Pendapatan AMD S2 2026: Rekod $11.54 Bilion, Pusat Data Berganda, Tetapi Saham Jatuh

Pendapatan dan Keuntungan Rekod

Angka utama AMD adalah kukuh merentas papan. Pendapatan mencecah $11.54 bilion, meningkat 50% daripada $7.69 bilion setahun sebelumnya dan 13% secara berurutan, mengatasi anggaran penganalisis sekitar $11.28–$11.31 bilion . EPS terlaras (bukan GAAP) ialah $1.66, berbanding konsensus penganalisis $1.62, mewakili peningkatan kira-kira 82% daripada tahun sebelumnya . Atas asas GAAP, pendapatan bersih ialah $2.3 bilion dan EPS terlaras ialah $1.38, meningkat 156% tahun ke tahun . Margin kasar bukan GAAP berkembang kepada 56%, meningkat lebih 200 mata asas tahun ke tahun, mencerminkan campuran pendapatan pusat data yang lebih tinggi .

Segmen Pusat Data Mencecah $6.7 Bilion, Dorong 58% Pendapatan

Segmen pusat data adalah prestasi terbaik. Pendapatan mencapai $6.718 bilion, meningkat lebih dua kali ganda tahun ke tahun (naik 107%) dan meningkat 16% secara berurutan . Segmen ini kini menyumbang 58% daripada jumlah pendapatan AMD, meningkat daripada 42% tahun lalu . Pertumbuhan didorong oleh permintaan kukuh untuk pemproses pelayan AMD EPYC dan GPU Instinct untuk beban kerja AI . Pendapatan operasi pusat data AMD meningkat secara mendadak kepada $2.1 bilion daripada kerugian $155 juta dalam suku yang sama tahun lalu .

Kelemahan Segmen Permainan Berterusan

Permainan kekal sebagai titik lemah dalam portfolio AMD yang kukuh. Pendapatan segmen permainan jatuh 31% tahun ke tahun kepada $779 juta, disebabkan oleh jualan separa tersuai (konsol) yang lebih rendah apabila kitaran PlayStation 5 dan Xbox semakin matang . Penurunan ini sebahagiannya diimbangi oleh segmen klien, yang meningkat 23% kepada $3.062 bilion, didorong oleh jualan pemproses mudah alih rekod dan keuntungan bahagian pasaran yang berterusan . Jualan Ryzen Pro meningkat lebih 50% apabila penggunaan komersial berkembang . Gabungan, pendapatan segmen klien dan permainan berjumlah $3.84 bilion, meningkat 6% tahun ke tahun .

Panduan S3 2026: $13 Bilion dengan Pusat Data Berganda Semula pada 2027

AMD mengunjurkan pendapatan S3 2026 sekitar $13 bilion pada titik tengah (tambah atau tolak $300 juta), kira-kira 2.9% di atas jangkaan penganalisis $12.52 bilion . Dalam panggilan pendapatan, pihak pengurusan mengunjurkan bahawa pendapatan pusat data boleh berganda semula pada 2027, menandakan momentum infrastruktur AI yang berterusan . Sesetengah penganalisis menjangkakan panduan setinggi $14 bilion, yang menyumbang kepada reaksi pasaran yang hambar .

Reaksi Saham: Mengapa AMD Jatuh Selepas Mengatasi Anggaran

Walaupun mengatasi hampir semua metrik utama, saham AMD jatuh kira-kira 6–9% dalam dagangan selepas waktu pejabat . Penurunan itu dikaitkan dengan jangkaan pelabur yang tinggi — keputusan kukuh sudah diambil kira dalam harga — dan kebimbangan berterusan tentang persaingan. Secara khusus, laporan bahawa xAI milik Elon Musk komited kepada cip Nvidia mengukuhkan pandangan bahawa Nvidia mengekalkan kedudukan dominan dalam penggunaan GPU AI . Penganalisis menyatakan bahawa walaupun AMD melaksanakan dengan baik, pasaran mahu melihat keuntungan bahagian pasaran yang ketara berbanding Nvidia sebelum memberikan penilaian yang lebih tinggi .

Sistem AI Rak Helios dan Komitmen Pelanggan

AMD melancarkan Helios, sistem AI rak pertamanya, pada persidangan Advancing AI pada akhir Julai 2026, meletakkannya sebagai pesaing langsung kepada platform Nvidia Vera Rubin NVL72 . AMD mendakwa kelebihan harga-prestasi 30% berbanding platform setanding Nvidia . Komitmen pelanggan utama termasuk:

• Microsoft — akan menggunakan Helios di pusat data Azure pada skala pengeluaran untuk inferens model frontier .
• Meta — perkongsian diperluas untuk menggunakan sehingga 6 gigawatt GPU AMD dari semasa ke semasa, bermula dengan 1 GW pada rak Helios kemudian pada 2026 .
• Oracle — komited untuk penggunaan Helios dan sedang membina gugusan super Helios 50,000-GPU .
• OpenAI dan Anthropic — juga dinamakan sebagai pelanggan Helios, dengan OpenAI membuat komitmen 6-gigawatt .

AMD menjangka menghantar Helios kepada pelanggan pada separuh kedua 2026 . Sistem ini menggabungkan 72 GPU AMD Instinct MI455X, CPU 6th Gen EPYC Venice, dan rangkaian AMD Pensando dalam reka bentuk rak dua lebar terbuka . Satu rak Helios memberikan sehingga 2.9 exaflops (FP4) dan berharga kira-kira $5.25 juta .

Ringkasan: Suku Tahun Kukuh dengan Soalan Berlarutan

AMD mencatatkan suku tahun yang kukuh dengan pendapatan rekod, jualan pusat data yang melonjak, dan panduan yang optimis. Walau bagaimanapun, saham dijual kerana jangkaan yang terlalu tinggi dan kebimbangan persaingan Nvidia yang berlarutan. Sistem Helios telah mendapat komitmen daripada pelanggan hiperskala utama, menunjukkan bahawa permintaan untuk infrastruktur AI AMD adalah nyata. Sama ada AMD boleh menterjemahkan komitmen tersebut kepada keuntungan bahagian pasaran yang bermakna berbanding Nvidia kekal sebagai perdebatan utama pelabur."