Mengapa Bitcoin Jatuh ke AS$84,600 Selepas Rali Terhenti

Bitcoin merosot ke sekitar AS$84,600 pada 3 Oktober selepas rali yang menghampiri AS$87,000 kehilangan momentum. Laporan pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan pada mulanya menaikkan harga Bitcoin kerana pasaran mengurangkan jangkaan terhadap satu lagi kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan AS (Fed). Namun, rintangan jualan berhampiran AS$87,000 dan aktiviti mengambil untung menghentikan kenaikan itu. Penutupan paksa posisi berleveraj kemudian membesarkan penurunan. 236

Mengapa laporan pekerjaan tidak mengekalkan kenaikan Bitcoin?

Majikan di AS menambah 29,000 pekerjaan pada September, kurang daripada ramalan yang dilaporkan. Selepas data itu diumumkan, hasil bon Perbendaharaan AS turun apabila pedagang menilai semula prospek kadar faedah. Bitcoin sempat melepasi AS$87,000, tetapi rintangan dalam buku pesanan mengehadkan rali tersebut. 23

Kenaikan awal itu tidak menjamin harga akan terus meningkat. Laporan turut menyatakan hasil bon kemudian naik semula, menunjukkan bahawa perubahan jangkaan kadar dan pergerakan pasaran bon boleh mengimbangi kesan segera data pekerjaan. 12

Apa yang ditunjukkan oleh pembubaran posisi?

Pembalikan harga mencetuskan kira-kira AS$433.6 juta penutupan paksa dalam pasaran derivatif kripto dalam tempoh 24 jam. Menurut satu laporan, pedagang yang bertaruh harga akan naik menanggung kira-kira tiga perempat daripada kerugian itu. Sebelum penurunan, penutupan posisi jual juga membantu mempercepatkan kenaikan Bitcoin. 620

Pembubaran menunjukkan bagaimana posisi berleveraj boleh membesarkan pergerakan harga dalam kedua-dua arah. Apabila posisi jual ditutup, tindakan membeli semula boleh menambah momentum kepada rali. Sebaliknya, jika harga jatuh, posisi beli mungkin ditutup secara paksa lalu menambah tekanan jualan. Namun, pembubaran semata-mata tidak membuktikan bahawa hala tuju pasaran telah berubah untuk jangka panjang.

Angka kepentingan terbuka niaga hadapan juga perlu dilihat mengikut konteks. Satu bacaan meletakkan kepentingan terbuka Bitcoin pada kira-kira AS$53.6 bilion, manakala analisis pada 30 September menyatakan jumlah kepentingan terbuka yang diukur dalam Bitcoin berada pada paras terendah sejak Mac. Angka ini merujuk kepada masa dan ukuran yang berbeza, jadi ia tidak menyokong kesimpulan mudah bahawa leverage berada pada paras tertinggi dalam sejarah. Sebaliknya, ia menunjukkan pentingnya meneliti tarikh, unit ukuran dan data pembubaran bersama-sama. 2932

Jualan pelabur besar dan paras yang diperhatikan

Seorang penganalisis yang dipetik oleh Lookonchain mengaitkan sebahagian rintangan berhampiran AS$87,000 dengan pelabur besar yang mengambil untung. Beliau turut mengenal pasti sekitar AS$82,500 sebagai paras sokongan yang wajar diperhatikan. Paras ini ialah rujukan pasaran yang dilaporkan, bukannya lantai atau siling harga yang terjamin. 30

Untuk pulih dengan lebih kukuh, Bitcoin perlu mengatasi rintangan sekitar AS$87,000. Jika harga melemah, kawasan AS$82,500 ialah salah satu paras yang menjadi perhatian pemerhati pasaran. Sama ada harga bertahan atau menembusi paras itu, tindakan tersebut sahaja belum menentukan prospek yang lebih luas. 630

Aliran ETF dan Fed masih menjadi faktor tidak menentu

Laporan menunjukkan aliran dana ETF Bitcoin spot AS yang tidak sekata: satu laporan mencatatkan aliran keluar pada 30 September, manakala laporan lain menyatakan aliran masuk pada 1 Oktober. Bacaan pada tarikh berbeza ini menunjukkan permintaan yang berubah-ubah, bukannya trend berterusan yang boleh dipastikan. 2425

Kadar faedah pula menjadi satu lagi faktor yang bergerak dalam arah berbeza. Fed menaikkan kadar dasarnya sebanyak 25 mata asas pada September, dan mesyuarat seterusnya dijadualkan pada 27–28 Oktober. Laporan pekerjaan yang lemah mengubah jangkaan pasaran, tetapi tidak menentukan keputusan Fed kelak. Hasil bon Perbendaharaan juga penting dalam jangka terdekat: penurunan awalnya menyokong rali Bitcoin, manakala kenaikan semula boleh menekan aset berisiko. 26812

Kesimpulan

Pergerakan daripada hampir AS$87,000 kepada sekitar AS$84,600 lebih tepat dilihat sebagai rali yang tersekat pada paras rintangan, kemudian dipercepatkan turun oleh penutupan posisi berleveraj—bukan sebagai keputusan muktamad tentang hala tuju jangka panjang Bitcoin. Antara perkara utama untuk diperhatikan ialah sama ada harga mampu melepasi rintangan, tindakannya berhampiran kawasan sokongan yang disebut, serta sokongan daripada jangkaan kadar faedah, hasil bon dan aliran ETF.