Pasaran Kripto Alami Penguncupan Meluas pada H1 2026

TVL DeFi dan Permodalan Pasaran Layer-1 Merudum

Jumlah nilai terkunci (TVL) DeFi merentas semua rantaian menurun sebanyak AS$43.4 bilion (38%) pada H1 2026 . Gabungan permodalan pasaran enam Layer-1 utama yang diliputi dalam laporan itu merosot AS$246.5 bilion (42%) . Angka-angka ini menunjukkan pengunduran kecairan yang besar daripada protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi).

Aktiviti pengguna Layer-2 menurun lebih mendadak: operasi pengguna jatuh kira-kira 77% dari Januari hingga Jun, jauh mengatasi penurunan Ethereum yang lebih kecil sebanyak 9% . Ini menunjukkan bahawa walaupun penyelesaian penskalaan Layer-2 mungkin berjaya dari segi teknikal, penglibatan pengguna masih belum mencapai momentum yang mampan.

RWA Token Berkembang 50% ke AS$34 Bilion

Pasaran aset dunia sebenar (RWA) token merupakan titik cerah yang paling jelas. Ia berkembang lebih 50% pada H1 2026, meningkat daripada kira-kira AS$22 bilion pada Januari kepada ~AS$34 bilion menjelang pertengahan Julai . Saham token dan ekuiti swasta mendahului pertumbuhan ini, masing-masing melonjak 177% dan 164% setakat tahun ini . Ini menandakan peralihan struktur dalam penggunaan kripto ke arah tokenisasi aset, satu tema yang dikenal pasti laporan itu akan berterusan ke H2 2026 .

BNB Chain Dominasi Ekuiti Token

BNB Chain muncul sebagai venue utama untuk ekuiti token, menguasai 83% daripada semua jumlah dagangan ekuiti token on-chain . Ekuiti token on-chain di BNB Chain berkembang daripada AS$34 juta kepada AS$652 juta pada H1 2026 . Jumlah permodalan pasaran RWA on-chain rantaian ini berkembang daripada AS$1.9 bilion kepada AS$3.8 bilion (+107%), meningkatkan bahagiannya dalam jumlah RWA on-chain daripada 9.8% kepada 13.5% . BNB juga kekal sebagai satu-satunya token Layer-1 utama deflasi yang diliputi dalam laporan itu, dengan kadar burn token sebanyak 5.05% setahun .

Hasil Ethereum Menurun Walaupun Penggunaan Meningkat

Ethereum menunjukkan satu paradoks. Penggunaan transaksi meningkat kira-kira 50% pada 2026, namun hasil rantaian tahun penuh diunjurkan turun 53% . Puncanya: kenaikan had gas kepada kira-kira 60 juta mendorong penurunan 75% dalam harga gas purata berbanding 2025 . Yuran yang lebih rendah lebih daripada mengimbangi daya pemprosesan yang lebih tinggi, melebarkan jurang struktur antara penggunaan ruang blok dan hasil rantaian . Pegangan ETF spot Ethereum juga menurun kepada 5.2 juta ETH dalam tempoh tersebut, manakala pegangan syarikat perbendaharaan aset digital meningkat daripada 6 juta kepada 7.7 juta ETH, mencerminkan peralihan dalam struktur pemegangan marginal .

Pasaran Ramalan dan Keselamatan Kripto

Pasaran ramalan merupakan satu lagi sektor pertumbuhan menonjol, melonjak ke AS$51.6 bilion dalam jumlah dagangan bulanan semasa tempoh Piala Dunia FIFA 2026 .

Dari segi keselamatan, terdapat 207 insiden keselamatan pada H1 2026, mengakibatkan jumlah kerugian sebanyak AS$972 juta . Ini adalah penurunan ketara daripada kerugian AS$2.3 bilion yang dicatatkan dalam tempoh setanding sebelumnya . Walau bagaimanapun, hampir 60% daripada kerugian tertumpu dalam dua kegagalan operasi, menunjukkan bahawa walaupun serangan menjadi lebih kerap, kesan kewangannya semakin tertumpu .

Rumusan Utama

Pandangan utama laporan ini ialah H1 2026 ditakrifkan oleh penguncupan on-chain yang meluas — bukan putaran modal dari satu sektor ke sektor lain . Dua sektor yang menentang trend — RWA token dan pasaran ramalan — mewakili kes guna dunia sebenar yang berfungsi secara bebas daripada kitaran spekulatif DeFi . Penguasaan BNB Chain dalam ekuiti token dan tokenomik deflasinya meletakkannya secara unik, manakala Ethereum menghadapi cabaran hasil struktur kerana penskalaan mengurangkan yuran lebih cepat daripada volum boleh mengimbangi .