UBS onderzoekt mogelijke opties voor het geval de nieuwe Zwitserse kapitaalregels volgens de bank te streng uitpakken. Daarbij zouden een verhuizing van het hoofdkantoor, een fusie met een andere bank, de aankoop van kleinere Amerikaanse banken en zelfs een overname van UBS zelf op tafel liggen. Volgens de berichtgeving zijn er geen actieve dealgesprekken.
5
19
De discussie draait om hoeveel kapitaal UBS moet aanhouden tegenover zijn buitenlandse onderdelen. De Ständerat, de kleinere kamer van het Zwitserse parlement, steunde een eis van 90% Common Equity Tier 1-kapitaal (CET1), oftewel kernkapitaal. De wetgevers moeten nu een balans vinden: het bankwezen steviger maken zonder Zwitserland voor UBS onaantrekkelijk te maken of de onzekerheid te verlengen met een referendum.
18
1
Welke opties UBS naar verluidt onderzoekt
De plannen zijn voorwaardelijk. Reuters meldde op basis van bronnen dat UBS een verhuizing van het hoofdkantoor of een fusie onderzoekt als de uiteindelijke regels buitensporig streng blijken. Volgens dezelfde berichtgeving kijkt een groep binnen de bank ook naar kleinere Amerikaanse banken die UBS mogelijk zou kunnen kopen, en naar het scenario waarin UBS zelf wordt overgenomen. Er lopen geen actieve gesprekken, aldus de bronnen.
5
19
Dat onderscheid is belangrijk: scenario’s voorbereiden betekent niet dat UBS besloten heeft Zwitserland te verlaten, een bestemming heeft gekozen of onderhandelt over een transactie. De Britse regering heeft UBS naar verluidt Londen voorgehouden als mogelijke locatie voor het hoofdkantoor en de beursnotering, mocht de bank vertrekken. Dat is geen aanwijzing dat UBS daadwerkelijk gaat verhuizen.
3
9
Tegelijkertijd is gemeld dat UBS in Zwitserland wil blijven. Grootaandeelhouder Artisan Partners heeft de bank juist opgeroepen een vertrek te overwegen. Daarmee komt er extra druk vanuit beleggers op het politieke debat over de regels.
11
30
Wat de voorgestelde kapitaaleis zou veranderen
De Ständerat stemde voor een eis dat UBS zijn buitenlandse onderdelen met 90% CET1-kapitaal moet ondersteunen. Reuters meldde dat de stemming verder ging dan veel politieke analisten hadden verwacht. UBS schatte dat de wijziging ongeveer 18 miljard dollar aan extra kapitaal zou kunnen vergen.
18
44
Andere berichtgeving noemt een schatting van ongeveer 16 miljard dollar. De bedragen zijn dus ramingen en niet één definitief vastgesteld bedrag.
18
45
Centrumrechtse parlementariërs hebben een compromis van 75% besproken, in plaats van de 90% waar de Ständerat voor stemde. Dat voorstel laat zien dat er naar een middenweg wordt gezocht, maar zegt nog niet wat de Nationale Raad, de grotere kamer van het parlement, uiteindelijk zal goedkeuren.
49
Waarom een verhuizing meespeelt, maar niet vaststaat
UBS-bestuurders hebben gewaarschuwd voor regels die zij buitensporig streng vinden. Topman Sergio Ermotti riep parlementariërs op geen overdreven zware kapitaaleisen op te leggen. Voorzitter Colm Kelleher heeft aangegeven dat UBS een verhuizing zou moeten overwegen als de regels het onmogelijk maken om met internationale concurrenten mee te komen.
20
21
Zwitserse bewindspersonen stellen dat een vertrek niet vanzelfsprekend is. Minister van Financiën Karin Keller-Sutter zei dat weggaan duurder en juridisch ingewikkelder zou zijn dan blijven. Reuters meldde dat zij een verhuizing onwaarschijnlijk achtte.
2
47
De spanning is daarmee duidelijk: strengere regels moeten zorgen voor een weerbaarder bankwezen na de ondergang van Credit Suisse in 2023, maar kunnen UBS ertoe brengen Zwitserland als thuisbasis te heroverwegen. Een minder streng compromis kan op zijn beurt een referendum uitlokken en de onzekerheid verlengen.
1
Hoe het nu verdergaat
Volgens Reuters zou een commissie van de Nationale Raad op 26 oktober beginnen met de bespreking van de bankregels. Ook werd bericht dat de grotere kamer de voorstellen in december zou behandelen, onder meer in verband met het mogelijke compromis van 75%. De uiteindelijke inhoud en timing van de wetgeving zijn nog onzeker.
1
46
Voorlopig wijzen de beschikbare berichten erop dat UBS zich voorbereidt op verschillende mogelijke uitkomsten terwijl het Zwitserse wetgevingsproces doorgaat. Een verhuizing, fusie, aankoop van een Amerikaanse bank of overname zijn scenario’s — geen bevestigde plannen of lopende transacties.
5
19