AnswersPublished20 sources
Mengapa sebahagian saham infrastruktur AI mungkin terus berkembang apabila perbelanjaan modal semakin perlahan
Tesis Morgan Stanley: pembekal yang produknya sukar diganti atau berpeluang meraih bahagian pasaran mungkin terus menerima semakan naik anggaran hasil dan keuntungan walaupun pertumbuhan capex AI menjadi perlahan. Perbelanjaan infrastruktur AI diunjurkan meningkat daripada kira kira US$980 bilion pada 2026 kepada US...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-6 LunaImej dijana dengan GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Tesis Morgan Stanley: pembekal yang produknya sukar diganti atau berpeluang meraih bahagian pasaran mungkin terus menerima semakan naik anggaran hasil dan keuntungan walaupun pertumbuhan capex AI menjadi perlahan.
- Perbelanjaan infrastruktur AI diunjurkan meningkat daripada kira kira US$980 bilion pada 2026 kepada US$1.58 trilion pada 2027 dan sekitar US$1.8 trilion pada 2028; kadar pertumbuhannya dijangka reda, bukannya jumlah...
- Petikan senarai 24 saham itu mengesahkan Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions dan GE Vernova dalam kategori berkaitan kuasa.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Which stocks named in Morgan Stanley’s 24-stock AI selection could sustain earnings growth as hyperscaler and neocloud infrastructure spendi. Article summary: Morgan Stanley’s thesis is selective resilience: suppliers with scarce products, pricing power or opportunities to gain market share could keep receiving revenue and earnings upgrades even as AI-infrastructure spending g. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
Tesis Morgan Stanley mengenai 24 saham infrastruktur AI bukanlah bahawa saham-saham itu kebal daripada kelembapan. Sebaliknya, bank itu menyorot syarikat yang mungkin lebih berdaya tahan berbanding pembekal lain: produk mereka sukar diperoleh, keadaan itu memberi mereka kuasa menetapkan harga, atau mereka berpeluang meraih bahagian pasaran ketika pelanggan membina pusat data. Faktor-faktor ini berpotensi menyokong semakan naik anggaran hasil dan keuntungan walaupun pertumbuhan perbelanjaan oleh penyedia awan besar dan neocloud semakin perlahan. 5
33
Namun, ada batas penting: laporan yang tersedia hanya memberikan sebahagian daripada senarai tersebut. Ia tidak mengesahkan kesemua 24 syarikat, termasuk sama ada pembekal memori jalur lebar tinggi (HBM) dari Korea Selatan tersenarai.
Apakah saham yang dapat disahkan?
Petikan senarai 24 saham itu menamakan Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions dan GE Vernova dalam kategori berkaitan kuasa. 34 Ini menunjukkan skop pilihan tersebut merangkumi lebih daripada pembuat cip—ia turut menyentuh peralatan dan bekalan kuasa yang diperlukan untuk membina pusat data. Tetapi maklumat itu tidak cukup untuk membina semula keseluruhan senarai atau mengelaskan setiap saham mengikut sektor dengan yakin.
Sumber yang tersedia tidak mengesahkan pilihan khusus dalam kategori memori, pelayan, storan, optik, penyejukan atau peralatan elektrik. Ia juga tidak mengenal pasti mana-mana pembekal HBM Korea Selatan sebagai anggota senarai itu. Menamakan syarikat dalam kategori berkenaan akan melangkaui bukti yang ada.
Laporan Morgan Stanley yang berkaitan menyatakan anggaran pendedahan kepada infrastruktur AI bagi Nvidia, Vertiv dan Broadcom masing-masing sebanyak 91.7%, 90% dan 81% daripada hasil unjuran 2027. Angka ini mengukur anggaran pendedahan hasil—bukan pengesahan bahawa ketiga-tiga syarikat itu termasuk dalam saringan 24 saham yang berasingan. 7
Mengapa pertumbuhan yang lebih perlahan masih boleh menyokong kenaikan anggaran keuntungan?
Pertumbuhan capex industri dan pertumbuhan sesebuah pembekal bukanlah perkara yang sama. Syarikat masih boleh berkembang jika pelanggan mempunyai sedikit pilihan bagi produk yang kekurangan bekalan, sanggup membayar lebih untuk mempercepatkan kapasiti, atau mengalihkan lebih banyak pesanan kepada pembekal itu.
Rasional yang dilaporkan daripada ahli strategi Morgan Stanley, Nicholas Lentini, menekankan bahawa kesesakan bekalan boleh berterusan ketika pembinaan pusat data rancak, sementara pelanggan mementingkan masa untuk membawa kapasiti baharu beroperasi. 34
Tesis ini bergantung pada keadaan tertentu: kuasa menetapkan harga dan pertambahan bahagian pasaran boleh menyokong semakan naik anggaran keuntungan, tetapi kedua-duanya tidak terjamin. Pertumbuhan perbelanjaan yang perlahan tetap boleh menjejaskan pembekal—terutamanya jika kesesakan bekalan reda atau pelanggan menangguhkan pelaksanaan.
Pertumbuhan capex reda, tetapi ramalan bukan penurunan perbelanjaan
Anggaran Morgan Stanley yang dilaporkan meletakkan pelaburan infrastruktur AI oleh penyedia awan besar dan neocloud pada kira-kira US$980 bilion pada 2026, US$1.58 trilion pada 2027 dan sekitar US$1.8 trilion pada 2028. 3
4 Kadar pertumbuhan yang dilaporkan dijangka menurun daripada hampir 100% pada 2026 kepada kira-kira 60% pada 2027 dan 14% pada 2028.
3
5
Perbezaannya penting: ramalan ini menunjukkan kadar pertumbuhan semakin perlahan, bukannya jumlah perbelanjaan tahunan menyusut. Anggaran 2028 masih lebih tinggi daripada anggaran 2027. Bagaimanapun, angka-angka ini ialah ramalan, bukannya tahap perbelanjaan yang dijamin.
Anggaran US$1.58 trilion bagi 2027 merangkumi perbelanjaan berkaitan pajakan dan dilaporkan kira-kira 14% lebih tinggi daripada ukuran capex tunai. 2
9 Laporan berasingan menganggarkan pajakan pusat data sekitar US$195 bilion dan menyatakan Morgan Stanley menggunakan istilah “capex sintetik” bagi perbelanjaan sedemikian. Namun, angka pajakan tepat itu tidak disahkan secara bebas oleh petikan sumber lain yang tersedia di sini.
11
Pendedahan dan kesesakan bekalan boleh membawa risiko juga
Anggaran pendedahan Nvidia sebanyak 91.7% bermaksud Morgan Stanley menjangka sebahagian besar hasil unjuran syarikat itu bagi 2027 akan berkait dengan permintaan infrastruktur AI. Ia mengukur kebergantungan hasil, bukannya bahagian Nvidia daripada jumlah perbelanjaan infrastruktur. 4
7 Pendedahan yang tinggi boleh menguntungkan pembekal selagi pelaburan berterusan, tetapi kelemahan permintaan yang berpanjangan juga boleh memberi kesan lebih besar.
Ketersediaan kuasa pula menjadi satu lagi kekangan. Reuters melaporkan bahawa Morgan Stanley melihat Nvidia dan Broadcom sebagai agak terlindung daripada kekurangan kuasa pusat data di AS, manakala kelewatan pelaksanaan boleh menjejaskan pembekal memori, optik dan komponen sekunder lain. Laporan yang sama menyebut anggaran kekurangan kuasa bersih AS sebanyak 32 gigawatt sehingga 2028; angka ini bukan anggaran 57 gigawatt yang disebut dalam sesetengah versi soalan. 17
Jika pelanggan membuat pesanan komponen sebelum pusat data benar-benar beroperasi, kelembapan boleh menyebabkan pesanan baharu berkurang atau pembekal terpaksa menurunkan harga. Ini ialah senario risiko, bukan ramalan Morgan Stanley yang dikuantifikasikan dalam petikan sumber yang tersedia. Bagi memori, optik dan komponen lain, kelewatan pelaksanaan juga boleh menjejaskan permintaan walaupun pelaburan pusat data yang dirancang kekal tinggi. 17
Perkara yang wajar diperhatikan pelabur
Soalan utamanya ialah sama ada kelebihan pembekal berpunca daripada kekurangan bekalan yang berkekalan atau pertambahan bahagian pasaran—ataupun daripada harga tinggi sementara yang mungkin surut apabila bekalan pulih. Morgan Stanley menganggap dua faktor pertama sebagai sebab sesetengah syarikat mungkin terus menerima semakan naik anggaran keuntungan apabila pertumbuhan capex reda. 5
33
Namun, bukti di sini tidak mencukupi untuk membandingkan setiap saham satu demi satu, mengesahkan senarai pembekal HBM Korea Selatan atau menyimpulkan bahawa semua syarikat yang dinamakan akan mengekalkan margin jika perbelanjaan mendatar. Tesisnya ialah daya tahan terpilih—bukan jaminan bahawa semua saham infrastruktur AI atau keuntungannya akan terlepas daripada kesan kelembapan perbelanjaan.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Mengapa sebahagian saham infrastruktur AI mungkin terus berkembang apabila perbelanjaan modal semakin perlahan"?
Tesis Morgan Stanley: pembekal yang produknya sukar diganti atau berpeluang meraih bahagian pasaran mungkin terus menerima semakan naik anggaran hasil dan keuntungan walaupun pertumbuhan capex AI menjadi perlahan.
What are the key points to validate first?
Tesis Morgan Stanley: pembekal yang produknya sukar diganti atau berpeluang meraih bahagian pasaran mungkin terus menerima semakan naik anggaran hasil dan keuntungan walaupun pertumbuhan capex AI menjadi perlahan. Perbelanjaan infrastruktur AI diunjurkan meningkat daripada kira kira US$980 bilion pada 2026 kepada US$1.58 trilion pada 2027 dan sekitar US$1.8 trilion pada 2028; kadar pertumbuhannya dijangka reda, bukannya jumlah...
What should I do next in practice?
Petikan senarai 24 saham itu mengesahkan Caterpillar, Cummins, Forgent Power Solutions dan GE Vernova dalam kategori berkaitan kuasa.
Sources
finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
uk.finance.yahoo.comMorgan Stanley says these 24 AI infrastructure stocks are ...
businessinsider.tw摩根士丹利：這24檔人工智慧基礎設施股即使資本支出放緩也能撐住 - Bu...
hellomarvisaitoday.comMorgan Stanley: 91.7% of Nvidia 2027 revenue is AI-infra exposure