S&P 500 Catat Rekod Baharu, Aliran Masuk Dana Ekuiti Global Cecah $18.6 Bilion, Inflasi AS Semakin Sejuk

Butiran sektor AS: Dana pertumbuhan ekuiti AS menarik AS$8.78 bilion — aliran masuk mingguan terbesar sejak November 2024 — manakala dana nilai mencatatkan pembelian bersih sebanyak AS$1.79 bilion . Walau bagaimanapun, pelabur mengeluarkan bersih AS$3.78 bilion daripada dana sektoral, diketuai oleh AS$4.62 bilion aliran keluar daripada dana teknologi selepas enam minggu berturut-turut pembelian bersih . Dana kewangan juga mengalami pengeluaran bersih sebanyak AS$633 juta .

Institut Syarikat Pelaburan (Investment Company Institute) melaporkan anggaran jumlah aliran masuk sebanyak AS$27.28 bilion ke dalam dana bersama jangka panjang dan ETF bagi minggu berakhir 5 Ogos .

CPI Julai: Sederhana dan Selari Jangkaan

Indeks Harga Pengguna (CPI) yang dikeluarkan pada 12 Ogos menunjukkan harga naik 0.1% bulan ke bulan (selari jangkaan) dan 3.4% tahun ke tahun . CPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) naik 0.2% bulanan dan 2.5% tahunan — kadar tahunan paling perlahan sejak lonjakan pasca-pandemi, semakin menghampiri sasaran 2% Fed .

Laporan itu dilihat sebagai lega. "Data CPI memenuhi jangkaan dan seterusnya mengurangkan kemungkinan Fed akan dipaksa untuk menaikkan kadar pada bulan September," menurut penganalisis . Bacaan sederhana ini menyusuli penurunan mengejut pada bulan Jun dan penurunan harga petrol untuk bulan kedua berturut-turut .

PPI Julai: Rata dan Di Bawah Ramalan

Sehari kemudian, Indeks Harga Pengeluar (PPI) bagi Julai mencatatkan kadar rata bulan ke bulan, di bawah anggaran konsensus 0.2% . PPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) naik 0.2%, juga di bawah ramalan 0.3% . Tahun ke tahun, PPI keseluruhan perlahan kepada 4.7% daripada 5.5% pada bulan Jun .

Bacaan rata dalam harga pengeluar ini seterusnya mengurangkan jangkaan kenaikan kadar dalam masa terdekat. "Data ini menyebabkan kebanyakan ahli ekonomi juga menjangkakan bacaan sederhana dalam indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) pada bulan Julai," lapor Reuters .

Hasil Perbendaharaan dan Kebarangkalian Kenaikan Kadar

Hasil Perbendaharaan (Treasury yields) merosot sedikit selepas data inflasi. Hasil Perbendaharaan 10 tahun jatuh kepada sekitar 4.64%–4.66% selepas laporan tersebut . Hasil 2 tahun juga menurun sedikit .

Lebih ketara, kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September merudum. Data CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan September jatuh kepada 38%–40% selepas pengumuman CPI, turun daripada 48%–55% seminggu sebelumnya . Walau bagaimanapun, pasaran masih melihat kira-kira 56% kebarangkalian kenaikan kadar menjelang mesyuarat Oktober . Schwab menyatakan: "Kemungkinan sekurang-kurangnya satu kenaikan menjelang akhir tahun kekal hampir 63%" .

S&P 500 Catat Rekod Tertinggi Baharu

S&P 500 ditutup pada paras tertinggi baharu 7,748.50 pada Rabu, 12 Ogos, meningkat 0.26% pada hari tersebut . Ia kemudiannya melanjutkan kenaikan pada Khamis, 13 Ogos, ditutup pada rekod baharu 7,798.99 — naik 0.65% — apabila data PPI yang sederhana mengukuhkan jangkaan bahawa Fed akan mengekalkan kadar tanpa perubahan pada bulan September . Penanda aras ini meningkat kira-kira 13% setakat tahun ini . Kenaikan ini didorong oleh peningkatan saham Sandisk dan saham teknologi berat lain di tengah-tengah keyakinan berkaitan AI .

Minyak dan Emas: Laluan Berbeza

Minyak mentah Brent didagangkan dalam julat tidak menentu hampir AS$90/setong pada awal minggu di tengah-tengah ketegangan geopolitik, termasuk tuntutan baharu AS ke atas Iran . Ia mendap sekitar AS$88.98 pada 12 Ogos dan sekitar AS$87.14 menjelang 14 Ogos . Minyak telah meningkat kira-kira 12% pada skala mingguan lebih awal dalam tempoh tersebut .

Emas mendapat manfaat daripada data inflasi yang semakin sejuk dan jangkaan kenaikan kadar yang berkurangan. Emas spot naik 0.92% kepada AS$4,407.12/oz pada 12 Ogos, mencecah paras tertinggi dua bulan, manakala niaga hadapan emas AS mendap pada AS$4,467.50 . Emas disokong oleh CPI yang sederhana dan penurunan kemungkinan kenaikan September, walaupun ia menarik balik sedikit kemudian dalam minggu tersebut .

Presiden Fed Cleveland Beth Hammack: Suara Hawkish

Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, mengekalkan nada berhati-hati sepanjang tempoh ini. Beliau mengulangi bahawa walaupun data inflasi terkini menggalakkan, Fed tidak seharusnya mengisytiharkan kemenangan secara tergesa-gesa dan perlu melihat bukti berterusan bahawa tekanan harga berada di bawah kawalan sepenuhnya sebelum mempertimbangkan sebarang pelonggaran dasar. Kenyataan beliau menjadi pengimbang kepada penilaian semula dovish pasaran, walaupun petikan tepat tidak dapat diperoleh daripada laporan yang ada.

Rumusan Utama

Minggu ini menunjukkan bahawa pasaran semakin membuat harga untuk senario "pendaratan lembut" (soft landing) — inflasi yang semakin sejuk tanpa kemerosotan ekonomi yang tajam — namun langkah Fed seterusnya masih tidak menentu. Dengan kebarangkalian kenaikan kadar akhir tahun masih melebihi 60%, perdebatan sama ada bank pusat benar-benar telah selesai mengetatkan dasar masih jauh dari selesai.