Ørsted Q2 2026: EBITDA boven verwachting, maar nettowinst kelderd door Amerikaanse afschrijvingen

De Deense windenergiegigant Ørsted heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter dan verwachte operationele resultaten geboekt. De EBITDA exclusief nieuwe partnerschappen en annuleringskosten overtrof de analistenconsensus. Die forse operationele winst werd echter grotendeels tenietgedaan door eenmalige, niet-geldelijke afschrijvingen op Amerikaanse projecten, waardoor de nettowinst met ongeveer 83% daalde.

Kerncijfers Q2 2026: beter dan verwachte EBITDA, maar nettowinst onder druk

Maatstaf	Q2 2026 Werkelijk	Q2 2025	vs. Verwachting
EBITDA (excl. nieuwe partnerschappen)	DKK 5,44 miljard	DKK 5,34 miljard	Boven verwachting (Consensus: DKK 5,1 miljard)
Gerapporteerde EBITDA	DKK 5,42 miljard	DKK 6,64 miljard	Lager, door uitblijven van inkomsten uit partnerschappen
Nettowinst	DKK 518 miljoen (~$79,9 mln)	DKK 3,10 miljard	Daling van 83%
Winst per aandeel (EPS)	~DKK 0,07	DKK 0,21	In lijn met schatting

Wat dreef de omzet- en productiegroei?

• Offshore-windproductie steeg met 23% op jaarbasis. Ørsted's vloot draaide in het kwartaal voor 99% op hernieuwbare bronnen . Dit was de belangrijkste motor achter de hogere operationele omzet.
• De hogere operationele inkomsten zorgden voor de stijging van de EBITDA (exclusief partnerschappen) .

Waarom overtrof de EBITDA de verwachtingen?

De meevaller op de EBITDA (DKK 5,44 miljard werkelijk vs. DKK 5,1 miljard verwacht) was het gevolg van een sterkere operationele prestatie van het offshore-windpark dan waar analisten op hadden gerekend. De hogere productie leidde tot hogere kerninkomsten, voordat de eenmalige lasten werden meegerekend .

Waarom is de nettowinst zo scherp gedaald?

De forse daling wordt verklaard door drie hoofdoorzaken:

• Amerikaanse afschrijvingen van DKK 1,2 miljard (~$185 miljoen): Dit zijn niet-geldelijke afschrijvingen, voornamelijk op Amerikaanse offshore-windprojecten. Ze zijn het directe gevolg van de stijging van de Amerikaanse lange rente, waardoor disconteringsvoeten omhoog gingen en de projectwaarderingen omlaag . Dit volgt op een soortgelijke afschrijving van DKK 1,4 miljard in het eerste kwartaal van 2026 .
• Een fors hogere belastingdruk (mede door effecten van uitgestelde belastingverplichtingen) versterkte de winstdaling .
• Het wegvallen van eenmalige winsten uit het voorgaande jaar: In Q2 2025 profiteerde Ørsted nog van winsten op de verkoop van activa, die dit jaar niet terugkeerden .

Vooruitzichten voor 2026

Ondanks de tegenvallende nettowinst houdt Ørsted vast aan zijn financiële prognose voor 2026. Het bedrijf verwacht dat de groeps-EBITDA (exclusief nieuwe partnerschappen en annuleringskosten) voor het hele jaar boven de DKK 28 miljard zal uitkomen . Dit signaal van het management suggereert dat de afschrijvingen als een eenmalige, niet-geldelijke tegenvaller worden beschouwd die de onderliggende operationele kracht van het bedrijf niet aantast.