ASML profiteert echt van de AI-boom, maar is het aandeel zijn premie nog waard?
ASML verhoogde de omzetverwachting voor 2026 twee keer: van €34–39 miljard naar uiteindelijk €43–45 miljard, terwijl de vraag vanuit zowel logic als memory sterk bleef. In het tweede kwartaal kwam de omzet uit op €9,3 miljard, met een brutomarge van 54% en een nettowinst van €2,9 miljard.
ASML verhoogde de omzetverwachting voor 2026 twee keer: van €34–39 miljard naar uiteindelijk €43–45 miljard, terwijl de vraag vanuit zowel logic als memory sterk bleef.
In het tweede kwartaal kwam de omzet uit op €9,3 miljard, met een brutomarge van 54% en een nettowinst van €2,9 miljard.
De koersdaling van €1.621,20 naar €1.505,40 in drie sessies lijkt eerder op een macro economische en waarderingscorrectie dan op een breuk in de operationele vooruitzichten.
How did ASML Holding N.V.’s stronger-than-expected second-quarter 2026 results and the artificial-intelligence-driven demand for advanced loAI-generated editorial illustration of EUV lithography and the semiconductor supply chain.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did ASML Holding N.V.’s stronger-than-expected second-quarter 2026 results and the artificial-intelligence-driven demand for advanced lo. Article summary: ASML’s guidance increases reflect a genuine improvement in demand visibility, not just a single strong quarter: AI investment is driving both leading-edge logic and high-bandwidth-memory capacity, lifting orders for ASML. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
openai.com
De tweede kwartaalresultaten van ASML laten zien dat de investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie doordringt tot de toeleverancier die centraal staat in de productie van de meest geavanceerde chips. ASML rapporteerde in het tweede kwartaal €9,3 miljard omzet—boven de bovenkant van de eigen verwachting—en verhoogde de omzetprognose voor 2026 naar €43–45 miljard. Daarbij mikt het bedrijf op een brutomarge van 54–56%.
Dat is een forse verbetering van de vooruitzichten, maar maakt het aandeel niet automatisch goedkoop. De kernvraag voor beleggers is of ASML’s uitzonderlijk goede zichtbaarheid op de vraag en zijn technologische voorsprong in EUV-lithografie de winst snel genoeg kunnen laten groeien om een hoge waardering te rechtvaardigen.
Waarom ASML de prognose opnieuw verhoogde
ASML begon 2026 met een omzetverwachting van €34–39 miljard. In april werd die bandbreedte verhoogd naar €36–40 miljard. Na de tweede kwartaalcijfers volgde een nieuwe verhoging naar €43–45 miljard. Het midden van de bandbreedte steeg daarmee van €36,5 miljard naar €38 miljard en vervolgens naar €44 miljard—ongeveer 21% boven het oorspronkelijke midden.
De laatste verhoging kwam na een kwartaal waarin de totale omzet uitkwam op €9,326 miljard en de brutomarge 54% bedroeg. Beide cijfers waren beter dan ASML zelf had verwacht. De omzet uit Installed Base Management—onderhoud, upgrades en ondersteuning voor reeds geïnstalleerde machines—kwam uit op €2,762 miljard en droeg belangrijk bij aan de meevaller.
De verbetering was echter niet alleen het gevolg van service-inkomsten. De nettoverkoop van systemen bedroeg in het tweede kwartaal €6,6 miljard, waaronder €3,8 miljard aan EUV-systemen en één High-NA-systeem. Logic was goed voor 51% van de netto systeemverkopen en memory voor 49%. Dat wijst op een brede vraagbasis binnen de twee belangrijkste chipcategorieën.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "ASML profiteert echt van de AI-boom, maar is het aandeel zijn premie nog waard?"?
ASML verhoogde de omzetverwachting voor 2026 twee keer: van €34–39 miljard naar uiteindelijk €43–45 miljard, terwijl de vraag vanuit zowel logic als memory sterk bleef.
What are the key points to validate first?
ASML verhoogde de omzetverwachting voor 2026 twee keer: van €34–39 miljard naar uiteindelijk €43–45 miljard, terwijl de vraag vanuit zowel logic als memory sterk bleef. In het tweede kwartaal kwam de omzet uit op €9,3 miljard, met een brutomarge van 54% en een nettowinst van €2,9 miljard.
What should I do next in practice?
De koersdaling van €1.621,20 naar €1.505,40 in drie sessies lijkt eerder op een macro economische en waarderingscorrectie dan op een breuk in de operationele vooruitzichten.
AI-infrastructuur vereist krachtige logic-processoren én geavanceerde geheugenchips. Chipproducenten investeren daarom in meerdere delen van de productieketen. Dat creëert vraag naar zowel lithografie voor de allernieuwste chips als extra geheugencapaciteit.
ASML omschreef de klantvraag naar lithografiesystemen als „uiterst sterk” en zei de productiecapaciteit te willen uitbreiden om de vraag naar machines voor geavanceerde AI-chips op te vangen. Het gaat daarmee om een sterker signaal dan één grote bestelling of een uitzonderlijk kwartaal. Klanten plannen hun capaciteit verder vooruit en ASML anticipeert daarop voordat alle potentiële vraag in omzet is omgezet.
Dat onderscheid is belangrijk. Sterke bestellingen en toezeggingen geven beleggers meer zicht op toekomstige inkomsten, maar nemen de risico’s rond levertijden, de bouw van fabrieken, systeemacceptatie, exportbeperkingen en annuleringen niet weg. Een orderportefeuille is niet hetzelfde als omzet op korte termijn.
Orderportefeuille en capaciteitsplannen versterken de groeicase
ASML sloot 2025 af met een gerapporteerde orderportefeuille van €38,8 miljard, goed voor naar schatting 18 tot 24 maanden omzetzichtbaarheid. Het management gaf bovendien aan dat de EUV-capaciteit voor 2027 vrijwel volledig door orders was gedekt en dat er al een aanzienlijk aantal bestellingen voor systemen in 2028 was binnengekomen.
Voor 2027 wil ASML de capaciteit voor low-NA-EUV-systemen met ongeveer 30% verhogen ten opzichte van de geplande productie in 2026 van circa 65 systemen. Voor 2028 wordt nog eens een vergelijkbare uitbreiding onderzocht. Ook de capaciteit voor immersion-DUV-systemen moet in 2027 met 30% toenemen; een verdere uitbreiding in 2028 ligt eveneens ter beoordeling.
Deze plannen geven twee signalen af. Ten eerste is de vraag sterk genoeg om al vóór de volledige omzetcyclus extra kapitaal en operationele middelen in te zetten. Ten tweede wacht ASML een complexe uitbreiding, waarbij leveranciers, productiecapaciteit, gespecialiseerd personeel en de gereedheid van klanten allemaal moeten meewerken. Capaciteitsgroei kan omzet en marges ondersteunen, maar vergroot ook de blootstelling wanneer de kapitaaluitgaven van de chipsector verzwakken.
EUV blijft de strategische gracht rond ASML
De belangrijkste concurrentievoorsprong van ASML is zijn exclusieve positie in extreme ultraviolet-lithografie (EUV), een technologie die wordt gebruikt om de meest geavanceerde chips te produceren. TheStreet beschreef ASML als de exclusieve leverancier van EUV-technologie, terwijl Reuters meldde dat de machines nodig zijn voor de productie van geavanceerde AI-chips.
Die positie verklaart voor een belangrijk deel waarom beleggers bereid zijn een premie te betalen. Chipproducenten die geavanceerde productiecapaciteit willen opbouwen, hebben weinig praktische alternatieven. De strategische waarde van ASML’s machines neemt verder toe wanneer AI de vraag naar geavanceerde productiecapaciteit aanjaagt.
De technologische voorsprong is krachtig, maar geen garantie voor onafgebroken koerswinsten. ASML blijft afhankelijk van de investeringsbeslissingen van een relatief kleine groep grote klanten in de halfgeleiderindustrie. Daarnaast spelen geopolitieke exportbeperkingen en de timing van grote leveringen een belangrijke rol.
Wat de koersval wel en niet zegt
Het ASML-aandeel daalde in drie sessies van €1.621,20 naar €1.505,40: een verlies van ongeveer 7,1%. Een berekening op basis van de beurswaarde kwam uit op een daling van circa €45 miljard. Dat bedrag beschrijft de verandering in de marktwaarde van de uitstaande aandelen; het betekent niet dat er €45 miljard uit de operationele onderneming is verdwenen.
De bredere daling van technologie- en halfgeleideraandelen werd in berichtgeving in verband gebracht met een afgenomen risicobereidheid, hogere obligatierentes en geopolitieke zorgen. In dat licht lijkt de koersval eerder op een verandering in marktpositionering en discontovoeten dan op bewijs dat ASML’s orders of prognoses in het tweede kwartaal zijn verslechterd.
Toch kan een macro-economische correctie uiteindelijk fundamentele gevolgen krijgen. Hogere rentes of een lagere risicobereidheid kunnen klanten ertoe aanzetten kapitaaluitgaven uit te stellen. Voor ASML-beleggers is de vraag daarom niet of het aandeel tijdens een sterke operationele periode kan dalen—dat kan duidelijk—maar of de winstverwachtingen overeind blijven wanneer de markt een lagere waarderingsmultiple toepast.
Waardering is de grootste beperking
Volgens gegevens van MarketScreener werd ASML verhandeld tegen ongeveer 39,4 keer de verwachte winst voor 2026 en 29,1 keer die voor 2027. Zulke multiples betekenen dat beleggers al rekenen op een aanzienlijke winstgroei. Een lagere koers-winstverhouding voor 2027 kan de huidige waardering redelijker doen lijken, maar alleen als de winstverwachtingen daadwerkelijk worden gehaald.
Daarom moet de bewering dat ASML „45,5% overgewaardeerd” is worden gezien als een modeluitkomst, niet als een objectief feit. Schattingen van de reële waarde hangen af van aannames over groei, marges, discontovoeten en de duur van de halfgeleidercyclus. De nuttigste conclusie is dat de koers is geprijsd op verdere sterke uitvoering.
Analisten zijn overwegend positief, al verschillen koersdoelen per aanbieder en peildatum. MarketBeat meldde een consensus van „Moderate Buy” en een gemiddeld koersdoel van $1.970,33. Bernstein verhoogde zijn koersdoel naar $2.623 en JPMorgan naar $2.400. Zulke koersdoelen zijn scenario’s op basis van de aannames van analisten, geen garanties en geen onafhankelijke bevestiging van de intrinsieke waarde.
Beleggingsvooruitzicht: hoogwaardige groei, geen risicoloos koopje
De beschikbare cijfers ondersteunen een sterke langetermijncase voor ASML:
De omzetprognose voor 2026 is verhoogd van €34–39 miljard naar €43–45 miljard.
De omzet, brutomarge en nettowinst in het tweede kwartaal waren beter dan de eigen verwachtingen van het bedrijf.
EUV-vraag wordt ondersteund door investeringen in zowel geavanceerde logic als memory.
De orderportefeuille en vooruitgeschoven bestellingen bieden meer zichtbaarheid dan bij een gebruikelijk herstel in de chipapparatuurcyclus.
ASML’s positie in EUV vormt een uitzonderlijk sterke strategische barrière voor concurrenten.
Daar staan belangrijke risico’s tegenover:
Een toekomstige koers-winstverhouding van bijna 40 vereist aanhoudende winstgroei.
De kapitaaluitgaven van klanten kunnen vertragen als de investeringen in AI-infrastructuur tegenvallen.
Exportcontroles en geopolitieke spanningen kunnen de potentiële markt beperken.
Levertijden, capaciteitsuitbreiding en de uitvoering in de toeleveringsketen kunnen kwartaalresultaten beïnvloeden.
Hogere obligatierentes kunnen de waarderingsmultiple drukken, zelfs wanneer ASML’s omzet blijft groeien.
Voor beleggers met een horizon van meerdere jaren, die volatiliteit accepteren en verwachten dat de investeringen in AI-gerelateerde chips structureel sterk blijven, biedt ASML een zeldzame blootstelling aan een cruciale flessenhals in de halfgeleiderproductie. Na de opeenvolgende verhogingen van de prognose en de sterke eerdere koerswinsten moet de case echter worden omschreven als premiumgroei met uitvoerings- en waarderingsrisico—niet als een vanzelfsprekend koopje dat door een kortstondige koersval is ontstaan.
