Google Cloud groeit 82% en zet TPU’s in: echte dreiging voor AWS en Azure?

Google Cloud heeft de concurrentiestrijd in de cloud duidelijk scherper gemaakt. De combinatie van snel stijgende omzet, fors hogere winst en de verkoop van Tensor Processing Units (TPU’s) aan externe klanten maakt het platform een geloofwaardige keuze voor nieuwe AI-workloads, zoals het trainen en gebruiken van modellen. AWS en Microsoft Azure hebben echter nog altijd veel grotere bestaande activiteiten en diepere relaties met ondernemingen. De cijfers wijzen dus op een sterkere uitdager, niet op een al voltooide wisseling van de wacht. 46

De cijfers achter de sprong voorwaarts

Google Cloud rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 een omzet van 24,8 miljard dollar, 82% meer dan een jaar eerder. De operationele winst verdrievoudigde ruimschoots tot 8,8 miljard dollar. Daarmee steeg de operationele marge van de divisie van 20,7% naar 35,6%. Google meldde daarnaast een cloudbacklog van 514 miljard dollar: gecontracteerd werk dat nog niet als omzet is verantwoord. 435

Dat is een relevante combinatie. Hoge omzetgroei alleen kan het gevolg zijn van forse uitgaven om schaarse capaciteit veilig te stellen. Groei én een hogere operationele marge suggereren dat Google Cloud de vraag ook in substantiële winst omzet. De backlog biedt zicht op gecontracteerde vraag, maar is geen omzet op korte termijn: de diensten en systemen moeten nog worden geleverd. 433

Ook het groeitempo versnelde. Google Cloud groeide in het eerste kwartaal van 2026 met 63%, voordat de groei in het tweede kwartaal op 82% uitkwam. 34

Sneller groeiend, maar nog niet groter

AWS draaide in het kwartaal 42,23 miljard dollar omzet, bijna 37% meer dan een jaar eerder, en behaalde 16,6 miljard dollar operationele winst. AWS ligt daarmee nog ruim voor Google Cloud in absolute kwartaalomzet én winst, ook al groeide Google meer dan twee keer zo snel. 61

Azure en andere clouddiensten groeiden in Microsofts vierde fiscale kwartaal met 43% bij constante wisselkoersen. Microsoft meldde bovendien dat Azure de grens van 100 miljard dollar jaaromzet heeft gepasseerd. 1

De vergelijking in het kort:

• Google Cloud: de snelste gerapporteerde groei van de drie, met sterk verbeterde winstgevendheid. 14
• AWS: de grootste kwartaalomzetbasis en de hoogste bekendgemaakte operationele kwartaalwinst in deze vergelijking. 61
• Azure: een veel grotere, gevestigde cloudactiviteit met sterke groei en een diep distributienetwerk bij ondernemingen. 12

Google lijkt dus een groter deel van de nieuwe vraag naar AI-infrastructuur binnen te halen. AWS en Azure zijn qua totale cloudschaal nog niet ingehaald.

Waarom externe TPU-verkoop ertoe doet

TPU’s zijn door Google ontworpen AI-versnellers. Ze werden lange tijd vooral gebruikt voor Googles eigen diensten en via de cloud. In het tweede kwartaal begon Alphabet omzet te verantwoorden uit TPU-systemen die aan klantdatacenters zijn geleverd. Daarmee ontstaat naast het verhuren van rekenkracht via Google Cloud een nieuw commercieel kanaal. 3743

Google noemt inmiddels drie manieren om TPU’s te gelde te maken:

1. klanten huren TPU-rekenkracht via Google Cloud;
2. Google verkoopt TPU-systemen voor installatie in datacenters van klanten; Anthropic is als klant genoemd;
3. Google verkoopt TPU’s via een joint venture voor cloudcomputing met Blackstone. 2027

In berichten worden Anthropic en Meta genoemd als externe TPU-klanten. 20

Strategisch verandert dit twee zaken. TPU’s kunnen klanten aantrekken die AI-infrastructuur zoeken zonder volledig afhankelijk te zijn van systemen op basis van Nvidia-chips. En directe systeemverkoop verruimt de potentiële omzetmarkt van Google tot buiten workloads die op Google Cloud draaien. Tegelijk betekent de nieuwe boekhoudkundige verwerking dat de verkoop van TPU-systemen bijdroeg aan de gerapporteerde cloudgroei. De volledige groei van 82% moet daarom niet worden gezien als terugkerende omzet uit cloudverbruik. 3337

Is Google echt in het voordeel met AI-chips?

Google Cloud-CEO Thomas Kurian zei dat Googles activiteit in acceleratorchips meer dan twee keer zo groot is als die van elke concurrerende hyperscaler. Dat is een strategisch opvallende uitspraak, zeker nu ook andere grote cloudbedrijven eigen AI-chips ontwikkelen. Het blijft echter een bedrijfsclaim en geen onafhankelijk, gestandaardiseerd marktaandeelcijfer. Het is dus geen definitief bewijs van een sectorbrede voorsprong. 34

Wel verifieerbaar is dat Google TPU’s verschuift van intern gebruik naar externe commerciële verkoop. Het concurrentievoordeel zal niet alleen afhangen van de beschikbaarheid van chips, maar ook van prijs-prestatieverhouding, softwaretools, ondersteuning en de vraag hoe eenvoudig ondernemingen AI-workloads naar TPU’s kunnen verplaatsen.

Grote ramingen zijn nog geen omzet

Morgan Stanley schatte de TPU-gerelateerde omzet van Google Cloud op 84 miljard dollar in 2027 en 108 miljard dollar in 2028. In die analyse werd de veronderstelde waarde van externe TPU-verkopen verhoogd naar circa 27 miljard dollar per gigawatt en de aangenomen brutomarge van 20% naar 30%. 1829

Die schattingen laten zien waarom beleggers TPU’s als een mogelijke nieuwe groeimotor zien. Maar het zijn geen omzetprognoses van Alphabet en ook geen gelijkwaardige vervanging voor getekende, al verantwoorde omzet. De uitkomsten hangen af van aannames over uitrolvolumes, prijzen en marges — factoren die kunnen veranderen als concurrenten capaciteit toevoegen en klanten meer alternatieven krijgen. 1817

Marktaandeel: snelle winst vanaf een kleinere basis

Schattingen van marktaandelen verschillen, onder meer door de definitie van cloudinfrastructuuruitgaven en de meetdatum. Eén raming zette Google Cloud op ongeveer 15%; andere schattingen lagen dichter bij 11% tot 12%, tegenover circa 31% voor AWS en 23% tot 25% voor Azure. 117

Het precieze percentage is minder belangrijk dan de richting: Google is nog beduidend kleiner dan AWS en Azure. De hoge procentuele groei komt deels voort uit die kleinere uitgangspositie. Voor een duurzame verschuiving moet Google workloads blijven winnen terwijl de omzetbasis groeit — niet slechts enkele uitzonderlijke kwartalen laten zien tijdens een tekort aan AI-capaciteit.

Duurzame verschuiving of tijdelijke AI-piek?

Argumenten voor een structurele verschuiving

Google heeft meerdere concrete signalen mee:

• omzet, operationele winst en marge van Cloud stegen tegelijk scherp; 4
• de backlog van 514 miljard dollar wijst op aanzienlijke gecontracteerde vraag, al blijven timing en omzetting onzeker; 433
• TPU’s bereiken klanten nu via cloudverhuur én directe systeemverkoop, wat het verdienmodel verbreedt; 20
• grote externe AI-gebruikers tonen aan dat TPU’s ook buiten Googles eigen infrastructuur relevant kunnen zijn. 20

Samen maken deze factoren Google tot een serieuzere optie voor organisaties die infrastructuur voor nieuwe AI-toepassingen kiezen.

Argumenten voor voorzichtigheid

AWS en Azure profiteren nog altijd van grotere zakelijke aanwezigheid, bestaande contracten, dataomgevingen, identiteitsbeheer en operationele bekendheid. Voor brede bedrijfsworkloads zijn dat reële drempels om van aanbieder te wisselen. 2

Er is ook een cyclisch risico. AI-rekencapaciteit was schaars en directe TPU-systeemverkoop is pas recent opgenomen in de cloudomzet. Als het aanbod toeneemt, moet Google laten zien dat klanten TPU-capaciteit blijven afnemen of kopen tegen aantrekkelijke prijzen en marges. 3337

Waar beleggers en klanten op moeten letten

De volgende fase draait minder om één spectaculair groeipercentage en meer om uitvoering. Belangrijke signalen zijn of Google Cloud hoge bezettingsgraden en marges kan vasthouden, backlog kan omzetten in omzet, herhaalde TPU-uitrol kan uitbreiden en TPU-workloads makkelijk toegankelijk kan maken voor ontwikkelaars bij ondernemingen.

Google Cloud heeft zijn positie tegenover AWS en Azure in de race om AI-infrastructuur onmiskenbaar versterkt. Met TPU’s heeft het een onderscheidende route om nieuwe workloads binnen te halen. Maar AWS blijft de schaalleider, Azure is diep verweven met IT-landschappen van ondernemingen en Google moet nog bewijzen dat de huidige AI-golf uitmondt in duurzame marktaandeelwinst. 614