Ethereum Kembali Melepasi AS$1,900 — Adakah Pemulihan Ini Boleh Bertahan?

Ethereum kembali melepasi paras psikologi AS$1,900 pada 6 Ogos 2026. Aset kripto kedua terbesar itu didagangkan sekitar AS$1,908 selepas mencecah paras tertinggi harian AS$1,920 .\n\nKenaikan ini bukan didorong oleh satu faktor sahaja. Pelupusan posisi short mencetuskan tekanan belian paksa, ETF Ethereum spot AS membawa masuk permintaan institusi baharu, manakala bekalan ETH yang semakin berkurang di bursa menyediakan sokongan struktur kepada harga.\n\nNamun, kenaikan tersebut masih perlu berdepan rintangan berat sekitar AS$1,965 hingga AS$2,000. Berikut ialah faktor utama di sebalik pemulihan ETH serta paras yang perlu diperhatikan pelabur.\n\n## Short squeeze menjadi pencetus awal\n\nPembeli berjaya menembusi zon rintangan AS$1,894.89, menyebabkan pedagang yang mengambil posisi short terpaksa membeli semula ETH untuk menutup dagangan mereka. Proses ini, yang dikenali sebagai short squeeze, boleh mempercepatkan kenaikan harga kerana pembelian berlaku secara paksa, bukan semata-mata atas keputusan pelabur baharu.\n\nDalam tempoh 24 jam yang dilaporkan, jumlah pelupusan posisi kripto melebihi AS$112.5 juta. Posisi short menyumbang kira-kira AS$92.2 juta, berbanding hanya AS$20.4 juta bagi posisi long . Ini menunjukkan sebahagian besar kenaikan awal ETH berpunca daripada pedagang bearish yang terperangkap.\n\nCorak yang sama turut dilihat dalam pemulihan pada 29 Julai apabila ETH melantun daripada paras terendah harian sekitar AS$1,856, dengan pelupusan posisi short dan aliran masuk ETF bertindak sebagai pencetus .\n\n## Permintaan spot dan pembelian besar turut menyokong ETH\n\nSelain pasaran derivatif, permintaan sebenar dalam pasaran spot turut kelihatan semakin kukuh. Data Lookonchain menunjukkan tiga dompet baharu mengeluarkan sejumlah 30,000 ETH daripada Coinbase Prime dalam tempoh beberapa jam. Nilai pegangan itu dianggarkan sekitar AS$57.6 juta .\n\nPengeluaran berskala besar daripada bursa biasanya bermaksud aset dipindahkan ke simpanan peribadi, jagaan institusi atau protokol kewangan terdesentralisasi. Ia mengurangkan jumlah ETH yang mudah dijual dalam pasaran terbuka, walaupun transaksi tersebut tidak semestinya membuktikan bahawa pemilik akan terus memegang aset berkenaan.\n\n## ETF Ethereum AS kembali mencatat aliran masuk\n\nETF Ethereum spot yang disenaraikan di Amerika Syarikat mencatat , sekali gus membalikkan aliran keluar singkat sebelum itu .\n\nAngka harian ini menjadi sebahagian daripada prestasi bulanan yang lebih luas. Berdasarkan data SoSoValue, ETF Ethereum menarik , prestasi bulanan terbaiknya dalam tempoh sembilan bulan .\n\nNamun, momentum tersebut mula perlahan pada hujung bulan. Aliran masuk mingguan mencecah AS$103.9 juta bagi minggu berakhir 24 Julai, sebelum merosot kepada AS$27.42 juta bagi minggu berakhir 31 Julai . Ini menunjukkan permintaan institusi memang wujud, tetapi belum cukup konsisten untuk mengesahkan penembusan harga yang kukuh.\n\nSebagai perbandingan sejarah, ETF Ethereum spot mencatat rekod aliran masuk AS$5.41 bilion pada Julai 2025 . Walau bagaimanapun, angka itu berlaku dalam kitaran pasaran dan persekitaran harga yang berbeza, jadi ia tidak boleh dibandingkan secara langsung dengan prestasi Julai 2026.\n\n## Bekalan ETH di bursa terus menyusut\n\nSatu lagi faktor yang menyokong pemulihan ialah penurunan , iaitu ukuran bahagian ETH yang disimpan di platform bursa berbanding jumlah keseluruhan bekalan.\n\nMenjelang penghujung 2025, ESR Ethereum di semua bursa jatuh kepada kira-kira , paras terendah sejak 2016 . Baki ETH di bursa pula merosot kepada hanya 8.7% daripada jumlah bekalan pada Disember 2025, iaitu penurunan 43% berbanding Julai tahun yang sama . Di Binance, ESR dilaporkan turun kepada sekitar 0.0325 .\n\nBekalan yang semakin ketat boleh menjadi sokongan struktur kepada harga apabila permintaan meningkat. Kira-kira 34% bekalan ETH kini dipertaruhkan, manakala sebahagian lagi digunakan dalam protokol DeFi, rangkaian Layer-2 atau simpanan institusi . Semua faktor ini mengurangkan jumlah ETH yang tersedia untuk jualan segera di bursa.\n\nNamun begitu, bekalan bursa yang rendah tidak menjamin kenaikan harga. Harga masih memerlukan permintaan baharu yang mencukupi untuk mengatasi tekanan jualan pada paras rintangan utama.\n\n## Paras penting yang perlu diperhatikan\n\nETH telah menghampiri AS$2,000 sebanyak dua kali dalam tempoh enam minggu dan kedua-dua percubaan itu berakhir dengan jualan apabila momentum semakin lemah . Antara paras utama yang perlu diberi perhatian ialah:\n\n- Zon kelompok pelupusan. Jika ETH berjaya menuntut semula paras ini, pembelian paksa oleh pedagang short boleh memanjangkan kenaikan. Jika gagal, tekanan jualan mungkin meningkat .\n- Rintangan utama seterusnya pada carta harian .\n- Penutupan harian yang meyakinkan di atas paras ini, disertai volum yang meningkat, boleh membuka laluan ke sasaran sekitar AS$2,438 .\n- Purata pergerakan eksponen 200 hari. Paras ini dianggap penting untuk membezakan pembalikan trend sebenar daripada lantunan sementara dalam pasaran menurun. ETH memasuki Ogos kira-kira AS$333 di bawah paras tersebut .\n- Zon sokongan yang telah menahan tekanan jualan dalam dua ujian semula .\n\nDi bawah paras semasa, data CoinGlass menunjukkan kira-kira AS$1.016 bilion pendedahan posisi long tertumpu di bawah AS$1,825. Penembusan di bawah paras itu boleh mencetuskan jualan paksa secara berantai . Penurunan di bawah AS$1,754 pula akan membatalkan sepenuhnya struktur pemulihan bullish yang sedang terbentuk .\n\n## Pemulihan masih berdepan pasaran makro yang lemah\n\nWalaupun terdapat aliran masuk ETF dan bekalan bursa yang semakin ketat, gambaran lebih besar masih berhati-hati. ETH berada kira-kira , yang dicatatkan pada 24 Ogos 2025 .\n\nVolum yang menurun ketika penembusan harga baru-baru ini turut menimbulkan persoalan. Untuk mengesahkan perubahan trend, ETH perlu menutup dagangan harian di atas zon AS$1,900 hingga AS$2,000 dengan penyertaan pasaran yang lebih tinggi .\n\nBuat masa ini, ETF ialah satu-satunya sumber permintaan yang menunjukkan pertumbuhan jelas, manakala aktiviti rantaian blok dan minat pelabur runcit masih sederhana. Tanpa pemangkin lebih besar seperti perubahan dasar Rizab Persekutuan AS, perkembangan kawal selia atau perubahan keadaan makroekonomi, ETH mungkin sukar menembusi AS$2,000 secara berterusan.\n\nKesimpulannya, Ethereum kini berada di kawasan yang serba tidak menentu. Bekalan yang menyusut, pembelian besar dan aliran masuk institusi memberi sokongan kepada harga, tetapi momentum yang merosot serta latar makro yang bearish masih menjadi penghalang. Reaksi ETH di sekitar AS$1,940 hingga AS$1,965 dalam beberapa sesi dagangan seterusnya akan membantu menentukan sama ada kenaikan 6 Ogos ialah permulaan pembalikan trend atau sekadar satu lagi lantunan dalam pasaran menurun.\n\n