Bitcoin Dilanda Tekanan Makro: Mengapa Kenaikan Hasil Bon AS Melumpuhkan Pasaran Kripto

Darkfost menyatakan bahawa walaupun kadar dana persekutuan itu sendiri tidak berada pada paras tertinggi sepanjang masa, gabungan mampan hasil jangka panjang yang tinggi, dolar AS yang kukuh dan panduan tegas Fed mewujudkan latar belakang makro yang tiada duluan bagi Bitcoin . Dari segi sejarah, pasaran penurunan kripto yang besar telah bertepatan dengan peningkatan kuat dalam hasil bon AS, dan kitaran semasa sedang berlaku pada penghujung ekstrem corak sejarah itu .

Mengapa Fed Tidak Akan Datang Menyelamatkan

Pelepasan jangka pendek daripada dasar monetari kelihatan tidak mungkin. Kebarangkalian pasaran menetapkan kira-kira 97% kemungkinan bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat FOMC 16–17 Jun, dan kebarangkalian 66% menjurus kepada kenaikan suku mata peratusan sebelum akhir tahun 2026 .

Menambahkan lagi tekanan, inflasi terbukti lebih degil daripada jangkaan—Fed telah menyemak naik ramalan inflasi 2026 kepada 2.7%, didorong sebahagiannya oleh kenaikan harga minyak dan gas asli . Penggubal dasar kini meramalkan hanya satu pemotongan kadar untuk keseluruhan tahun 2026, bermakna keadaan kewangan yang ketat berkemungkinan akan berterusan, memastikan kos modal kekal tinggi dan mengetatkan kecairan di semua pasaran .

Pergerakan Harga Mencerminkan Tekanan Makro

Carta Bitcoin juga menunjukkan cerita yang sama. Mata wang kripto itu telah susut dari hampir $73,000 kepada sekitar $63,900, satu penurunan mendadak dari puncaknya melebihi $123,000 pada Julai 2025 . Darkfost menekankan zon sokongan kritikal segera pada $61,000–$62,000. Penembusan muktamad di bawah ambang itu boleh membuka jalan kepada lantai yang lebih dalam dan lebih meruncing, berpotensi antara $44,000 dan $56,000 .

Pergerakan harga ini menekankan pasaran yang bukan sahaja membetulkan, malah bertindak balas terhadap perubahan asas dalam landskap kecairan global. Hasil yang tinggi ini bukanlah sekadar gangguan sementara—ia mewakili apa yang digambarkan oleh Darkfost sebagai keadaan pasaran bon paling sukar yang pernah dihadapi oleh Bitcoin .

Pemisahan Yang Tidak Berlaku: Amaran Bernuansa

Penilaian semasa Darkfost bukan tanpa kaveat penting. Awal tahun 2025, beliau memerhatikan satu dinamik pasaran yang mengejutkan: Bitcoin sedang melonjak ke paras tertinggi baharu walaupun hasil Perbendaharaan meningkat, mencadangkan pemisahan sementara daripada rintangan makro dan kemungkinan perubahan struktur di mana Bitcoin berkelakuan lebih sebagai penyimpan nilai makro . Metrik dalam-rantaian menunjukkan pemegang jangka panjang mengumpul dalam kekalutan, dan aliran keluar dari bursa mengukuhkan gambaran keyakinan pelabur yang berkekalan .

Walau bagaimanapun, pendirian Darkfost setakat pertengahan Jun 2026 adalah bahawa pemisahan ini telah berakhir. Tekanan hasil telah menegaskan semula dirinya sebagai daya pasaran dominan, dan tidak ada cukup kecairan dalam sistem untuk mengekalkan penilaian aset berisiko di paras tinggi sebelumnya . Tempoh singkat di mana Bitcoin kelihatan mengabaikan hasil bon mungkin lebih kepada anomali berbanding perubahan rejim.

Apa Yang Dipantau Darkfost Seterusnya

Memandang ke hadapan, laluan ke pemulihan berkemungkinan memerlukan gabungan hasil yang menurun (atau sekurang-kurangnya stabil) dan perubahan dalam retorik Fed. Sehingga itu, kerangka kerja Darkfost mencadangkan Bitcoin akan kekal terdedah kepada penyusutan kecairan. Penganalisis itu telah menekankan bahawa apabila kedua-dua indeks dolar AS dan hasil Perbendaharaan meningkat secara serentak, modal secara sejarahnya melarikan diri dari aset berisiko, dan Bitcoin hampir selalu mengalami penyusutan dalam persekitaran itu .

Bagi pelabur, fokus segera adalah sama ada zon sokongan $61,000–$62,000 dapat bertahan. Kebarangkalian tinggi kenaikan kadar faedah dan ketiadaan sebarang perubahan pendirian Fed dalam masa terdekat menjadikan ini detik yang unik dan berbahaya, mengesahkan penegasan Darkfost bahawa Bitcoin sedang menempuh pasaran bon paling bermusuhan dalam sejarahnya .