Minat Terbuka Derivatif Solana Cecah $500J, Tertinggi Sembilan Bulan

Naik Taraf Rangkaian: SIMD-0286 dan Blok 100M CU

Solana mengaktifkan SIMD-0286 pada mainnet di permulaan Epoch 1009 pada 29 Julai 2026 . Naik taraf ini meningkatkan had pengiraan bagi setiap blok daripada 60 juta kepada 100 juta unit pengiraan (CU) — peningkatan 66% dalam kapasiti blok .

Cadangan ini ditulis oleh Lucas Bruder dari Jito Labs pada Mei 2025 dan digunakan secara automatik melalui tadbir urus dalam rantaian, tanpa memerlukan campur tangan manual daripada validator .

Mengapa ia penting untuk derivatif: Naik taraf ini mengurangkan urus niaga yang gagal semasa tempoh kesesakan rangkaian, memberi keyakinan kepada pedagang bahawa venue niaga hadapan kekal dalam rantaian dapat mengendalikan daya pemprosesan yang lebih tinggi tanpa penyusunan semula atau pesanan yang tercicir . Pengembangan teknikal ini mendahului lonjakan minat terbuka.

Naik taraf ini tidak mengubah segala-galanya. Had unit pengiraan setiap akaun kekal pada 12 juta CU, bermakna ruang blok tambahan memberi ruang untuk aktiviti selari dan bukannya membenarkan satu akaun 'panas' menggunakan keseluruhan blok .

Prasyarat untuk pengaktifan adalah lebih daripada 70% kepentingan (stake) mainnet perlu menjalankan rangkaian pintasan kernel XDP, syarat yang dipenuhi sebelum 29 Julai .

Insentif Ekosistem: Phoenix Flight Club

Dua hari sebelum naik tarap berkuat kuasa, Phoenix Trade (dibina oleh Ellipsis Labs) mengumumkan Flight Club pada 27 Julai 2026 — program ganjaran selama 28 hari yang mengagihkan $420,000 USDC kepada pedagang, dengan $15,000 dibayar setiap hari .

Struktur: Ganjaran dikira berdasarkan jumlah dagangan, minat terbuka yang dikekalkan, jumlah rujukan, dan bonus berturut-turut. Yang penting, program ini tiada vesting dan tiada mata — satu kelainan daripada model airdrop berasaskan mata yang biasanya mendominasi insentif kripto . Pembayaran dibuat setiap hari dalam USDC terus ke akaun Phoenix pedagang .

Kesan segera: Dalam masa 48 jam selepas pelancaran, minat terbuka PhoenixTrade melepasi $10 juta buat pertama kali, dan jumlah dagangan harian melonjak 166 kali ganda berbanding purata minggu sebelumnya . Menjelang 7 Ogos, pembayaran Flight Club sahaja mendorong lonjakan jumlah dagangan harian $67.1 juta di venue tersebut . Program ini berjalan dari 27 Julai hingga 23 Ogos 2026 .

Pencapaian yang Diraih

• Minat terbuka niaga hadapan kekal dalam rantaian Solana: Mencecah $500 juta pada 7 Ogos, tertinggi dalam sembilan bulan .
• Jumlah minat terbuka niaga hadapan SOL di semua platform (termasuk Binance, Bybit, dan CME): Berhampiran $1.8 bilion pada awal Ogos, lonjakan dramatik daripada $429 juta pada Mei — kira-kira peningkatan empat kali ganda dalam tempoh tiga bulan .
• Minat terbuka PhoenixTrade: Melebihi $10 juta buat pertama kali pada 28 Julai, mencecah antara $10 juta dan $11 juta .
• Niaga hadapan SOL CME: Mencatatkan $8.1 bilion dalam jumlah dagangan bulanan pada Julai 2026 (naik 252% bulan ke bulan) dan purata minat terbuka bulanan $400.9 juta (naik 203%), dengan minat terbuka puncak $800 juta .

Konteks Bahagian Pasaran

Minat terbuka niaga hadapan kekal dalam rantaian Solana sebanyak $500 juta kekal sebagai sebahagian kecil daripada pasaran derivatif kripto keseluruhan, yang melebihi $30 bilion secara keseluruhan . Sepanjang Q1 2026, venue niaga hadapan kekal berasaskan Solana menyumbang kira-kira 3% daripada bahagian pasaran minat terbuka total dan kira-kira 2% daripada bahagian pasaran volum .

Sebagai perbandingan, Bitcoin dan Ethereum mendominasi minat terbuka niaga hadapan global. Niaga hadapan Bitcoin CME sahaja mempunyai $275.3 bilion dalam jumlah dagangan bulanan pada Julai 2026 . Modal pasaran Solana (~$42–$47 bilion) meletakkannya pada kira-kira 18–20% daripada modal pasaran Ethereum, tetapi pasaran derivatif dalam rantaiannya masih jauh di bawah Ethereum dari segi dolar mutlak .

Risiko yang Berbaki

Kebergantungan insentif: Program Flight Club adalah insentif berbayar selama 28 hari yang berakhir pada akhir Ogos 2026. Apabila kumpulan $420,000 USDC habis, minat terbuka dan jumlah dagangan mungkin menurun melainkan permintaan organik dapat mengekalkannya . Program ini telah menarik 1,281 pedagang setakat Hari ke-4, tetapi tidak jelas berapa ramai yang akan kekal aktif tanpa ganjaran harian .

Terlebih leverage pada kedudukan beli (long): Data dari 18 Julai menunjukkan nisbah beli/jual 2.98 (74.9% beli) dengan $1.46 bilion dalam minat terbuka, menandakan risiko kedudukan yang tinggi . Kejatuhan harga SOL yang mendadak boleh mencetuskan pembubaran berturut-turut (cascading liquidations).

Keperluan perkakasan validator: Naik taraf 100M CU memerlukan perkakasan nod yang mantap. Sesetengah validator mungkin sukar untuk mengikuti perkembangan ini, berpotensi meningkatkan tekanan pemusatan pada rangkaian .

Bahagian pasaran yang kecil: Minat terbuka niaga hadapan kekal dalam rantaian Solana sebanyak $500 juta masih jauh lebih kecil berbanding niaga hadapan SOL di bursa berpusat ($1.3 bilion+) dan jumlah minat terbuka derivatif kripto keseluruhan. Sebarang kesesakan atau gangguan rangkaian pada Solana akan menjejaskan venue ini secara tidak seimbang .

Penumpuan pada satu DEX: PhoenixTrade menyumbang sebahagian besar daripada lonjakan volum niaga hadapan kekal dalam rantaian. Jika PhoenixTrade mengalami masalah teknikal atau pengeluaran kecairan, minat terbuka niaga hadapan kekal Solana secara keseluruhan boleh menurun dengan mendadak .