EIP-8361 Gegarkan Ethereum: Pemimpin DeFi Bersatu Menentang Cadangan Pengurangan Ganjaran Staking

Skala Penentangan

Cadangan itu disambut dengan apa yang digambarkan oleh pengasas Aave, Stani Kulechov sebagai "hampir sebulat suara tidak setuju" daripada komuniti Ethereum, yang berpotensi menjadi antara EIP yang paling dipertikaikan dalam sejarah Ethereum—kedua selepas ProgPoW . CEO ether.fi, Mike Silagadze, melangkah lebih jauh dengan mendakwa "setiap pembina di Ethereum menentang ini" . Sepanjang dua hari, pengkritik menyiarkan secara meluas di X dan forum Ethereum Magicians, dengan pengasas DeFi utama, pengesah, dan pelabur perseorangan berbaris menentang draf tersebut .

Stani Kulechov (Pengasas Aave / Avara): Risiko DeFi Sistematik

Kulechov adalah antara pengkritik yang pertama dan paling lantang. Beliau menyatakan secara terus terang bahawa cadangan itu "tidak mencapai hasil yang ingin dicapai dan sebenarnya memudaratkan" untuk Ethereum . Hujah utamanya tertumpu pada beberapa risiko yang saling berkaitan:

Membunuh Kitaran Staking Berleveraj

Kulechov memberi amaran bahawa cadangan itu akan membunuh permintaan peminjaman ETH di Aave dan pasaran pinjaman lain dengan menjadikan kitaran staking berleveraj—pinjam ETH, pertaruhkan, dapat hasil, ulang—tidak ekonomik . Kitaran ini merupakan salah satu sumber permintaan terbesar yang berulang untuk peminjaman ETH dalam DeFi. Jika hasil bersih menurun daripada ~2.6% kepada 1.2% dan kemudian sifar, kos meminjam WETH mungkin melebihi pulangan staking, menjadikan apa yang dahulunya sumber pendapatan sebagai kerugian harian untuk pelabur kitaran .

Hasil Tidak Menentu Menghalang Institusi

Menjadikan hasil staking berubah-ubah dan tidak menentu melebihi 50% bekalan akan menghalang pelabur institusi yang memerlukan pulangan yang boleh diramal untuk memperuntukkan modal . Kulechov berhujah bahawa ketidakpastian ini boleh mendorong institusi meninggalkan Ethereum ke rantai lain .

Melemahkan Daya Tarikan Aset ETH

Cadangan itu, katanya, "secara senyap melemahkan permintaan untuk ETH itu sendiri" dan melucutkan kelebihan daya saing utama ETH berbanding Bitcoin—hasil asli . Ringkasannya terus terang: "Ethereum tidak sepatutnya dihukum kerana pertumbuhan" . Beliau memberi amaran bahawa perubahan itu boleh menjadikan ETH kurang berdaya maju sebagai aset, menyekat potensinya, dan mendorong pengguna ke arah stablecoin atau rantai saingan .

Risiko Sistematik, Pemodelan Lemah

Kulechov juga menekankan bahawa kesan rantaian peringkat kedua cadangan itu belum dimodelkan dengan secukupnya, dan mekanisme hasil sifar secara tidak sengaja boleh memburukkan lagi pemusatan staking—bertentangan dengan apa yang disokong oleh penyokongnya . Beliau memberi amaran bahawa cadangan itu mungkin berdepan "penentangan bersejarah daripada pengesah dan komuniti" dalam proses Pemaju Teras Semua .

Mike Silagadze (CEO ether.fi): Proses, Pemusatan, dan Kawalan

Silagadze berang, menyiarkan kritikan panjang lebar yang menggambarkan cadangan itu sebagai "mengecewakan pada setiap peringkat" .

Proses Tergesa-gesa

EIP itu dikeluarkan dengan hanya notis 48 jam untuk komen awam, walaupun ia merupakan perubahan ekonomi rangkaian utama dengan "implikasi yang meluas untuk semua DeFi" yang secara realistiknya akan beroperasi dalam kira-kira empat bulan . Ini adalah aduan yang berulang—pengarang bersama EIP lain menyatakan bahawa komuniti tidak diberi masa yang mencukupi untuk mengkaji semula perubahan dasar monetari yang begitu ketara .

Memusatkan Staking

Silagadze berhujah bahawa cadangan itu akan "secara jelas menyingkirkan pelabur perseorangan yang tidak disubsidi oleh EF atau yang lain" dan "pada asasnya menjamin bahawa satu-satunya yang akan membuat staking adalah entiti berpusat besar dengan kos modal sifar di mana pengguna secara pasif memegang ETH mereka" . Ini, pada pandangannya, akan menjejaskan ekosistem DeFi dan memusatkan kawalan di kalangan beberapa pengendali besar .

Tiada Sokongan Pembina

Beliau menyatakan secara terus terang bahawa "tiada satu pun alasan yang masuk akal" dan mengulangi bahawa "setiap pembina di Ethereum menentang ini" . Beliau memberi amaran bahawa token staking cair (LST) seperti stETH Lido dan rETH Rocket Pool akan melihat hasil asas mereka dimampatkan, menjejaskan kestabilan keseluruhan ekosistem DeFi yang berkaitan dengan staking .

Joseph Chalom (CEO SharpLink): Cadangan Yang Salah pada Masa Yang Salah

Joseph Chalom, CEO syarikat perbendaharaan Ethereum SharpLink yang tersenarai di Nasdaq, menerbitkan artikel penentangan terperinci di X dengan alasan cadangan itu adalah "cadangan yang salah, pada masa yang betul-betul salah" .

Memusnahkan Satu-satunya Kelebihan ETH Berbanding Bitcoin

Hujah utama Chalom ialah produktiviti hasil ETH—keupayaan untuk memperoleh pendapatan semata-mata dengan memegang—adalah pembeza utama daripada Bitcoin. Menghapuskan terbitan akan menghilangkan kelebihan ini, secara sukarela menjejaskan salah satu kelebihan daya saing utama Ethereum pada saat ia mengatasi prestasi Bitcoin dan mata wang kripto utama lain .

$35 Bilion Cagaran LST Berisiko

Cadangan itu akan menanggalkan hasil asas daripada kira-kira $35 bilion cagaran token staking cair (LST), menjejaskan kestabilan keseluruhan ekosistem LST dan pinjaman DeFi yang dibina di atas hasil staking . Kadar asas yang dirujuk oleh semua pasaran dalam rantai—dari pinjaman hingga peminjaman—akan dikeluarkan, meningkatkan kos modal merentas DeFi .

Pelarian Modal Luar Rantaian

Ganjaran yang lebih rendah akan mendorong institusi untuk menjual ETH semasa mereka mengeluarkan staking, memindahkan modal keluar dari rantai Ethereum sama sekali . Pengesah akan dipaksa untuk bergantung hampir sepenuhnya pada yuran transaksi dan tip, yang pada masa ini hanya menyumbang kira-kira 15% daripada pendapatan . Ini akan menjadikan staking perseorangan tidak ekonomik dan boleh memaksa pengendali staking kecil dan sederhana keluar dari pasaran .

Masa Yang Teruk

Chalom berhujah bahawa masa adalah sangat merosakkan kerana Ethereum sedang mengalami penggunaan institusi yang besar: Robinhood sedang membina rantaian baharu pada Lapisan 2 Ethereum, BlackRock menokenkan saham dana pasaran wang dalam rantai, dan BNY Mellon memperkenalkan perkhidmatan staking melalui perkongsian dengan Galaxy Digital . Beliau menyeru agar menggunakan mekanisme pembakaran yuran asas sedia ada—yang sudah memusnahkan ETH melalui EIP-1559—sebagai cara utama untuk menjadikan ETH lebih terhad dari semasa ke semasa, daripada membuat perubahan asas kepada ekonomi protokol pada peringkat ini .

Status Berkaitan dengan Kemaskini Rangkaian Hegota

Setakat laporan terkini (6–8 Ogos 2026), EIP-8361/EIP-8363 kekal sebagai draf cadangan yang masih dalam perdebatan . Pemaju teras belum membuat keputusan kemasukan muktamad. Pelbagai saluran melaporkan bahawa cadangan itu sedang dipertimbangkan "hari sebelum pemaju teras memutuskan sama ada idea itu tergolong dalam kemaskini rangkaian seterusnya"—yang dipercayai secara meluas sebagai kemaskini Hegota . Tarikh akhir untuk EIP yang menyasarkan Hegota adalah 6 Ogos, menambah kesegeraan kepada perdebatan .

Chalom sendiri menggambarkan kemungkinan cadangan itu diluluskan sebagai "panjang" , dan Kulechov memberi amaran ia akan berdepan penentangan bersejarah daripada pengesah dan komuniti melalui proses tadbir urus formal Pemaju Teras Semua .

Kesimpulan: Draf itu belum disahkan untuk Hegota setakat 8 Ogos 2026. Ia menghadapi tentangan yang begitu sengit dan hampir sebulat suara daripada pembina DeFi yang paling terkemuka, pengasas protokol LST, dan kumpulan pengesah sehingga laluan untuk kemasukannya kelihatan sangat tidak pasti.