Fitch tempert groeiverwachtingen en waarschuwt voor verslechterende staatsfinanciën wereldwijd

Forse bijstelling groeiverwachtingen

In zijn juni-rapport voerde Fitch een reeks verlagingen in de groeiprognoses voor 2026 door. De belangrijkste aanname hierachter is dat de Straat van Hormuz, een cruciale doorvoerroute voor olie, veertien weken lang verstoord blijft . De aanpassingen op een rij:

• Wereldwijd bbp: verlaagd met 0,2 procentpunt naar 2,4%, waar eerder 2,6% werd voorzien .
• Verenigde Staten: verlaagd met 0,3 procentpunt naar 1,9% .
• Eurozone: met 0,4 procentpunt teruggebracht naar 0,9% .
• Opkomende markten (exclusief China): met 0,2 procentpunt bijgesteld tot 3,2% .
• India (boekjaar 2027): teruggeschroefd van 6,7% naar 6,4%. Fitch waarschuwde dat hogere prijzen de reële inkomens en de consumptie van huishoudens in het derde en vierde kwartaal zouden afremmen .

De economen van Fitch vatten de situatie treffend samen: "De verlagingen van de prognoses waren wijdverbreid, omdat de hogere inflatie de reële lonen uitholt, de consumptie dempt en de inputkosten voor bedrijven verhoogt" .

Regionale winnaars en verliezers

• Groot-China (opgewaardeerd naar 'neutraal'): In een opmerkelijke uitzondering zette Fitch de vooruitzichten voor Groot-China juist op 'neutraal'. Het bureau verhoogde de groeiprognoses voor China en Zuid-Korea, wijzend op verrassend sterke economische data over het eerste kwartaal van 2026 en een verbeterd exportperspectief dankzij de wereldwijde tech-hausse . Dit maakt Groot-China tot een van de weinige lichtpuntjes in een overwegend somber beeld.
• GCC-landen (veerkrachtig): De meeste landen van de Gulf Cooperation Council werden als "veerkrachtig" omschreven. Fitch merkte op dat sterke reserves en alternatieve exportroutes deze landen beschermen tegen de ergste economische gevolgen van het conflict, ook al werden de vooruitzichten voor het bredere Midden-Oosten duisterder .

Het $100-per-vat-scenario

Het junirapport van Fitch activeert in feite het ongunstige oliescenario waar het bureau eerder in het jaar al voor waarschuwde. In maart 2026 stelde hoofdeconoom Brian Coulton dat een stijging van de olieprijs naar $100 per vat, en als die daar zou blijven, een "significante mondiale aanbodschok" zou zijn. Zo'n scenario zou het mondiale bbp na vier kwartalen met 0,4% kunnen verlagen en tot 1,5 procentpunt extra inflatie in Europa en de VS kunnen opleveren .

Tegen juni was een langdurige verstoring van de Straat van Hormuz al in het basisscenario opgenomen. Tegelijkertijd verhoogde Fitch de sectoroutlook voor de wereldwijde olie- en gasindustrie naar 'verbeterend' (van 'neutraal'), een afspiegeling van de hogere prijsaannames op korte termijn die producenten bevoordelen, terwijl ze de consumenten juist benadelen . Het bureau stelde zijn gemiddelde prognose voor een vat Brent-olie in 2026 ook opwaarts bij, van $70 naar $87 .

Zo verspreidt de schok zich: inflatie en koopkrachtverlies

De manier waarop de olieschok de wereldeconomie verzwakt, is duidelijk en tweeledig. Hogere energiekosten werken door in de bredere inflatie. Dit holt de reële inkomens van huishoudens uit, wat leidt tot minder consumptie. Tegelijkertijd verhogen ze de inputkosten voor bedrijven . Deze dubbele klap, die zowel de vraag als het aanbod treft, maakt een aanbodschok in olie bij uitstek schadelijk.

De AI-rol als stootkussen

Fitch benadrukte dat de schade deels wordt gedempt door een sterke groei in AI-gedreven investeringen, die de economische activiteit en wereldhandel ondersteunen . Een sterker dan verwacht momentum in AI-gerelateerde IT-investeringen stut de wereldhandel en met name de Aziatische export. Deze dynamiek is een belangrijke reden dat de mondiale groeiprognose voor 2026 van 2,4%, hoewel zwakker, niet volledig incenstort.

Wat is er nodig om terug te keren naar 'neutraal'?

Fitch heeft geen exacte checklist gepubliceerd met voorwaarden waaronder de sectoroutlook voor overheden weer op 'neutraal' zou worden gezet. Uit het analytische raamwerk van het bureau valt echter wel de richting op te maken. De vooruitzichten zouden kunnen stabiliseren of verbeteren als de Straat van Hormuz weer opengaat, de olieprijzen dalen van hun huidige hoge niveau en de geopolitieke spanningen tussen de VS en Iran afnemen. Voorlopig is de aanname van Fitch dat de verstoring van de Straat van Hormuz veertien weken aanhoudt en daarna pas begint af te nemen, waardoor de wereldeconomie in een fragiele afwachtende positie blijft hangen .