Alamat Aktif Bitcoin Jatuh ke Paras 2018 – Isyarat Bercampur Ini Bermakna Apa Sebenarnya?

Namun di sebalik angka utama itu, kisah yang lebih rumit sedang terbongkar. Walaupun satu set metrik on-chain menjerit penyerahan diri, yang lain secara senyap-senyap memaparkan isyarat yang dari segi sejarah mendahului pemulihan. Inilah yang ditunjukkan oleh data sebenar — dan mengapa penganalisis tidak dapat bersetuju tentang apa yang akan berlaku seterusnya.

Apa yang Berlaku Kepada Aktiviti Rangkaian Bitcoin

Alamat aktif menjejaki bilangan dompet unik yang menghantar atau menerima Bitcoin pada hari tertentu. Selepas memuncak pada kira-kira 938,600 pada Ogos 2025, angka itu telah menurun secara berterusan . Menjelang akhir Mac 2026, alamat aktif harian telah jatuh kepada sekitar 655,900 — penurunan lebih 30% dalam tempoh kurang lapan bulan . Bacaan 545,233 pada 9 Ogos merupakan penurunan selanjutnya, dan kemerosotan itu sangat konsisten: data CryptoQuant menunjukkan rangkaian kehilangan purata 1,234 alamat aktif setiap hari sepanjang 229 hari sebelumnya .

Kes Bearish: Penyerahan Diri Yang Tidak Berkesudahan

Bagi penganalisis yang cenderung kepada pandangan bearish, buktinya adalah jelas. Purata pergerakan 30 hari alamat aktif jatuh kepada 609,688 pada 19 Julai 2026, manakala purata 100 hari mencapai 621,957 pada 27 Julai — kedua-duanya menghampiri kedalaman pasaran beruang 2018–2019, apabila SMA 30 hari mencecah hampir 570,711 pada Julai 2018 dan SMA 100 hari mencapai 605,433 pada Januari 2019 .

Peta Haba Kedudukan Kitaran Bitcoin Glassnode, metrik on-chain komposit, telah memberi isyarat penyerahan diri sepanjang 2026 — tempoh paling panjang sejak keruntuhan FTX pada 2022 . Sementara itu, ETF Bitcoin spot telah mengalami pengaliran keluar $4.5 bilion pada awal 2026, dan penyertaan on-chain telah lemah selama enam bulan berturut-turut . Pasaran kini berada dalam aliran menurun selama lebih sepuluh bulan tanpa pembalikan yang jelas .

Penganalisis juga menegaskan bahawa Ogos secara sejarah adalah salah satu bulan terburuk Bitcoin, mewujudkan risiko penurunan tambahan walaupun selepas lonjakan harga 7.36% pada Julai 2026 .

Kes Bullish: Isyarat Yang Kelihatan Seperti Dasar

Namun bagi setiap isyarat bearish, terdapat satu titik data yang bercanggah yang menyebabkan sesetengah penganalisis cenderung ke arah bertentangan.

SMA 30 hari sedang meningkat. Walaupun bacaan harian menjunam kepada 545,233, purata pergerakan mudah 30 hari alamat aktif mencapai paras tertinggi sejak 29 Mei 2026 — satu perbezaan yang ditafsir oleh sesetengah penganalisis sebagai proses pembentukan dasar yang berpotensi .

Penciptaan dompet baru melonjak. Penciptaan dompet baru melonjak kepada 2.27 juta minggu lalu, bacaan tertinggi dalam setahun, menurut data Santiment . Alamat aktif harian juga mencapai paras tertinggi 10 bulan sebanyak 752,000 dalam tempoh yang sama — kontras yang ketara dengan paras rendah 9 Ogos . Menariknya, sebahagian daripada lonjakan ini dikaitkan dengan kebimbangan keselamatan dompet perkakasan Coldcard yang mendorong migrasi dompet, tetapi skala aktiviti itu masih ketara .

Pengumpulan institusi sedang berlaku secara senyap-senyap. Pengaliran keluar bersih daripada bursa — bermakna lebih banyak Bitcoin meninggalkan bursa daripada tiba — menunjukkan pengumpulan sederhana dan bukannya penjualan agresif . Penganalisis di CryptoQuant dan pihak lain menyatakan bahawa penurunan alamat aktif mencerminkan "spekulasi yang berkurangan dan bukannya penyerahan diri," dengan pemegang jangka panjang kini menguasai pasaran . Seperti yang dinyatakan oleh satu analisis dari profil Binance Square, "pasaran kini dikuasai oleh pemegang jangka panjang" — satu peralihan struktur yang dari segi sejarah mendahului dasar pasaran beruang .

Preseden Sejarah: Persamaan 2018–2019

Keadaan semasa sangat menyerupai dasar pasaran beruang 2018–2019, apabila paras alamat aktif yang sama rendah mendahului kenaikan 2020–2021 . Penganalisis CryptoQuant, chesscryptoonchain, menyatakan bahawa kedua-dua terendah SMA 30 hari dan 100 hari menghampiri paras 2018 — corak yang dari segi sejarah mendahului pemulihan besar .

Walau bagaimanapun, terdapat nuansa: apabila Bitcoin benar-benar mencecah dasar pada $3,206 pada 14 Disember 2018, kedua-dua purata aktiviti adalah lebih tinggi daripada terendah terkini mereka — pada 625,967 untuk purata 30 hari dan 632,754 untuk purata 100 hari . Ini bermakna bacaan semasa adalah lebih rendah daripada paras yang dilihat pada dasar harga literal pasaran beruang yang lalu — yang boleh menyokong sama ada tesis dasar yang lebih dalam atau tesis kematangan struktur di mana lebih sedikit alamat mencerminkan penyatuan dan bukannya keruntuhan .

Di Mana Penganalisis Berbeza Pendapat

Data telah menghasilkan tiga kumpulan yang jelas:

• Kamp dasar. Diketuai oleh penganalisis seperti chesscryptoonchain, pandangan ini berpendapat bahawa penumpuan alamat aktif rendah, SMA yang meningkat, dan pengumpulan institusi menunjuk kepada proses pembentukan dasar yang disahkan . Peralihan daripada pedagang spekulatif kepada pemegang jangka panjang dilihat sebagai kematangan struktur rangkaian .

• Kamp penurunan selanjutnya. Isyarat penyerahan diri berpanjangan Glassnode yang berterusan sepanjang 2026, digabungkan dengan pengaliran keluar ETF yang berterusan dan penyertaan pengguna yang semakin berkurangan, menunjukkan bahawa aliran menurun mungkin belum habis . Prestasi bermusim Ogos yang lemah secara sejarah menambah amaran ini .

• Pandangan neutral / peralihan. Rangkaian Berita Pelaburan (Investing News Network) menggambarkan fasa semasa sebagai "fasa peralihan" di mana sentimen mengelak risiko dan pengeluaran institusi wujud bersama dengan petunjuk on-chain pemulihan jangka panjang . Begitu juga, CryptoBriefing melaporkan bahawa penganalisis berhati-hati untuk merangka ini sebagai keadaan dasar yang berpotensi "dan bukannya isyarat beli yang disahkan" .

Kesimpulan

Data 9 Ogos membentangkan gambaran yang sangat bercanggah. Alamat aktif harian pada 545,233 berada pada paras rendah pasaran beruang 2018, namun SMA 30 hari meningkat, penciptaan dompet baru melonjak, dan pengumpulan institusi berlaku secara senyap-senyap. Sama ada ini mencerminkan dasar yang disahkan atau jeda sebelum penurunan selanjutnya masih belum dapat dipastikan — persamaan 2018–2019 menyokong kes dasar, manakala isyarat penyerahan diri berpanjangan Glassnode dan pengaliran keluar ETF menyokong amaran.

Buat masa ini, satu-satunya konsensus ialah data itu cukup bercampur untuk memastikan perdebatan terus hidup.