TSMC’s AI-uitbouw vergroot de EUV-kans voor ASML, maar maakt uitvoering cruciaal

Investeringen in AI en datacenters vertalen zich steeds directer in vraag naar ASML. Chipproducenten kunnen hun productie van de allermodernste processors immers pas uitbreiden wanneer zij ruim op tijd lithografie-apparatuur hebben vastgelegd. De sterk stijgende apparatuurbehoefte van TSMC biedt ASML daarom meer zicht op omzet.

Maar een volle orderpijplijn neemt de praktische risico’s niet weg. ASML moet uiterst complexe en schaarse systemen bouwen en afleveren, terwijl klanten hun fabrieken op tijd gereed moeten hebben om die machines te installeren en te kwalificeren.

TSMC geeft een duidelijk vraagssignaal af

TSMC schatte zijn kwartaalbehoefte aan chipproductieapparatuur in juli op ongeveer 1,9 keer de raming van december 2025. Volgens adjunct-co-chief operating officer Cliff Hou hangt die toename samen met de uitbreiding van productiecapaciteit voor AI-vraag. 1

De Taiwanese chipfabrikant verhoogde zijn investeringsbudget voor 2026 naar 60 tot 64 miljard dollar. Naar schatting 70% tot 80% daarvan gaat naar geavanceerde productieprocessen. 2 Daarnaast wordt gemeld dat TSMC eind 2026 een capaciteit van 180.000 wafers per maand voor het 3nm-proces nastreeft. 6

Niet elke dollar uit dat budget komt bij ASML terecht. Een moderne chipfabriek vereist ook apparatuur voor depositie, etsen, metrologie, inspectie en verpakking, plus kostbare infrastructuur. Toch is lithografie bijzonder belangrijk bij geavanceerde productienodes, en EUV-lithografie is daarin een cruciale stap. De investeringsplannen van TSMC geven ASML daardoor een concreter vraagbeeld dan een algemene voorspelling voor de chipcyclus alleen.

ASML heeft de omzetverwachting én productieplannen verhoogd

ASML verwacht voor 2026 nu een netto-omzet van €43 miljard tot €45 miljard, tegenover de eerdere prognose van €36 miljard tot €40 miljard. Het bedrijf meldde dat de orderinstroom in de eerste helft van het jaar uitzonderlijk sterk bleef. 28

Ook aan de productiekant wordt opgeschaald:

• ASML rekent in 2026 op een capaciteit van circa 65 low-NA-EUV-systemen. 28
• Voor 2027 wil het bedrijf die low-NA-EUV-capaciteit met 30% verhogen. 28
• ASML onderzoekt voor 2028 een verdere uitbreiding van 30%. 28
• Ook de capaciteit voor immersie-DUV-systemen moet in 2027 met 30% toenemen. 28

Hier wordt duidelijk hoe AI-investeringen uiteindelijk bij ASML terechtkomen: foundries en geheugenproducenten leggen meer geavanceerde productiecapaciteit vast, waarna ASML de benodigde lithografiemachines moet leveren. Reuters meldde dat de voorgenomen capaciteitsuitbreiding bedoeld is om te voldoen aan wat topman Christophe Fouquet omschreef als uitzonderlijk sterke klantvraag. 17

Niet alleen machines: ook service krijgt wind mee

Een grotere geïnstalleerde vloot van machines kan tevens ASML’s serviceactiviteiten versterken. Het bedrijf noemt hogere EUV-verkopen en groei van de omzet uit beheer van de geïnstalleerde basis als belangrijke aanjagers van de verwachte groei in 2026. 29

De commerciële kans stopt dus niet bij aflevering van een scanner. Fabrieken hebben doorlopende technische ondersteuning, upgrades en andere diensten nodig tijdens de installatie en productieramp. Blijvende groei in geavanceerde chipcapaciteit kan ASML daarom zowel machineomzet als terugkerende omzet uit de bestaande machinebasis opleveren.

Japan verbreedt de mogelijkheid, maar harde wervingsclaims ontbreken

De ambities voor geavanceerde chipfabrieken in Japan kunnen een extra locatie vormen voor installaties en ondersteunend werk van ASML. Bij de bouw en opschaling van fabs kan vraag ontstaan naar personeel nabij de fabrieken voor installatie, kwalificatie, applicatieondersteuning, beschikbaarheid van systemen en logistiek van reserveonderdelen.

De beschikbare bronnen bevestigen echter geen specifieke uitbreiding van het personeelsbestand van ASML in Japan en ook geen concreet Japans wervingsdoel. Japanse fabactiviteit kan dus redelijkerwijs worden gezien als een mogelijke bron van service- en ondersteuningsvraag, maar niet als bewijs van bevestigde banengroei bij ASML.

Het voornaamste risico: uitvoering in de hele fabketen

De hogere omzetverwachting en capaciteitsuitbreiding van ASML zijn positief, maar vraag wordt pas omzet wanneer een lange en complexe keten volgens planning functioneert. ASML is afhankelijk van eigen leveranciers en productieprocessen om systemen op tijd af te leveren. Klanten moeten op hun beurt beschikken over een voltooide fabbehuizing, cleanrooms, nutsvoorzieningen en gekwalificeerde teams die de systemen kunnen ontvangen en opstarten.

Vertraging op één van die punten kan de omzet naar een later moment verschuiven, zelfs als de structurele AI-vraag sterk blijft. Dat ASML de capaciteit voor low-NA EUV en immersie-DUV wil uitbreiden, onderstreept dat ook de levering van apparatuur zelf een beperking vormt. 28

Hetzelfde geldt voor de bouwplanningen van klanten. Loopt een uitbreiding van TSMC of een andere geavanceerde chipfabriek vertraging op, dan blijft de langetermijnkans voor ASML mogelijk intact. De acceptatie van systemen, installatiewerk en bijbehorende service-omzet kunnen dan wel doorschuiven naar latere kwartalen of jaren.

Hoge verwachtingen maken tegenvallers gevoeliger

ASML heeft door zijn positie in geavanceerde lithografie een sterke blootstelling aan investeringen in toonaangevende chipproductie. Die positie leidt ook tot hoge verwachtingen. Reuters wees op zorgen van beleggers over de vraag of ASML recordorders kan uitvoeren; vragen over capaciteit droegen na eerdere cijfers in 2026 bij aan een koersdaling. 33

Wie de vooruitzichten wil volgen, kan daarom beter kijken naar concrete uitvoeringsindicatoren dan alleen naar het AI-verhaal:

1. De investeringen van TSMC in geavanceerde nodes en de inkoopplanning voor apparatuur: een vroege graadmeter voor vraag vanuit foundries.
2. De opschaling van ASML’s EUV-capaciteit: worden de geplande systemen daadwerkelijk geleverd en geaccepteerd?
3. Bouw- en kwalificatieschema’s van klantfabrieken: een scanner draagt niet op tijd bij als de locatie nog niet klaar is.
4. Groei van de geïnstalleerde basis: een signaal dat de groeiende machinevloot ook service-omzet genereert.

Conclusie

TSMC’s bijna verdubbelde apparatuurbehoefte, capex-plan van 60 tot 64 miljard dollar voor 2026 en doelstellingen voor geavanceerde productie versterken de onderbouwing voor aanhoudende vraag naar ASML. Met een omzetverwachting van €43 miljard tot €45 miljard voor 2026, circa 65 low-NA-EUV-systemen aan capaciteit en geplande productieverhogingen laat ASML zien op die vraag te reageren. 1228

De kern van het verhaal is nu minder óf AI meer geavanceerde chipcapaciteit vereist, maar vooral of de uitvoering lukt. ASML moet schaarse lithografiesystemen op grote schaal leveren, en klanten moeten fabrieken tijdig voltooien, uitrusten en kwalificeren. Japan kan de installatie- en servicekans vergroten, maar specifieke claims over personeelsgroei blijven op basis van het beschikbare bewijs onbevestigd.