juist het tegenovergestelde van risicoreductie: de handelaar kocht de dip. Er werd een longpositie van 1.000 BTC geopend tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $78.780, naast een longpositie van 28.000 ETH rond $2.490. Dat komt neer op circa $78,8 miljoen aan bitcoin en $69,7 miljoen aan ethereum, ofwel ongeveer $148,5 miljoen aan gecombineerde nominale blootstelling. 22

Daarmee gokt de trader duidelijk op een relatief snel herstel van bitcoin en ethereum. Het gaat echter om leveraged perpetual futures. De nominale waarde van de posities is dus niet hetzelfde als het ingelegde kapitaal of het maximale verlies dat de handelaar kan dragen. Liquidatieniveaus, extra marge, gedeeltelijke sluitingen en eventuele hedges elders kunnen het werkelijke risico aanzienlijk veranderen.

Waarom deze whale de dip kocht

Vooral de timing valt op. Tijdens de bijeenkomst in Jackson Hole legde Fed-voorzitter Kevin Warsh de nadruk op inflatie en bevestigde hij opnieuw de inflatiedoelstelling van 2 procent. Ook pleitte hij voor terughoudende forward guidance — minder nadruk op het vooraf aangeven van rentestappen — en een aanpak die sterker afhankelijk is van nieuwe economische data. De markt vatte die boodschap op als hawkish, oftewel relatief streng.

Bitcoin daalde volgens een marktbericht met ongeveer 3,23 procent naar $77.812. Ook ethereum zakte, terwijl in de cryptomarkt voor circa $350,94 miljoen aan longposities werd geliquideerd, waaronder ongeveer $138 miljoen aan bitcoin-longposities. 17 Een afzonderlijk verslag beschreef Warsh’ beleidskader als gericht op prijsstabiliteit, beperkte forward guidance en beslissingen op basis van binnenkomende data. 24

De aankoop suggereert dat deze handelaar de macro-economisch gedreven daling zag als een kans om opnieuw in te stappen of de blootstelling tegen lagere prijzen te vergroten. Dat bewijst niet dat de Fed snel van koers zal veranderen en evenmin dat de markt definitief een bodem heeft gevonden. De meest voorzichtige conclusie is smaller: deze rekening was bereid aanzienlijk derivatenrisico te nemen in de verwachting van een relatief snel herstel van BTC en ETH.

De eerdere verkoop is minstens zo belangrijk

Dezelfde trader liet kort daarvoor zien dat hij het risico ook snel kan terugschroeven. Volgens berichtgeving van 25 augustus werden 120.000 ETH-longposities gesloten en werd de bitcoinpositie met 1.200 BTC verkleind. Daarmee zou ongeveer $45,3 miljoen winst zijn gerealiseerd. De totale gemelde longblootstelling daalde van circa $537 miljoen naar $143 miljoen. De handelaar hield op dat moment nog 1.800 BTC aan longposities over, met een ongerealiseerde winst. 1

Die voorgeschiedenis geeft de nieuwe trade meer context. Het gaat niet om een belegger die iedere daling passief uitzit. De whale heeft laten zien winst te nemen, posities af te bouwen en vervolgens zwakte opnieuw te kopen wanneer de verhouding tussen risico en rendement aantrekkelijker lijkt. Dat past bij een tactische strategie met hoge overtuiging, maar het laat ook zien dat de trader snel van koers kan veranderen.

Welke signalen op Hyperliquid tellen nu?

De positie krijgt meer betekenis als de bredere derivatenmarkt dezelfde richting op beweegt. Vier combinaties zijn daarbij relevant:

• Een stijgende prijs met stijgend open interest: Dit kan erop wijzen dat nieuwe posities worden geopend tijdens het herstel. Gematigd positieve funding zou daarbij gezonder zijn dan een extreme stand, omdat dit op deelname wijst zonder dat longposities duidelijk overvol raken.
• Snel oplopende open interest en sterk positieve funding: Dat kan betekenen dat longs zich opstapelen. Een kleine koersomslag kan dan een kettingreactie van liquidaties veroorzaken.
• Stabiel of stijgend open interest bij vlakke of dalende funding: Dit kan duiden op het terugkopen van shortposities of vraag op de spotmarkt, in plaats van een agressieve jacht op leveraged longs.
• Een dalende prijs met dalend open interest: Dit wijst doorgaans op deleveraging, waarbij traders risico uit de markt halen. Daalt de prijs juist terwijl open interest stijgt en funding sterk negatief wordt, dan neemt de overtuiging onder shorttraders mogelijk toe. Dat kan later brandstof leveren voor een short squeeze, maar is op zichzelf geen bullish signaal.

Funding en open interest zeggen vooral iets over positionering. Ze kunnen laten zien hoe traders hun visie uitdrukken, maar niet bewijzen dat bitcoin of ethereum daadwerkelijk zal stijgen.

Het bredere beeld blijft verdeeld

Er zijn aanwijzingen die op aanhoudende vraag kunnen wijzen. De hoeveelheid ethereum op gecentraliseerde exchanges zou zijn gedaald naar ongeveer 15,12 miljoen ETH, tegenover circa 16,86 miljoen eerder in 2026. Dat is een daling van ongeveer 10 procent; een deel van de tokens zou naar stakingcontracten zijn verplaatst. Minder ETH op exchanges kan de direct beschikbare verkoopliquiditeit verkleinen, maar bewijst niet dat deze munten nooit meer worden verkocht. 51

De situatie bij bitcoin-ETF’s is minder eenduidig. Amerikaanse spot-ETF’s voor bitcoin zagen in de week van 10 augustus een netto-uitstroom van $389,7 miljoen. Daarmee werd de instroom van $853,5 miljoen in de voorafgaande week omgekeerd, volgens door Bloomberg aangehaalde gegevens. 33 Dit toont een verandering in de geldstromen over één week, maar is geen bewijs voor een langdurige institutionele terugtrekking.

Ook het aanbod van grote houders vormt een tegenwicht. Volgens een rapport verkocht een onbekende whale tussen 19 en 22 augustus in drie dagen 7.700 BTC met een totale waarde van ongeveer $576,6 miljoen. De verkoop van één wallet bewijst geen brede distributie door de hele markt, maar een transactie van deze omvang is wel een reden om een leveraged herstelverhaal met de nodige voorzichtigheid te bekijken. 49

Wat de trade wel en niet zegt

De nieuwe posities laten zien dat één grote Hyperliquid-deelnemer bereid was macro-economische zwakte na Warsh’ speech te gebruiken om bitcoin en ethereum te kopen. In combinatie met de eerdere winstneming van $45,3 miljoen wijst de activiteit op een strategie met hoge overtuiging, maar ook op actief risicobeheer.

De trade bewijst niet dat de whale gelijk heeft, dat een bredere rally is begonnen of dat andere marktpartijen zullen volgen. De sterkste bevestiging zou bestaan uit een duurzaam prijsherstel, niet-extreme derivatenpositionering en een verbetering van de vraag op de spotmarkt.

Tot die tijd is de positie van $148,5 miljoen vooral een zichtbaar signaal van risicobereidheid in een markt die nog altijd balanceert tussen verhalen over bullish accumulatie, uitstroom uit bitcoin-ETF’s, verkopen door whales en onzekerheid over het Amerikaanse rentebeleid.