AnswersPublished19 sources
BlackRock Kembali Pilih Saham Pasaran Muncul, Didorong Rantaian Bekalan AI
BlackRock kembali kepada pandangan overweight bagi ekuiti pasaran muncul pada September, disokong pertumbuhan pendapatan yang lebih pantas, penilaian lebih rendah berbanding saham AS dan kebimbangan leveraj Korea Sela... Tesisnya bukan membeli semua saham berkaitan AI, sebaliknya memilih syarikat “picks and shovels”...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 TerraImej dijana dengan GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- BlackRock kembali kepada pandangan overweight bagi ekuiti pasaran muncul pada September, disokong pertumbuhan pendapatan yang lebih pantas, penilaian lebih rendah berbanding saham AS dan kebimbangan leveraj Korea Sela...
- Tesisnya bukan membeli semua saham berkaitan AI, sebaliknya memilih syarikat “picks and shovels” seperti pembekal cip, memori, kuasa, pusat data, infrastruktur dan komoditi yang menjadi kekangan kepada peluasan AI.[17...
- Data pertengahan September menunjukkan pulangan tahun hingga kini 26.82% bagi BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX), namun angka itu tidak mewakili semua dana atau kelas saham BlackRock.[51]
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why has BlackRock shifted emerging-market equities from neutral in June to overweight in mid-September, according to Egon Vavrek and BlackRo. Article summary: BlackRock’s reversal reflects a view that emerging markets are no longer only a cyclical, locally driven trade: they are suppliers of essential inputs to the global AI buildout. Stronger earnings, still-cheaper valuation. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
BlackRock kembali mengambil pandangan overweight—iaitu mencadangkan pendedahan lebih tinggi daripada wajaran rujukan—terhadap ekuiti pasaran sedang pesat membangun (emerging markets, atau EM). Alasannya bukan semata-mata pelabur sanggup mengambil lebih banyak risiko. Firma itu melihat sebahagian pasaran ini sebagai pembekal penting kepada pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) global.
Korea Selatan dan Taiwan berada dalam rantaian bekalan semikonduktor, cip memori dan perkakasan. Amerika Latin pula memberi pendedahan kepada komoditi serta infrastruktur fizikal yang diperlukan untuk membina dan mengendalikan ekosistem AI. Apabila faktor ini digabungkan dengan pertumbuhan pendapatan yang semakin pantas, penilaian saham yang masih lebih rendah daripada AS, serta kebimbangan terhadap leveraj di Korea yang mereda, BlackRock mengubah pendiriannya selepas menurunkan pandangan kepada neutral pada Jun.12
33
Pasaran muncul sebagai pembekal kepada ledakan AI
Egon Vavrek, ketua pasaran sedang pesat membangun BlackRock, menekankan perkakasan AI dan syarikat “picks-and-shovels” yang membekalkan keperluan kepada hyperscaler—syarikat teknologi besar yang mengendalikan infrastruktur pengkomputeran awan pada skala sangat besar.17
Maksud pendekatan ini ialah pelabur tidak perlu meneka aplikasi AI atau platform mana yang akhirnya akan menang. Tumpuan diberi kepada input yang tetap diperlukan, tidak kira siapa pemenang akhirnya:
- Korea Selatan dan Taiwan: rantaian bekalan semikonduktor, cip memori dan perkakasan berkaitan yang menyokong kapasiti pengkomputeran AI.
12
- Amerika Latin: komoditi dan infrastruktur fizikal yang berkait dengan pembinaan serta operasi ekosistem AI.
- Kekangan utama lain: kuasa elektrik, cip dan pusat data—bidang yang dikenal pasti BlackRock sebagai cara langsung untuk mendapat pendedahan kepada pembinaan AI.
Hyperscaler memerlukan jumlah besar perkakasan pengkomputeran dan kapasiti sokongan untuk mengembangkan perkhidmatan AI. Dalam kerangka BlackRock, permintaan itu boleh menaikkan nilai input yang sukar diperoleh dan menyokong pendapatan syarikat yang membekalkannya.1
33
Mengapa ini bukan dagangan pasaran muncul yang biasa
Pelaburan pasaran muncul lazimnya dinilai melalui pertumbuhan ekonomi tempatan, kadar faedah domestik, nilai mata wang dan dasar sesebuah negara. Tesis “kekurangan AI” BlackRock menambah satu lagi pemacu pendapatan: jualan kepada kitaran perbelanjaan modal global yang dipacu pelanggan teknologi besar.
Bagi pengeluar cip, pembekal memori, penyedia kuasa atau syarikat infrastruktur yang berkhidmat kepada kitaran tersebut, permintaan mungkin kurang bergantung pada ekonomi tempatan dan lebih berpaut pada pelaburan AI di peringkat global.
Ini tidak menghapuskan risiko tradisional pasaran muncul. Ketegangan geopolitik, kawalan eksport, turun naik harga komoditi, perubahan peraturan dan pergerakan mata wang masih boleh menjejaskan syarikat serta penilaian saham. Namun, sumber pendapatan menjadi lebih pelbagai. Kes pelaburan tidak lagi hanya bergantung pada permintaan domestik, tetapi juga pada pemilikan komponen, sumber atau infrastruktur yang terhad dalam pembinaan global itu.
Mengapa BlackRock menjadi neutral pada Jun—dan berubah semula
BlackRock berundur kepada pandangan neutral pada Jun kerana kebimbangan terhadap leveraj, khususnya di Korea Selatan, semakin meningkat. Terdapat juga risiko tumpuan: Korea Selatan dan Taiwan sama-sama memberikan pendedahan besar kepada tema AI dan semikonduktor. Maka, jika perdagangan menjadi terlalu sesak atau jangkaan terhadap AI berubah mendadak, kedua-dua pasaran boleh terjejas secara tidak seimbang.12
33
Namun, penjualan saham berikutnya dan proses pengurangan leveraj dalam ekuiti Korea Selatan mengubah penilaian itu. BlackRock menyatakan bahawa pengurangan leveraj telah meredakan kebimbangannya, lalu menyokong keputusan untuk kembali kepada overweight.12 Laporan pasaran turut menyebut pengurangan leveraj sepanjang Julai hingga Ogos, selepas jualan mendadak pada Julai, sebagai sebab penting risiko dan potensi pulangan dilihat lebih menarik.
3
Ini tidak bermakna risiko tumpuan telah lenyap. Sebaliknya, pendirian BlackRock pada September mencerminkan pandangan bahawa kelemahan pasaran akibat kedudukan berleveraj sudah cukup berkurang untuk membolehkan kes pendapatan berkaitan AI dan penilaian yang lebih murah kembali menjadi fokus.
Mengapa pelaburan AI masih boleh menyokong pertumbuhan walaupun menelan sumber yang terhad
Infrastruktur AI memerlukan modal yang besar. Ia bersaing untuk pembiayaan, elektrik, bahan mentah, cip, kapasiti pusat data dan kekuatan kunci kira-kira syarikat. BlackRock mengakui keadaan ini boleh menyumbang kepada kos modal yang lebih tinggi.37
Namun, hujahnya ialah kadar faedah yang lebih tinggi tidak semestinya buruk untuk ekuiti jika ia mencerminkan pelaburan dan pertumbuhan yang lebih kukuh. Jika perbelanjaan AI menghasilkan pertumbuhan hasil dan pendapatan yang berkekalan—terutama bagi syarikat yang menguasai input terhad—kekuatan pendapatan itu boleh membantu mengimbangi kos pembiayaan yang meningkat.33
Sebab itu BlackRock tidak menyokong pendedahan rambang kepada semua perkara yang dilabel AI. Keutamaannya ialah pendedahan terpilih kepada bottleneck, atau titik kekangan, seperti semikonduktor, kuasa dan pusat data. Bidang-bidang ini boleh mendapat manfaat tanpa mengira aplikasi AI atau platform mana yang akhirnya mendominasi.34
46
Prestasi dana: angka yang perlu dibaca dengan konteks
Satu bacaan data pasaran pada pertengahan September menunjukkan pulangan tahun hingga kini sebanyak 26.82% bagi BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX).51
Angka itu tidak wajar dianggap sebagai pulangan bagi semua produk pasaran muncul BlackRock. BlackRock menawarkan beberapa dana dan kelas saham, dengan mata wang, yuran, pegangan serta tarikh penilaian yang berbeza.
Kesimpulannya
Kenaikan semula pandangan BlackRock kepada overweight bergantung pada tiga penilaian: pendapatan syarikat pasaran muncul bertambah baik, penilaian masih relatif lebih rendah daripada ekuiti AS, dan pengurangan leveraj di Korea Selatan telah mengurangkan risiko kedudukan pasaran dalam jangka pendek.12
Unsur strategiknya ialah tema kekurangan AI. Korea Selatan dan Taiwan membekalkan perkakasan pengkomputeran yang kritikal, sementara Amerika Latin menawarkan pendedahan kepada sumber serta infrastruktur yang diperlukan untuk pembinaan AI.12
17
Bagi pelabur, mesejnya lebih sempit daripada sekadar “beli pasaran muncul kerana AI”. Tesis BlackRock memihak kepada syarikat yang mempunyai peranan nyata dan sukar diganti dalam kitaran pelaburan AI—namun kejayaannya tetap bergantung pada pelaksanaan pendapatan di tengah risiko geopolitik, peraturan, komoditi dan pasaran yang ketara.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "BlackRock Kembali Pilih Saham Pasaran Muncul, Didorong Rantaian Bekalan AI"?
BlackRock kembali kepada pandangan overweight bagi ekuiti pasaran muncul pada September, disokong pertumbuhan pendapatan yang lebih pantas, penilaian lebih rendah berbanding saham AS dan kebimbangan leveraj Korea Sela...
What are the key points to validate first?
BlackRock kembali kepada pandangan overweight bagi ekuiti pasaran muncul pada September, disokong pertumbuhan pendapatan yang lebih pantas, penilaian lebih rendah berbanding saham AS dan kebimbangan leveraj Korea Sela... Tesisnya bukan membeli semua saham berkaitan AI, sebaliknya memilih syarikat “picks and shovels” seperti pembekal cip, memori, kuasa, pusat data, infrastruktur dan komoditi yang menjadi kekangan kepada peluasan AI.[17...
What should I do next in practice?
Data pertengahan September menunjukkan pulangan tahun hingga kini 26.82% bagi BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX), namun angka itu tidak mewakili semua dana atau kelas saham BlackRock.[51]