Robinhood Chain Cecah $1B dalam Aset, Didorong Memecoin dan Subsidi Gas

Pencapaian Utama dalam Lima Minggu Pertama

Trajektori Robinhood Chain luar biasa pantas, tetapi komposisi pertumbuhan itu penting.

• 1 Julai 2026 — Mainnet dilancarkan di acara 'The World is Flat' Robinhood di London, dibina pada timbunan Arbitrum sebagai L2 Ethereum dengan ETH sebagai token gas . Token saham token tersedia di 120+ negara bersama produk pinjaman berkuasa Morpho, dagangan 24/7, dan integrasi oracle Chainlink dari blok sifar .
• Dalam 3 hari — TVL mencapai kira-kira $39 juta .
• Dalam 7 hari — TVL melepasi $100 juta, dan transaksi harian mencecah 7.6 juta, merapatkan jurang dengan Base milik Coinbase .
• Dalam ~3 minggu — Jumlah volum DEX kumulatif menghampiri $9 bilion; TVL melepasi $400 juta; rantaian melepasi 100 juta transaksi kumulatif .
• Dalam 5 minggu — Melepasi 250 juta jumlah transaksi, menjana lebih $4 juta dalam hasil yuran kumulatif, dan menjadi L2 Ethereum #1 mengikut hasil yuran bulanan — kira-kira $3.6 juta pada Julai, kira-kira 38% daripada semua yuran L2 .
• Pemegang RWA — Melepasi 420,000 pemegang aset dunia nyata dalam tempoh enam minggu, menjadikannya platform terbesar untuk pemegang RWA token mengikut kiraan .

Komposisi Aset: Stablecoin Mendominasi Pasaran $1 Bilion

Sehingga awal Ogos 2026, penganalisis on-rantai Tom Wan melaporkan bahawa jumlah permodalan pasaran aset pada Robinhood Chain melepasi $1 bilion, dengan komposisi ini :

• Jumlah Nilai Terkunci adalah kira-kira $440 juta, walaupun CoinGecko melaporkan $473 juta setakat 10 Ogos 2026 .
• Aset dunia nyata token (ekuiti, saham) hanya mewakili sekitar $13 juta — kira-kira 1.3% daripada pasaran aset .
• Pasaran stablecoin rantaian itu sahaja melebihi $400 juta pada akhir Julai, diterajui oleh USDG terbitan Paxos dan USDe Etena .

Pertumbuhan Didorong Memecoin: Enjin Sebenar

Walaupun dipasarkan sebagai platform RWA gred institusi, spekulasi memecoin telah menjadi pemacu utama volum transaksi awal dan aktiviti DEX :

• CASHCAT — Memecoin dominan, diilhamkan oleh maskot awal 'Cash Cat' Robinhood. Ia memuncak hampir $200 juta dalam pasaran modal dalam masa sembilan hari pelancaran dan didagangkan sekitar $150 juta setakat 11 Ogos. Ia secara ringkas menjadi lebih bernilai daripada setiap saham token pada rantaian tersebut digabungkan .
• TENDIES — Melonjak 422% dalam 24 jam pada awal Ogos, mencapai $17 juta dalam pasaran modal dengan $6 juta dalam volum harian .
• PIPEDOG — Dilancarkan pada akhir Julai dengan bekalan kira-kira 12 bilion token, melanjutkan gelombang memecoin .
• FRONG — Sebahagian daripada kumpulan token spekulatif berputar pada rantaian tersebut .
• Jumlah pasaran memecoin pada Robinhood Chain adalah kira-kira $300 juta setakat 11 Ogos 2026 .
• Lebih daripada 80% daripada volum DEX kumulatif datang daripada pasangan memecoin spekulatif dan bukannya produk utiliti RWA atau DeFi .

CEO Vlad Tenev pada mulanya menolak memecoin dalam wawancara CNBC pada 3 Julai, hanya untuk menerimanya beberapa hari kemudian di X: 'Walaupun kami membina Robinhood Chain untuk menjadi rantaian terbaik untuk RWA… ia juga berfungsi dengan baik untuk meme' .

Kebimbangan: Subsidi Gas, Aktiviti Bot, dan Volum Rapuh

• Subsidi gas 90 hari — Robinhood menanggung semua yuran gas pengguna untuk transaksi Robinhood Wallet untuk 90 hari pertama selepas pelancaran, menjadikan transaksi secara efektif percuma. Ini telah disebut secara meluas sebagai mengembang metrik aktiviti on-rantai .
• Volum didorong bot — Persekitaran gas bersubsidi telah menarik aktiviti bot dan arbitraj yang mungkin hilang apabila subsidi tamat pada akhir September 2026. Satu analisis menyatakan bahawa kira-kira $90 juta daripada TVL awal berada dalam protokol pinjaman Morpho, bukan dalam kolam dagangan organik .
• 99.5% daripada volum DEX berjalan melalui satu penggunaan Uniswap, menjadikan aktiviti rantaian sangat tertumpu dan rapuh .
• Penipuan muncul dengan cepat: pengering dompet, kontrak honeypot, dan skim menyamar dilaporkan seawal 10 Julai .

Mengapa Token Asli Tidak Mungkin

Robinhood Chain menggunakan ETH sebagai token gas aslinya, bukan token proprietari. Rantaian ini dibina pada Arbitrum Orbit, yang diselesaikan ke Ethereum dan mewarisi ETH sebagai aset ekonominya. Robinhood tidak mengumumkan sebarang rancangan untuk token rantaian asli. Pelbagai analisis menyatakan bahawa kedudukan rantaian — sebagai rantaian super-app kewangan yang diterajui broker — menjadikan token asli tidak perlu, kerana hasil yuran (lebih $3.6 juta pada Julai) terakru kepada syarikat Robinhood, bukan kepada pemegang token .

Implikasi Lebih Luas: Apa Berlaku Apabila Subsidi Tamat?

• Kedudukan L2 — Robinhood Chain menjadi L2 Ethereum teratas mengikut hasil yuran pada bulan pertamanya, mengatasi Base, Arbitrum, dan Optimism dalam metrik tersebut. Walau bagaimanapun, nisbah volum-ke-TVL (secara sejarah setinggi 26:1) menandakan bahawa aktiviti sangat bersubsidi dan spekulatif, bukan berlabuh secara organik .
• Tokenisasi RWA sebagai tesis jangka panjang — Rantaian ini dipasarkan sebagai platform RWA gred institusi, dan ia sudah mempunyai 420,000+ pemegang RWA. Tetapi pasaran RWA kekal kecil ($13 juta hingga $81 juta) berbanding stablecoin dan memecoin . Ujian sebenar akan datang apabila subsidi gas tamat dan rantaian mesti mengekalkan aktiviti melalui utiliti tulen — saham token, pinjaman, dan perkhidmatan broker on-rantai.
• Dua kemungkinan masa depan: Jika spekulasi memecoin runtuh dan tamat tempoh subsidi mencetuskan kejatuhan volum, Robinhood Chain mungkin ditinggalkan dengan asas organik yang tipis. Sebaliknya, jika integrasi brokernya mendorong penggunaan RWA dan pinjaman yang berterusan, ia boleh mengukir ceruk tahan lama sebagai L2 bersandarkan broker utama pertama yang menghubungkan kewangan tradisional dengan DeFi.