$108 miljard staatssteun: hoe China de wereldwijde handelsspanningen aanwakkert

Opvallend is dat de steun veel verder gaat dan traditionele subsidies. De OESO wijst op de bijzonder grote rol van leningen onder de marktrente (below-market borrowings, BMB) – goedkope leningen die mogelijk worden gemaakt door de structuur van het Chinese, sterk door de staat gestuurde financiële systeem. Hiermee kunnen Chinese bedrijven expansie, R&D en agressieve prijsstrategieën financieren op een manier die westerse concurrenten, die onder marktconforme bancaire voorwaarden werken, simpelweg niet kunnen evenaren .

De absolute omvang van deze steun is immens. In de 15 onderzochte sectoren bedroegen de subsidies $108 miljard in 2024 alleen . Hiermee tikte het subsidieniveau de 1,3% van de bedrijfsomzet aan – het op één na hoogste punt ooit gemeten, alleen overtroffen door de piek in 2009 tijdens de wereldwijde financiële crisis, toen dalende omzetten de ratio kunstmatig opdreven .

Sommige sectoren springen er extra uit. In de halfgeleiderindustrie liepen de staatssubsidies op tot bijna 10% van de bedrijfsomzet, wat Pekings vastberadenheid onderstreept om deze strategische sector te domineren, ongeacht het rendement op kapitaal .

Bijna 60% van de groei op buitenlandse markten gevoed door subsidies

Misschien wel de politiek meest explosieve bevinding uit het rapport is het directe causale verband dat wordt gelegd tussen staatssteun en marktresultaten.

De OESO-analyse concludeert dat de subsidiekloof bijna 60% van de groei van Chinese bedrijven op overzeese markten in de afgelopen jaren heeft aangewakkerd . Dit is geen losse correlatie; de bijbehorende econometrische analyse toonde aan dat subsidies de marktaandelen van bedrijven materieel vergroten, met waarschijnlijke negatieve overloopeffecten voor buitenlandse concurrenten die niet alleen tegen bedrijven, maar tegen de balans van de Chinese staat moeten concurreren .

Het onderliggende Trade Policy Paper dat de MAGIC-database introduceert, merkt verder op dat subsidies wereldwijd weliswaar wijdverbreid zijn en vaak bescheiden afsteken tegen de omzet, maar dat er "gevallen van omvangrijke subsidies bestaan, met name in de zware industrie en halfgeleiders", en dat deze onevenredig geconcentreerd zijn bij Chinese concerns .