Di Sebalik mBridge China: Platform CBDC Yang Menggerakkan $55 Bilion dan Bersedia Mencabar SWIFT

Perkembangan terbaharu berlaku pada awal Jun 2026, apabila Macau secara rasmi menyertai platform tersebut sebagai anggota keenam, dengan 11 bank komersial diberi kuasa untuk mengaksesnya dari hari pertama . Cawangan Bank of Communications di Macau segera menyelesaikan dua urus niaga, termasuk kutipan rentas sempadan bernilai 500 juta yuan ($73.8 juta) dalam digital yuan untuk Far East Horizon Ltd . Platform ini juga dipercayai mempunyai 31 anggota pemerhati, termasuk institusi utama G7 seperti Bank of England dan Bank of Japan, walaupun kebolehpercayaan dakwaan ini berbeza mengikut sumber .

Siapa yang membinanya: enam bank pusat

Peserta teras dalam mBridge mewakili koridor yang merentang dari Asia Timur ke Teluk:

• Bank Rakyat China – melalui Institut Mata Wang Digitalnya
• Penguasa Kewangan Hong Kong
• Bank Negara Thailand
• Bank Pusat Emiriah Arab Bersatu
• Bank Pusat Arab Saudi – menyertai sebagai peserta penuh pada Jun 2024
• Penguasa Kewangan Macau – mula beroperasi pada Jun 2026

Projek ini pada asalnya dirintis oleh Hab Inovasi BIS di Hong Kong, yang memberikan sokongan teknikal dan tadbir urus yang kukuh sebelum menarik diri daripada penglibatan operasi . Penyerahan kepada bank-bank pusat ini menandakan bahawa mBridge kini merupakan infrastruktur terarah kedaulatan, bukan sekadar eksperimen penyelidikan semata-mata.

Seni bina teknikal: mengapa mBridge berbeza daripada SWIFT

Perbezaan antara mBridge dan SWIFT bukan sahaja soal kelajuan—ia mengenai apa yang sebenarnya dilakukan oleh setiap sistem. SWIFT ialah rangkaian pesanan kewangan: ia menghantar arahan pembayaran antara bank, tetapi wang sebenar bergerak kemudian melalui rantaian bank koresponden yang mengekalkan akaun nostro/vostro timbal balik . Rantaian itu boleh melibatkan tiga hingga lima perantara dan mengambil masa satu hingga tiga hari perniagaan untuk diselesaikan .

mBridge menggunakan teknologi lejar teragih (DLT) yang dibina khas yang menggabungkan pesanan dan penyelesaian dalam satu transaksi atomik tunggal . Platform ini menyokong pembayaran rentas sempadan rakan ke rakan (P2P) masa nyata dan urus niaga pertukaran asing dengan penyelesaian pembayaran-lawan-pembayaran (PvP), bermakna kedua-dua bahagian pertukaran mata wang diselesaikan secara serentak—menghapuskan risiko penyelesaian yang wujud dalam perbankan koresponden tradisional .

Secara praktikalnya, ini bermakna:

• Kelajuan: Penyelesaian rentas sempadan selesai dalam masa 6 hingga 9 saat, berbanding 1–3 hari melalui perbankan koresponden SWIFT .
• Kos: Dokumentasi yang tersedia menunjukkan pengurangan yuran transaksi sehingga 98% berbanding rel perbankan tradisional, dan pelancaran komersial menyasarkan yuran kira-kira separuh daripada SWIFT .
• Kemuktamadan penyelesaian: Seni bina DLT membolehkan kemuktamadan penyelesaian kasar masa nyata (seperti RTGS) dalam masa kurang 10 saat, berbanding berjam atau berhari pada sistem warisan .

Penting untuk ambil perhatian bahawa angka ini datang dari gabungan dokumentasi projek rasmi dan laporan pihak ketiga yang tahap kebolehpercayaannya berbeza-beza. Laporan projek BIS sendiri mengesahkan potensi peningkatan dari segi kelajuan, ketelusan, dan pengurangan risiko penyelesaian tanpa memberikan tuntutan pengurangan yuran berasaskan peratusan . Dakwaan penjimatan kos khusus dalam urus niaga individu—seperti pengurangan yuran 82% untuk pembayaran eksport kopi dari Vietnam ke China—muncul dalam kandungan janaan pengguna dan harus dilayan dengan berhati-hati sewajarnya .

Berapa banyak wang yang sebenarnya bergerak

Angka utama sememangnya mengejutkan tetapi wajar diberikan konteks. Menjelang November 2025, mBridge telah memproses 4,047 urus niaga bernilai kira-kira $55.49 bilion . Ini mewakili peningkatan nilai kira-kira 2,500 kali ganda sejak projek perintis awal pada 2022, apabila 20 bank komersial merentasi empat bidang kuasa menyelesaikan lebih 160 pembayaran nilai sebenar berjumlah kira-kira $22 juta .

Walau bagaimanapun, digital yuan merangkumi kira-kira 95% daripada semua jumlah dagangan mBridge . Penumpuan ini menunjukkan bahawa, buat masa ini, mBridge berfungsi terutamanya sebagai rel rentas sempadan untuk CBDC China sendiri dan bukannya platform pelbagai mata wang yang tulen. Institut Peterson untuk Ekonomi Antarabangsa telah menyatakan bahawa jumlah 4,047 urus niaga platform itu untuk sekitar $55 bilion mengesahkan bahawa "mata wang digital itu belum memainkan peranan yang bermakna untuk memacu pengantarabangsaan mata wang China" .

Untuk perspektif: rangkaian SWIFT global memproses kira-kira $5 trilion sehari, dan pembayaran rentas sempadan global mengenakan kos kepada perniagaan melebihi $120 bilion dalam yuran setiap tahun . Jumlah kumulatif mBridge hanya mewakili sebahagian kecil daripada aktiviti penyelesaian global harian.

Gambaran strategik: de-dolarisasi, Jalur dan Laluan, dan yuan

Di mana mBridge paling penting bukanlah pada jumlah semasa tetapi pada infrastruktur yang dibinanya. Laporan merangka platform ini sebagai mampu mengalihkan laluan pembayaran rentas sempadan di sepanjang koridor perdagangan Jalur dan Laluan dan mengurangkan cengkaman dolar dalam saluran perdagangan tertentu . Memandangkan mBridge ialah platform penyelesaian berasaskan CBDC yang beroperasi di luar seni bina perbankan koresponden tradisional, ia boleh dilihat sebagai sebahagian daripada usaha yang lebih luas untuk mempelbagaikan rel pembayaran antarabangsa menjauhi saluran yang berpusatkan dolar .

Digital yuan domestik China sudah menjadi eksperimen CBDC langsung terbesar di dunia, dengan urus niaga kumulatif melebihi $2.3 trilion menjelang akhir 2025—peningkatan 800% dari 2023 . Platform rentas sempadan mBridge menyediakan lapisan infrastruktur borong yang, pada prinsipnya, boleh menghubungkan ekosistem CBDC domestik ini kepada rakan dagangan di seluruh Asia dan Teluk.

Walau bagaimanapun, sumber yang tersedia tidak mendokumentasikan pautan langsung antara mBridge dan trend peningkatan nilai yuan, dan juga tidak mengesahkan bahawa platform itu digunakan untuk memudahkan aliran pembayaran berkaitan Iran . Kewaspadaan wajar: walaupun sesetengah ulasan membuat spekulasi tentang kes penggunaan mengelak sekatan, laporan yang didokumenkan menggambarkan mBridge sebagai platform yang tertumpu pada kecekapan, pengurangan kos, dan integrasi koridor perdagangan dan bukannya pengelakan sekatan yang jelas .

Hujah yang lebih kukuh yang didokumentasikan adalah bahawa satu jenis infrastruktur pembayaran rentas sempadan yang baharu sedang dikomersialkan. Ia menyelesaikan wang bank pusat dalam masa hampir nyata, pada kos yang lebih rendah, di atas rel yang dibina di luar sistem perbankan koresponden warisan. Sama ada ia akan berkembang untuk benar-benar mencabar SWIFT masih belum dapat dipastikan—tetapi asasnya kini sudah berada dalam pengeluaran.