Storan gas rendah, sekatan Hormuz cetus perebutan LNG global

Dengan kadar pengisian yang perlahan, Eropah dijangka memasuki musim pemanasan 2026/27 dengan storan hanya sekitar 76% penuh—permulaan musim sejuk yang paling rendah dalam sekurang-kurangnya 15 tahun, menurut unjuran industri .

Angka ini penting kerana Eropah lazimnya mengisi storan antara April hingga Oktober sebagai persediaan menghadapi permintaan tinggi pada musim sejuk. Lebih rendah paras awal, lebih banyak LNG perlu dibeli ketika pasaran global sedang ketat.

Wood Mackenzie: Ini mungkin masalah struktur, bukan kejutan sementara

Dalam analisis yang diterbitkan pada 27 Julai 2026, firma perunding Wood Mackenzie memberi amaran bahawa storan gas Eropah berisiko menamatkan musim pengisian di bawah 70% .

Menurut firma itu, tiga tekanan sedang berlaku serentak:

• Storan yang rendah secara sejarah dan gangguan di Selat Hormuz telah menaikkan harga spot lebih 50% berbanding paras terendah pada Jun .
• Permintaan LNG Asia yang kembali pulih menarik kargo fleksibel yang sebelum ini boleh dihantar ke Eropah .
• Inventori yang rendah berpotensi mengekalkan harga tinggi sepanjang musim sejuk 2026/27 .

Wood Mackenzie menyifatkan keadaan ini sebagai defisit struktur, bukannya kejutan sementara. Pasaran gas Eropah sememangnya sudah berdepan kekurangan asas selepas kehilangan bekalan gas saluran paip dari Rusia, sebelum krisis Hormuz berlaku .

Sekatan Hormuz mengganggu bekalan LNG dunia

Selat Hormuz, laluan perkapalan strategik antara Iran dan Oman, hampir ditutup sejak 28 Februari 2026 selepas tercetusnya perang Iran . Gangguan ini memberi kesan besar kepada pasaran LNG kerana kira-kira 20% bekalan LNG global biasanya melalui selat tersebut .

Antara kesan utama setakat ini ialah:

• Serangan Iran menjejaskan kira-kira 17% kapasiti eksport LNG Qatar di kemudahan Ras Laffan .
• Indeks harga gas asli Bank Dunia meningkat 24% bulan ke bulan pada Mac 2026 .
• Niaga hadapan TTF—penanda aras harga gas Eropah—mencecah AS$14.80 bagi setiap MMBtu pada minggu terakhir April . MMBtu ialah unit ukuran tenaga yang biasa digunakan dalam pasaran gas global.
• Shell menjangkakan perdagangan LNG global kekal mendatar pada 2026, selepas kira-kira satu perlima bekalan bulanan dunia tidak dapat dipasarkan sejak Mac .
• Harga melonjak dengan ketara, tetapi masih di bawah kemuncak krisis 2022 .
• Bekalan LNG global pada Jun 2026 tetap meningkat 2% berbanding tahun sebelumnya, dibantu oleh peningkatan pengeluaran dari Amerika Syarikat dan negara bukan Timur Tengah .

Pertumbuhan bekalan dari AS dan pengeluar lain membantu meredakan sebahagian kejutan. Namun, ia belum cukup untuk menghapuskan risiko pasaran, khususnya jika laluan Hormuz terus terganggu hingga musim sejuk.

Eropah dan Asia berebut kargo LNG yang sama

Krisis ini telah mencetuskan persaingan langsung antara Eropah dan Asia untuk mendapatkan kargo LNG fleksibel—iaitu penghantaran yang boleh dialihkan kepada pembeli yang menawarkan harga lebih tinggi.

Premium harga LNG Asia berbanding Eropah melonjak, menyebabkan kargo spot yang tersedia lebih cenderung dihantar kepada pengimport Asia . Bagi pembeli Asia Selatan yang banyak bergantung pada LNG Qatar, menggantikan bekalan yang terganggu amat sukar. Harga spot di rantau itu telah melepasi AS$20/MMBtu .

Keadaan ini mewujudkan tekanan berganda kepada Eropah: storannya perlu diisi semula dengan segera, tetapi pembeli Asia sanggup membayar lebih tinggi untuk bekalan yang sama. Wood Mackenzie menjangkakan gabungan inventori Eropah yang rendah dan pemulihan permintaan Asia akan menjadikan pasaran LNG global sangat ketat sepanjang musim sejuk .

Bila pasaran boleh kembali seimbang?

Dalam jangka sederhana, pasaran mungkin mendapat sedikit kelegaan daripada gelombang bekalan LNG baharu, kebanyakannya dari Amerika Syarikat, yang dijangka muncul pada penghujung dekad ini.

Unjuran asas Wood Mackenzie menunjukkan harga gas dagangan Eropah hampir separuh menjelang 2030, kepada purata sekitar €24/MWh, bersamaan kira-kira AS$8/MMBtu . Shell pula menjangkakan pertumbuhan perdagangan LNG kembali pada 2027 sekiranya gangguan di Hormuz diselesaikan .

Namun, garis masa itu bergantung kuat pada pembukaan semula selat berkenaan. Dalam senario gangguan berterusan sehingga akhir 2026, Wood Mackenzie memberi amaran bahawa kekurangan minyak dan LNG boleh mendorong kemelesetan global yang sederhana pada separuh kedua 2026 .

Tenaga boleh baharu dan pam haba sebagai penyelesaian jangka panjang

Penyelesaian yang lebih kukuh bukan sekadar mencari lebih banyak LNG, tetapi mengurangkan kebergantungan Eropah terhadap gas—terutamanya untuk pemanasan bangunan.

• Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) mengunjurkan pam haba dapat mengurangkan permintaan gas Eropah untuk pemanasan bangunan sekurang-kurangnya 21 bilion meter padu (bcm) pada 2030 .
• Pusat Penyelidikan Bersama EU menganggarkan penggantian 30 juta dandang bahan api fosil, kira-kira 35% daripada jumlah keseluruhan, dengan pam haba boleh mengurangkan penggunaan gas dan minyak di kediaman terbabit sebanyak 36% .
• Yayasan Iklim Eropah menganggarkan penggunaan 60 juta pam haba menjelang 2030 boleh mengurangkan permintaan gas EU bagi bangunan sebanyak 40% berbanding 2022, selain menjimatkan €60 bilion kos import .
• Stok pemanasan bersih sedia ada—termasuk pam haba, sistem pemanasan daerah dan pemanas solar—sudah menggantikan keperluan sekitar 42.5 bcm import gas setahun. Jumlah itu berpotensi meningkat kepada 74.6 bcm pada 2030 .

Namun begitu, kadar pemasangan masih ketinggalan. Persatuan Pam Haba Eropah memberi amaran bahawa sasaran 60 juta unit berisiko tidak dicapai; kadar pemasangan semasa perlu meningkat kira-kira tiga kali ganda untuk kembali mengikut landasan .

Kesimpulan

Eropah menuju musim sejuk 2026/27 dengan penampan gas paling nipis dalam tempoh sekurang-kurangnya 15 tahun. Gangguan Hormuz telah mengehadkan sebahagian bekalan LNG global, manakala pembeli Asia yang kembali aktif meningkatkan persaingan untuk kargo spot.

Bekalan baharu dari AS berpotensi meredakan pasaran pada penghujung dekad ini. Tetapi bagi mengurangkan risiko berulang, Eropah perlu mempercepatkan penggunaan tenaga boleh baharu, kecekapan tenaga dan pam haba. Jika tidak, pasaran gasnya akan terus terdedah kepada setiap gangguan geopolitik di laluan perkapalan utama dunia.