Keputusan suku kedua 2026 Xiaomi memperlihatkan pertukaran yang jelas: syarikat itu semakin agresif dalam telefon pintar bernilai tinggi, kecerdasan buatan (AI) dan kenderaan elektrik (EV), tetapi peluasan tersebut datang bersama tekanan besar terhadap keuntungan jangka pendek.

Hasil merosot 6.1% tahun ke tahun kepada RMB108.9 bilion, manakala keuntungan bersih terlaras jatuh 42.6% kepada RMB6.2 bilion. Margin kasar kumpulan turut susut kepada 19.8%, dan kedua-dua hasil serta keuntungan terlaras tidak mencapai jangkaan konsensus. 14

Isyarat utama: produk semakin premium, tetapi keuntungan semakin tertekan

Xiaomi mencatat harga jualan purata telefon pintar atau ASP pada paras rekod, didorong oleh campuran produk yang lebih mahal serta kenaikan harga. Langkah itu membantu menyerap sebahagian kesan kenaikan kos memori, tetapi belum cukup untuk mengekalkan margin telefon pintar.

Margin kasar segmen telefon pintar jatuh kepada 8.5%, berbanding 11.5% setahun sebelumnya. 15 Penghantaran dan hasil telefon juga menurun apabila Xiaomi memilih untuk melindungi keuntungan bagi setiap unit berbanding mengejar jumlah jualan melalui diskaun agresif. 110

Bagi pelabur, inilah petunjuk paling penting dalam keputusan suku ini: ASP yang tinggi menunjukkan strategi naik taraf kepada produk premium sedang berhasil, tetapi kemerosotan margin membuktikan kuasa penetapan harga Xiaomi masih belum mampu mengatasi sepenuhnya kos komponen yang meningkat.

Perkembangan positif Xiaomi pada suku kedua 2026

Kedudukan telefon pintar semakin kukuh

ASP telefon pintar yang mencapai rekod menunjukkan portfolio Xiaomi semakin beralih kepada model berharga lebih tinggi. Kenaikan harga turut menjadi penampan tambahan terhadap inflasi memori.

Xiaomi juga mengekalkan kedudukan tiga teratas dalam pasaran telefon pintar global untuk suku ke-24 berturut-turut, selain berada dalam kelompok tiga teratas di 53 negara dan wilayah. 56

Gabungan ini mencadangkan peningkatan dari segi kualiti produk dan kedudukan pasaran, walaupun jumlah unit yang dihantar lebih rendah. Namun, ASP yang lebih tinggi belum menghasilkan keuntungan telefon yang lebih baik pada suku ini kerana manfaat tersebut banyak diserap oleh kenaikan kos.

MiMo-V2.5 mula menunjukkan daya tarikan AI

Model bahasa besar Xiaomi, MiMo-V2.5, mencatat penggunaan kukuh di OpenRouter dan berada di tempat pertama secara global dari segi penggunaan token mingguan pada Ogos. Penggunaannya dilaporkan meningkat lebih enam kali ganda dalam tempoh dua bulan, manakala model itu mula menjana pendapatan melalui panggilan API dan pelan token. 5617

Perkembangan ini penting kerana Xiaomi mahu menghubungkan AI dengan ekosistem perantinya, bukan menjadikannya sekadar projek penyelidikan yang berdiri sendiri. Namun, sumbangan hasil AI masih pada peringkat awal dalam keseluruhan perniagaan Xiaomi. Oleh itu, populariti penggunaan MiMo-V2.5 belum boleh dianggap sebagai bukti bahawa ia sudah memberi kesan besar kepada keuntungan kumpulan.

Pengembangan runcit dan IoT antarabangsa diteruskan

Xiaomi terus memperluas ekosistemnya di luar China dan membuka lebih daripada 640 kedai runcit baharu dalam tempoh tersebut. 7823 Rangkaian kedai yang lebih luas boleh membantu pengedaran telefon pintar, selain membuka lebih banyak peluang untuk menjual produk rumah pintar dan peranti Internet benda (IoT) di pasaran luar negara.

Bagaimanapun, perbandingan hasil IoT kelihatan lebih lemah. Hasil segmen itu merosot berbanding asas tahun sebelumnya yang luar biasa kukuh selepas dipacu oleh subsidi barangan pengguna di China. Ini menjadikan angka penurunan tersebut lebih rumit untuk ditafsir: peluasan di luar negara diteruskan, tetapi belum sepenuhnya mengimbangi asas perbandingan yang sukar dalam perniagaan IoT secara keseluruhan. 4

Penghantaran EV kekal kukuh

Xiaomi menghantar 104,199 kenderaan elektrik pada suku kedua, meningkat 28.2% tahun ke tahun dan menandakan suku keenam berturut-turut dengan pertumbuhan penghantaran tahunan. Jumlah penghantaran kumulatif siri SU7 pula melepasi 500,000 unit. 371314

Segmen Smart EV, AI dan inisiatif baharu lain mencatat hasil RMB24.9 bilion, naik 17.1% tahun ke tahun. Daripada jumlah itu, RMB23.9 bilion datang daripada perniagaan Smart EV, manakala RMB1.0 bilion lagi disumbangkan oleh perniagaan berkaitan lain, termasuk hasil AI daripada siri model MiMo. 17

Pelancaran SUV jarak lanjutan SkyNomad turut meluaskan barisan kenderaan Xiaomi. 614

Perkhidmatan internet terus menjadi enjin margin Xiaomi

Jumlah pengguna aktif bulanan Perkhidmatan Internet mencapai rekod kira-kira 770 juta. Segmen ini menjana hasil RMB9.0 bilion dengan margin kasar 76.8%, menjadikannya sumber pendapatan berulang dan bermargin tinggi yang penting. 61213

Perniagaan ini menjadi pengimbang kepada kategori perkakasan yang mempunyai margin lebih rendah. Ia juga menunjukkan nilai kewangan strategi ekosistem Xiaomi: pangkalan pengguna yang besar membuka peluang pengewangan selepas jualan awal telefon, kenderaan atau peranti bersambung.

Perkembangan negatif dan risiko utama

Kos memori menghakis manfaat daripada kenaikan harga

Masalah paling jelas pada suku ini ialah kos memori dan komponen lain. Margin kasar telefon pintar turun kepada 8.5% walaupun ASP mencatat rekod dan Xiaomi menaikkan harga. Margin kasar kumpulan turut susut kepada 19.8%, berbanding 22.5% dalam tempoh sama tahun lalu. 146

Risikonya bukan sekadar komponen menjadi lebih mahal. Jika Xiaomi menaikkan harga terlalu banyak, permintaan boleh menjadi lebih lemah atau bahagian pasarannya terhakis. Jika syarikat menyerap kenaikan kos, margin pula akan terus tertekan. Keputusan suku kedua menunjukkan campuran produk dan kenaikan harga boleh mengurangkan kesan inflasi, tetapi belum mampu menghapuskannya.

Jumlah jualan telefon jatuh apabila Xiaomi melindungi ekonomi setiap unit

Hasil telefon pintar merosot 7.5% tahun ke tahun kepada RMB42.1 bilion, manakala penghantaran turut menurun. 10 Penekanan pihak pengurusan terhadap keuntungan berbanding jumlah unit mungkin melindungi perniagaan daripada perang diskaun yang tidak menguntungkan, tetapi ia juga mendedahkan Xiaomi kepada risiko sekiranya permintaan premium tidak pulih dengan cepat.

Justeru, keputusan suku ini boleh dibaca dalam dua cara. Xiaomi menunjukkan disiplin yang lebih baik dari segi ekonomi produk, tetapi strateginya juga mengesahkan bahawa permintaan masih cukup mencabar sehingga syarikat perlu memilih antara jumlah unit dan margin.

Perniagaan pertumbuhan baharu masih mencatat kerugian

Segmen Smart EV, AI dan inisiatif baharu lain melaporkan kerugian operasi kira-kira RMB2.6 bilion walaupun menjana hasil RMB24.9 bilion dan margin kasar 19.2%. 471117

Pelaburan ini mungkin diperlukan untuk membina skala kenderaan dan keupayaan AI, tetapi buat masa ini ia menekan keuntungan keseluruhan Xiaomi. Persoalan utamanya ialah sama ada peningkatan jumlah EV akhirnya dapat menghasilkan kelebihan operasi yang berkekalan tanpa memerlukan perbelanjaan besar yang berterusan untuk peluasan, penyelidikan dan pelancaran produk.

Prestasi margin EV masih tidak stabil

Penghantaran EV berkembang pesat, tetapi keuntungan belum menunjukkan pola yang konsisten. Margin kasar segmen dilaporkan pada 19.2%, dengan tekanan pada suku ini berpunca daripada campuran produk dan harga, termasuk sumbangan lebih besar daripada penghantaran SU7 berharga lebih rendah. 71517

Kehadiran SkyNomad menambah satu lagi pemboleh ubah. Model itu meluaskan pasaran kenderaan yang boleh disasarkan Xiaomi, tetapi sumbangannya kepada margin bergantung pada harga akhir, spesifikasi dan kos pengeluaran. Maka, keputusan suku kedua menunjukkan permintaan serta skala yang kukuh, bukan lagi profil keuntungan EV yang stabil.

Unjuran jangka pendek kekal berhati-hati

Pihak pengurusan menyebut pemulihan permintaan pengguna yang lemah, persaingan yang semakin sengit dan tekanan kos komponen sebagai punca tekanan operasi jangka pendek yang boleh berterusan hingga suku ketiga 2026. Reuters turut melaporkan bahawa hasil dan keuntungan terlaras Xiaomi tidak mencapai ramalan konsensus. 1

Unjuran ini mengehadkan sejauh mana pelabur boleh membuat kesimpulan berdasarkan petunjuk strategik yang positif pada suku ini. Penggunaan AI, penghantaran EV dan ASP telefon pintar yang lebih tinggi sememangnya menggalakkan, tetapi prestasi kewangan terdekat masih bergantung pada trend kos dan keadaan permintaan.

Apa maknanya untuk Xiaomi?

Suku kedua 2026 bukanlah suku pertumbuhan yang mudah, tetapi ia juga bukan semata-mata amaran keuntungan. Xiaomi menunjukkan kemajuan nyata dalam telefon pintar premium, AI, pengedaran antarabangsa, EV dan perkhidmatan internet, sementara ekonomi perkakasan terasnya berdepan tekanan.

Antara perkembangan paling positif ialah ASP telefon pintar yang mencapai rekod, kedudukan tiga teratas global untuk suku ke-24 berturut-turut, penghantaran 104,199 EV, pengewangan awal MiMo-V2.5 serta penggunaan Perkhidmatan Internet yang mencatat rekod.

Sebaliknya, margin kasar telefon pintar yang hanya 8.5%, penurunan jumlah telefon yang dihantar, kerugian operasi RMB2.6 bilion dalam perniagaan baharu dan ketidakpastian keuntungan EV kekal sebagai kebimbangan utama.

Kesimpulan praktikalnya: kisah kepelbagaian jangka panjang Xiaomi semakin meyakinkan, tetapi keputusan suku kedua mengingatkan bahawa kepelbagaian tidak menghapuskan risiko kitaran. Untuk suku seterusnya, perhatian pelabur berkemungkinan tertumpu pada tiga perkara—sama ada tekanan kos memori mula reda, sama ada permintaan telefon pintar stabil dan sama ada pertumbuhan EV mula diterjemahkan kepada keuntungan operasi yang lebih konsisten. 1

Keputusan suku kedua 2026 Xiaomi memperlihatkan pertukaran yang jelas: syarikat itu semakin agresif dalam telefon pintar bernilai tinggi, kecerdasan buatan (AI) dan kenderaan elektrik (EV), tetapi peluasan tersebut datang bersama tekanan besar terhadap keuntungan jangka pendek.

Hasil merosot 6.1% tahun ke tahun kepada RMB108.9 bilion, manakala keuntungan bersih terlaras jatuh 42.6% kepada RMB6.2 bilion. Margin kasar kumpulan turut susut kepada 19.8%, dan kedua-dua hasil serta keuntungan terlaras tidak mencapai jangkaan konsensus. 14

Isyarat utama: produk semakin premium, tetapi keuntungan semakin tertekan

Xiaomi mencatat harga jualan purata telefon pintar atau ASP pada paras rekod, didorong oleh campuran produk yang lebih mahal serta kenaikan harga. Langkah itu membantu menyerap sebahagian kesan kenaikan kos memori, tetapi belum cukup untuk mengekalkan margin telefon pintar.

Margin kasar segmen telefon pintar jatuh kepada 8.5%, berbanding 11.5% setahun sebelumnya. 15 Penghantaran dan hasil telefon juga menurun apabila Xiaomi memilih untuk melindungi keuntungan bagi setiap unit berbanding mengejar jumlah jualan melalui diskaun agresif. 110

Bagi pelabur, inilah petunjuk paling penting dalam keputusan suku ini: ASP yang tinggi menunjukkan strategi naik taraf kepada produk premium sedang berhasil, tetapi kemerosotan margin membuktikan kuasa penetapan harga Xiaomi masih belum mampu mengatasi sepenuhnya kos komponen yang meningkat.

Perkembangan positif Xiaomi pada suku kedua 2026

Kedudukan telefon pintar semakin kukuh

ASP telefon pintar yang mencapai rekod menunjukkan portfolio Xiaomi semakin beralih kepada model berharga lebih tinggi. Kenaikan harga turut menjadi penampan tambahan terhadap inflasi memori.

Xiaomi juga mengekalkan kedudukan tiga teratas dalam pasaran telefon pintar global untuk suku ke-24 berturut-turut, selain berada dalam kelompok tiga teratas di 53 negara dan wilayah. 56

Gabungan ini mencadangkan peningkatan dari segi kualiti produk dan kedudukan pasaran, walaupun jumlah unit yang dihantar lebih rendah. Namun, ASP yang lebih tinggi belum menghasilkan keuntungan telefon yang lebih baik pada suku ini kerana manfaat tersebut banyak diserap oleh kenaikan kos.

MiMo-V2.5 mula menunjukkan daya tarikan AI

Model bahasa besar Xiaomi, MiMo-V2.5, mencatat penggunaan kukuh di OpenRouter dan berada di tempat pertama secara global dari segi penggunaan token mingguan pada Ogos. Penggunaannya dilaporkan meningkat lebih enam kali ganda dalam tempoh dua bulan, manakala model itu mula menjana pendapatan melalui panggilan API dan pelan token. 5617

Perkembangan ini penting kerana Xiaomi mahu menghubungkan AI dengan ekosistem perantinya, bukan menjadikannya sekadar projek penyelidikan yang berdiri sendiri. Namun, sumbangan hasil AI masih pada peringkat awal dalam keseluruhan perniagaan Xiaomi. Oleh itu, populariti penggunaan MiMo-V2.5 belum boleh dianggap sebagai bukti bahawa ia sudah memberi kesan besar kepada keuntungan kumpulan.

Pengembangan runcit dan IoT antarabangsa diteruskan

Xiaomi terus memperluas ekosistemnya di luar China dan membuka lebih daripada 640 kedai runcit baharu dalam tempoh tersebut. 7823 Rangkaian kedai yang lebih luas boleh membantu pengedaran telefon pintar, selain membuka lebih banyak peluang untuk menjual produk rumah pintar dan peranti Internet benda (IoT) di pasaran luar negara.

Bagaimanapun, perbandingan hasil IoT kelihatan lebih lemah. Hasil segmen itu merosot berbanding asas tahun sebelumnya yang luar biasa kukuh selepas dipacu oleh subsidi barangan pengguna di China. Ini menjadikan angka penurunan tersebut lebih rumit untuk ditafsir: peluasan di luar negara diteruskan, tetapi belum sepenuhnya mengimbangi asas perbandingan yang sukar dalam perniagaan IoT secara keseluruhan. 4

Penghantaran EV kekal kukuh

Xiaomi menghantar 104,199 kenderaan elektrik pada suku kedua, meningkat 28.2% tahun ke tahun dan menandakan suku keenam berturut-turut dengan pertumbuhan penghantaran tahunan. Jumlah penghantaran kumulatif siri SU7 pula melepasi 500,000 unit. 371314

Segmen Smart EV, AI dan inisiatif baharu lain mencatat hasil RMB24.9 bilion, naik 17.1% tahun ke tahun. Daripada jumlah itu, RMB23.9 bilion datang daripada perniagaan Smart EV, manakala RMB1.0 bilion lagi disumbangkan oleh perniagaan berkaitan lain, termasuk hasil AI daripada siri model MiMo. 17

Pelancaran SUV jarak lanjutan SkyNomad turut meluaskan barisan kenderaan Xiaomi. 614

Perkhidmatan internet terus menjadi enjin margin Xiaomi

Jumlah pengguna aktif bulanan Perkhidmatan Internet mencapai rekod kira-kira 770 juta. Segmen ini menjana hasil RMB9.0 bilion dengan margin kasar 76.8%, menjadikannya sumber pendapatan berulang dan bermargin tinggi yang penting. 61213

Perniagaan ini menjadi pengimbang kepada kategori perkakasan yang mempunyai margin lebih rendah. Ia juga menunjukkan nilai kewangan strategi ekosistem Xiaomi: pangkalan pengguna yang besar membuka peluang pengewangan selepas jualan awal telefon, kenderaan atau peranti bersambung.

Perkembangan negatif dan risiko utama

Kos memori menghakis manfaat daripada kenaikan harga

Masalah paling jelas pada suku ini ialah kos memori dan komponen lain. Margin kasar telefon pintar turun kepada 8.5% walaupun ASP mencatat rekod dan Xiaomi menaikkan harga. Margin kasar kumpulan turut susut kepada 19.8%, berbanding 22.5% dalam tempoh sama tahun lalu. 146

Risikonya bukan sekadar komponen menjadi lebih mahal. Jika Xiaomi menaikkan harga terlalu banyak, permintaan boleh menjadi lebih lemah atau bahagian pasarannya terhakis. Jika syarikat menyerap kenaikan kos, margin pula akan terus tertekan. Keputusan suku kedua menunjukkan campuran produk dan kenaikan harga boleh mengurangkan kesan inflasi, tetapi belum mampu menghapuskannya.

Jumlah jualan telefon jatuh apabila Xiaomi melindungi ekonomi setiap unit

Hasil telefon pintar merosot 7.5% tahun ke tahun kepada RMB42.1 bilion, manakala penghantaran turut menurun. 10 Penekanan pihak pengurusan terhadap keuntungan berbanding jumlah unit mungkin melindungi perniagaan daripada perang diskaun yang tidak menguntungkan, tetapi ia juga mendedahkan Xiaomi kepada risiko sekiranya permintaan premium tidak pulih dengan cepat.

Justeru, keputusan suku ini boleh dibaca dalam dua cara. Xiaomi menunjukkan disiplin yang lebih baik dari segi ekonomi produk, tetapi strateginya juga mengesahkan bahawa permintaan masih cukup mencabar sehingga syarikat perlu memilih antara jumlah unit dan margin.

Perniagaan pertumbuhan baharu masih mencatat kerugian

Segmen Smart EV, AI dan inisiatif baharu lain melaporkan kerugian operasi kira-kira RMB2.6 bilion walaupun menjana hasil RMB24.9 bilion dan margin kasar 19.2%. 471117

Pelaburan ini mungkin diperlukan untuk membina skala kenderaan dan keupayaan AI, tetapi buat masa ini ia menekan keuntungan keseluruhan Xiaomi. Persoalan utamanya ialah sama ada peningkatan jumlah EV akhirnya dapat menghasilkan kelebihan operasi yang berkekalan tanpa memerlukan perbelanjaan besar yang berterusan untuk peluasan, penyelidikan dan pelancaran produk.

Prestasi margin EV masih tidak stabil

Penghantaran EV berkembang pesat, tetapi keuntungan belum menunjukkan pola yang konsisten. Margin kasar segmen dilaporkan pada 19.2%, dengan tekanan pada suku ini berpunca daripada campuran produk dan harga, termasuk sumbangan lebih besar daripada penghantaran SU7 berharga lebih rendah. 71517

Kehadiran SkyNomad menambah satu lagi pemboleh ubah. Model itu meluaskan pasaran kenderaan yang boleh disasarkan Xiaomi, tetapi sumbangannya kepada margin bergantung pada harga akhir, spesifikasi dan kos pengeluaran. Maka, keputusan suku kedua menunjukkan permintaan serta skala yang kukuh, bukan lagi profil keuntungan EV yang stabil.

Unjuran jangka pendek kekal berhati-hati

Pihak pengurusan menyebut pemulihan permintaan pengguna yang lemah, persaingan yang semakin sengit dan tekanan kos komponen sebagai punca tekanan operasi jangka pendek yang boleh berterusan hingga suku ketiga 2026. Reuters turut melaporkan bahawa hasil dan keuntungan terlaras Xiaomi tidak mencapai ramalan konsensus. 1

Unjuran ini mengehadkan sejauh mana pelabur boleh membuat kesimpulan berdasarkan petunjuk strategik yang positif pada suku ini. Penggunaan AI, penghantaran EV dan ASP telefon pintar yang lebih tinggi sememangnya menggalakkan, tetapi prestasi kewangan terdekat masih bergantung pada trend kos dan keadaan permintaan.

Apa maknanya untuk Xiaomi?

Suku kedua 2026 bukanlah suku pertumbuhan yang mudah, tetapi ia juga bukan semata-mata amaran keuntungan. Xiaomi menunjukkan kemajuan nyata dalam telefon pintar premium, AI, pengedaran antarabangsa, EV dan perkhidmatan internet, sementara ekonomi perkakasan terasnya berdepan tekanan.

Antara perkembangan paling positif ialah ASP telefon pintar yang mencapai rekod, kedudukan tiga teratas global untuk suku ke-24 berturut-turut, penghantaran 104,199 EV, pengewangan awal MiMo-V2.5 serta penggunaan Perkhidmatan Internet yang mencatat rekod.

Sebaliknya, margin kasar telefon pintar yang hanya 8.5%, penurunan jumlah telefon yang dihantar, kerugian operasi RMB2.6 bilion dalam perniagaan baharu dan ketidakpastian keuntungan EV kekal sebagai kebimbangan utama.

Kesimpulan praktikalnya: kisah kepelbagaian jangka panjang Xiaomi semakin meyakinkan, tetapi keputusan suku kedua mengingatkan bahawa kepelbagaian tidak menghapuskan risiko kitaran. Untuk suku seterusnya, perhatian pelabur berkemungkinan tertumpu pada tiga perkara—sama ada tekanan kos memori mula reda, sama ada permintaan telefon pintar stabil dan sama ada pertumbuhan EV mula diterjemahkan kepada keuntungan operasi yang lebih konsisten. 1