Saham Apple Dijangka Merudum? Jefferies Turun Taraf, Projek iPhone Kaca Legenda 20 Tahun Dibatalkan

Walau bagaimanapun, status iPhone kaca ini masih menjadi pertikaian. Pada 11 Ogos 2026, Mark Gurman dari Bloomberg melaporkan bahawa Apple masih meneruskan reka bentuk semula yang memfokuskan kaca untuk ulang tahun ke-20, secara langsung bercanggah dengan dakwaan pembatalan Jefferies . Sumber yang mengetahui perkara itu memberitahu Bloomberg bahawa syarikat itu menjangkakan untuk melancarkan model iPhone Pro tahun hadapan dengan rupa kaca baharu . Masih tidak jelas sama ada maklumat rantaian bekalan Lee menandakan penamatan keseluruhan reka bentuk semula ulang tahun ke-20 atau hanya komponen paparan kaca tertentu .

'Banjir 100 Tahun' dalam Kos Memori

Kenaikan harga cip memori adalah tekanan margin yang selari yang memburukkan lagi kemunduran iPhone kaca. Apple telah memberi amaran seawal Januari 2026 bahawa kenaikan harga DRAM dan NAND sedang menekan keuntungan, memandangkan permintaan pusat data AI telah mengalihkan bekalan memori daripada elektronik pengguna . Harga kontrak DRAM konvensional melonjak sebanyak 93%–98% menjelang pertengahan 2026 . Tim Cook menyebutnya sebagai "banjir 100 tahun" dan dengan berat hati menaikkan harga model Mac dan iPad sehingga 20%, sambil memberi amaran bahawa kenaikan harga iPhone mungkin tidak dapat dielakkan . iPhone kaca yang dibatalkan itu sepatutnya membantu mewajarkan titik harga yang lebih tinggi ini; tanpanya, memindahkan kenaikan kos memori kepada pengguna menjadi lebih sukar. CFO Apple sebelum ini membayangkan bahawa kenaikan kos komponen akan menekan margin kasar pada separuh kedua 2026 .

Potongan Anggaran EPS dan Strategi iPhone Lipat

Sebagai kesan langsung daripada penurunan taraf ini, Jefferies mengurangkan anggaran EPS untuk FY28 dan FY29 masing-masing sebanyak 2.1% dan 3.4% . Lee juga menandakan bahawa insentif pertukaran niaga mungkin melemahkan permintaan masa depan dan keupayaan Apple untuk mengekalkan harga premium semakin terhakis . Secara berasingan, Apple sedang menyediakan iPhone lipat dengan sasaran pengeluaran kira-kira 10 juta unit pada suku keempat 2026 . Kes kenaikan harga Morgan Stanley (sasaran AS$378) sebahagiannya bergantung pada kebarangkalian 89% iPhone lipat dihantar sebelum 2027 . Jefferies, bagaimanapun, menganggap iPhone lipat sebagai pengganti yang tidak mencukupi untuk produk halo kaca, dengan alasan bahawa memperkenalkan faktor bentuk baharu untuk memacu ASP yang lebih tinggi ternyata lebih sukar daripada yang dijangkakan . iPhone 18 Fold dijangka bermula pada sekitar AS$2,199 untuk model 256GB, dengan versi 2TB mungkin berharga sehingga AS$3,099 .

Pandangan Bullish Kontrarian Gene Munster

Pemodal teroka dan penyokong lama Apple Gene Munster secara terbuka mempertahankan saham Apple selepas penurunan taraf Jefferies, dengan alasan bahawa pasaran bertindak balas secara berlebihan terhadap berita iPhone kaca . Munster menunjuk kepada pertumbuhan hasil tahun ke tahun Apple sebanyak 16% dalam suku fiskal ketiga 2026, perniagaan perkhidmatannya yang semakin berkembang, dan iPhone lipat yang akan datang sebagai sebab untuk kekal optimis. Beliau kekal sebagai suara kontrarian yang ketara berbanding konsensus menurun yang semakin meningkat: sasaran purata Wall Street adalah sekitar AS$329 dengan konsensus 'Moderate Buy', berbanding panggilan 'Underperform' tunggal Jefferies .

Peralihan CEO: Daripada Tim Cook kepada John Ternus

Ketidakpastian penggantian CEO memburukkan lagi sentimen negatif. Tim Cook — yang mengetuai Apple sejak 2011 — telah secara terbuka menunjukkan bahawa peralihan akan berlaku. Ketua kejuruteraan perkakasan Apple John Ternus dilihat secara meluas sebagai calon dalaman utama untuk menggantikan Cook, setelah menyelia peralihan kepada Apple Silicon dan reka bentuk iPhone dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Perubahan kepimpinan yang akan datang ini menambah lapisan ketidakpastian kepada peta jalan produk jangka panjang dan hala tuju strategik Apple. Masa peralihan belum diumumkan secara rasmi.

Kesimpulan: Penurunan taraf Jefferies didorong oleh gabungan faktor: sebuah hab produk utama ASP tinggi yang dibatalkan (walaupun dipertikaikan oleh Bloomberg), kos memori yang melambung yang tidak dapat diserap oleh Apple lagi, pertumbuhan EPS yang lebih lemah, dan risiko peralihan kepimpinan — yang kesemuanya dipercayai oleh firma itu akan menekan saham ke arah AS$263. Gene Munster dan Morgan Stanley mewakili kes kenaikan harga, bertaruh pada momentum iPhone lipat dan daya tahan pangkalan pengguna aktif Apple yang melebihi 2.5 bilion peranti .