Zit er nog wel zoveel Bitcoin in omloop als we denken?

Op 15 augustus 2026 plaatste Binance-oprichter Changpeng Zhao (CZ) op X dat de cumulatieve geminede hoeveelheid Bitcoin de 20,07 miljoen munten heeft overschreden, waarmee 95,6% van de 21 miljoen harde cap is bereikt. Zijn opvallendste bewering was echter dat 10 tot 20 procent van alle bestaande Bitcoin verloren, vastgelopen of onherstelbaar is – wat betekent dat de effectieve omloop aanzienlijk kleiner kan zijn dan het aantal munten dat blockchaintechnisch als gemined staat geregistreerd.

De cijfers achter CZ’s bericht

CZ schetste een nuchtere rekensom van schaarste, ondersteund door blockchaindata:

• Geminede voorraad: 20.070.465,625 BTC per augustus 2026, volgens data van het Newhedge-netwerk.
• Nog te delven: Circa 929.534 BTC (4,4% van de 21 miljoen cap); de laatste Bitcoin wordt volgens het huidige uitgifteschema rond 2140 verwacht.
• CZ’s verliesschatting: 10 tot 20 procent van alle geminede BTC is verloren, vastgelopen in ontoegankelijke wallets of permanent onherstelbaar.
• Effectieve omloop (CZ-reeks): Als we het verliespercentage van 10–20% toepassen op 20,07 miljoen geminede munten, resteert circa 16 tot 18 miljoen BTC die werkelijk toegankelijk is.
• CZ’s typering: ‘Het is een deflatoir actief’ – hij stelt dat de effectieve voorraad sneller krimpt dan de meeste marktpartijen beseffen.

Historische context voor verloren munten

De bandbreedte van 10 tot 20 procent is voor analisten niet nieuw. Eerdere studies van Chainalysis schatten onherstelbare Bitcoin-verliezen op 2,5 tot 4 miljoen BTC, veroorzaakt door vergeten privésleutels, defecte harde schijven en overleden houders die geen toegangsinstructies achterlieten. Ook de Binance Academy heeft opgemerkt dat tot 20 procent van alle geminede bitcoins permanent verloren kan zijn om vergelijkbare redenen.

Waarom dit ertoe doet: schaarstemodellen

CZ’s bericht scherpt een langlopend debat in de Bitcoin-analyse aan: moeten modellen de ‘geminede voorraad’ (het totale getal op de blockchain) volgen of de ‘werkelijk toegankelijke voorraad’ (gemined minus permanent verloren)? Het verschil is aanzienlijk.

Geminede voorraad versus effectieve voorraad

Het ruwe blockchaingetal van circa 20,07 miljoen BTC wordt routinematig gebruikt als de omloop. Maar als zelfs de onderkant van CZ’s schatting (10%) klopt, is meer dan 2 miljoen BTC effectief uit de markt verdwenen. Bij de bovengrens (20%) nadert het verlies de 4 miljoen munten.

Dit betekent dat de werkelijk beschikbare Bitcoin 10 tot 20 procent kleiner kan zijn dan algemeen wordt gerapporteerd. De discrepantie heeft het debat nieuw leven ingeblazen over de vraag of de ruwe geminede voorraad de werkelijke marktbeschikbaarheid overschat, vooral voor liquiditeitsanalyses en prijsmodellen.

Halvering versterkt de schaarste

De volgende halvering van Bitcoin wordt verwacht in 2028; de blokbeloning daalt dan naar circa 1,5625 BTC. Nu de nieuwe uitgifte bijna tot nul afneemt en een aanzienlijk deel van de bestaande munten permanent buiten spel staat, kan de deflatoire druk verder toenemen.

CZ heeft opgemerkt dat deze combinatie van factoren het na verloop van tijd zelfs voor miljonairs moeilijk kan maken om een volledige Bitcoin te bezitten. Er zijn slechts 21 miljoen munten – en miljoenen zijn al verloren. De voorraad die beschikbaar is om aan de mondiale vraag te voldoen, is veel kleiner dan velen beseffen.

Reacties van analisten en implicaties

Het bericht heeft geleid tot aanzienlijke discussie op cryptocanalyseplatforms:

• Liquiditeitskloof: De kloof tussen de op-chain geminede voorraad (20,07 miljoen) en de effectief toegankelijke voorraad (16–18 miljoen) betekent dat de werkelijk beschikbare Bitcoin 10 tot 20 procent kleiner kan zijn dan algemeen wordt aangenomen.
• Modeldebat: De discrepantie heeft de discussie doen herleven over de vraag of modellen de ‘geminede voorraad’ of de ‘werkelijk toegankelijke voorraad’ moeten volgen. CZ’s argument scherpt de zaak aan dat het gebruik van de ruwe geminede voorraad als proxy voor de omloop de daadwerkelijke marktbeschikbaarheid overschat.

De kern: Bitcoin’s ware schaarste

CZ’s bericht herinnert eraan dat de op-chain voorraadcijfers van Bitcoin slechts een deel van het verhaal vertellen. De daadwerkelijke, verhandelbare voorraad kan aanzienlijk lager liggen – en wordt in de loop van de tijd nog lager naarmate er munten verloren blijven gaan. Nu de 21 miljoen-cap voor bijna 96 procent is bereikt, zorgt de combinatie van terminalschaarste, verloren munten en afnemende nieuwe uitgifte voor een voorraaddynamiek die uniek is in vergelijking met andere grote activa.