Arm Holdings Cetak Rekod Hasil Suku Pertama, Permintaan AI Meningkat, Namun Saham Merudum

Namun, saham syarikat jatuh kira-kira 8% dalam dagangan selepas waktu pejabat. Pergerakan ini dikaitkan dengan unjuran keuntungan suku kedua yang lebih rendah daripada jangkaan dan kebimbangan berterusan mengenai kekangan bekalan cip AI pusat data — corak yang sama seperti suku sebelumnya, di mana Arm mengatasi unjuran namun saham tetap jatuh 6% .

Keputusan Kewangan Suku Pertama FY2027

Arm mencatat hasil rekod merentas dua segmen utamanya :

• Hasil: $1.29 bilion, naik 22% YoY, melebihi unjuran $1.26–$1.27 bilion .
• EPS Bukan GAAP: $0.45, naik 29% YoY, mengatasi unjuran $0.40 sebanyak $0.05 .
• Hasil pelesenan & lain-lain: $819 juta, naik 29% YoY, rekod untuk suku pertama .
• Hasil royalti: $671 juta, naik 11% YoY, juga rekod untuk tempoh tersebut .

Hasil royalti pusat data meningkat lebih dua kali ganda tahun ke tahun untuk suku kedua berturut-turut, didorong oleh penggunaan silikon tersuai berasaskan Arm di syarikat gergasi pengkomputeran awan (hyperscalers) .

Bagi suku kedua fiskal 2027, pihak pengurusan mengunjurkan hasil melebihi unjuran Wall Street, dengan EPS terlaras dalam julat $0.43 hingga $0.51, melebihi unjuran $0.43 .

Reaksi Pasaran Saham: Corak Yang Sama Berulang

Walaupun suku tahun yang memberangsangkan, saham Arm jatuh mendadak dalam dagangan selepas waktu pejabat .

• Saham jatuh kira-kira 8% dalam dagangan selepas waktu pejabat, ditutup pada sekitar $245 dan terus merudum .
• Unjuran EPS suku kedua pada pertengahan julat ($0.47) menyebabkan beberapa pelabur mahukan lebih, memandangkan nilai saham yang tinggi .
• Kekangan bekalan untuk cip AI pusat data menjadi kebimbangan utama — corak yang sama dilihat pada suku keempat FY2026, di mana Arm mengatasi unjuran tetapi saham jatuh 6% .

Penurunan ini mencerminkan corak pasaran yang lebih luas: saham Arm sering tidak menentu selepas pengumuman pendapatan, sering jatuh selepas waktu pejabat berdasarkan unjuran atau komen berhati-hati sebelum berpotensi pulih dalam sesi dagangan seterusnya .

Pemacu Utama Perniagaan AI & Unjuran Masa Hadapan

CPU AGI (Arm General-Infrastructure)

CPU AGI adalah pemproses pusat data Arm sendiri, satu pengembangan strategik daripada hanya pelesenan dan royalti kepada penjualan reka bentuk cip lengkap untuk beban kerja AI . Pihak pengurusan mendedahkan permintaan pelanggan terkumpul melebihi $2 bilion merentas fiskal 2027 dan fiskal 2028, lebih dua kali ganda daripada yang dinyatakan pada pelancaran awal .

Meta adalah pembangun bersama utama, menjadi tulang belakang kepada kes pengembangan pusat data dan menandakan komitmen mendalam daripada salah sebuah syarikat teknologi terbesar .

Royalti Pusat Data

Hasil royalti pusat data meningkat lebih dua kali ganda tahun ke tahun pada suku pertama, menandakan suku kedua berturut-turut pertumbuhan tiga angka . Pertumbuhan ini didorong oleh syarikat gergasi awan yang meluaskan penggunaan silikon tersuai berasaskan Arm untuk beban kerja AI :

• CPU Vera generasi akan datang Nvidia dibina atas seni bina Arm, yang bermaksud setiap rak Vera menjana royalti untuk Arm .
• Google terus menggunakan CPU Axion berasaskan Arm bersama sistem TPUnya .
• Amazon (AWS) kekal sebagai pelanggan utama Graviton berasaskan Arm .
• Microsoft menggunakan CPU Cobalt berasaskan Arm .

Permintaan Pelanggan Teknologi Gergasi

Pertumbuhan pelesenan Arm (naik 29%) mencerminkan permintaan kukuh untuk platform Arm apabila pelanggan menandatangani perjanjian seni bina jangka panjang untuk AI, awan, dan silikon tersuai . Selain CPU AGI dan royalti pusat data, teknologi Arm turut diguna pakai dalam segmen AI pinggir (edge AI), AI fizikal, dan automotif .

Unjuran & Tinjauan Masa Hadapan

• Pihak pengurusan mengunjurkan hasil suku kedua FY2027 melebihi unjuran, dengan EPS terlaras diunjurkan $0.43–$0.51 (unjuran $0.43) .
• Titik tengah hasil suku kedua ($1.38 bilion) menunjukkan pertumbuhan kira-kira 7% secara berurutan, tetapi titik tengah EPS ($0.47) menjadi fokus kekecewaan pelabur .
• Tesis jangka panjang bergantung pada royalti pusat data yang berkembang apabila lebih banyak cip dihantar, dan lonjakan CPU AGI menjadi aliran hasil berbilion dolar menjelang FY2028 dan seterusnya .

Pengambilan Penting untuk Pelabur

1. Suku tahun rekod, tetapi bekalan menjadi penghalang. Arm berjaya mengatasi unjuran hasil dan pendapatan, namun pasaran memberi tumpuan kepada kekangan bekalan yang boleh mengehadkan potensi kenaikan jangka pendek.\
2. Permintaan AI adalah nyata dan semakin pantas. Permintaan CPU AGI bernilai $2 bilion dan pertumbuhan royalti pusat data mengesahkan bahawa syarikat teknologi besar yakin dengan seni bina Arm untuk beban kerja AI.\
3. Nilai saham masih menjadi risiko. Walaupun selepas penurunan selepas pengumuman pendapatan, saham Arm masih didagangkan pada gandaan premium, dan sebarang tanda pertumbuhan perlahan atau isu bekalan berterusan boleh mencetuskan penurunan selanjutnya .

Kisah Arm masih positif secara fundamental berhubung permintaan infrastruktur AI. Tetapi selagi kekangan bekalan tidak reda, pasaran mungkin terus menghukum suku tahun yang kukuh sekalipun.