AnswersPublished34 sources
Mengapa Jesse Pollak Mendakwa Coinbase Pemegang ETH Bukan-DAT Terbesar
Pollak merujuk kepada pegangan Coinbase sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH merentasi beberapa kitaran pasaran, tidak termasuk syarikat perbendaharaan aset digital khusus. Laporan Coinbase membezakan aset kripto milik syarikat—termasuk pegangan pelaburan dan operasi—daripada ETH pelanggan yang hanya disimpan dalam ja...
Diterbitkan olehDisunting dengan GPT-5.6 LunaImej dijana dengan GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- Pollak merujuk kepada pegangan Coinbase sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH merentasi beberapa kitaran pasaran, tidak termasuk syarikat perbendaharaan aset digital khusus.
- Laporan Coinbase membezakan aset kripto milik syarikat—termasuk pegangan pelaburan dan operasi—daripada ETH pelanggan yang hanya disimpan dalam jagaan; kontroversi pula tertumpu pada pengendalian yuran sequencer Base...
- Coinbase dan Pollak menekankan sumbangan kepada ekosistem Ethereum melalui Base, EIP 4844, USDC dan pencapaian Base ke Tahap 1, manakala Jason Chaskin menganggap kritikan terhadap Coinbase sebagai tersasar.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is the basis of Coinbase executive Jesse Pollak’s claim that Coinbase is the largest non-digital-asset-treasury (non-DAT) holder of ETH. Article summary: Pollak’s claim is principally a scale argument, not an independently audited global league table: Coinbase says it has maintained roughly 115,000–151,000 ETH on its own balance sheet through market cycles, while excludin. Topic tags: general, general web, user generated, documentation. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks,
Dakwaan Jesse Pollak mengenai Coinbase bukan-DAT sebagai pemegang ETH terbesar berasaskan hujah saiz kunci kira-kira, bukannya senarai global pemilikan institusi yang diaudit secara bebas.
Coinbase dilaporkan memiliki sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH, bernilai kira-kira AS$300 juta pada harga ketika laporan berkenaan, manakala Pollak turut berkata syarikat itu pernah memegang kira-kira 150,000 ETH selama bertahun-tahun merentasi pelbagai keadaan pasaran. 3
4
25
Itulah asas kepada frasa “pemegang bukan-DAT terbesar dengan perbezaan satu susunan magnitud”. Namun, dakwaan tersebut masih merupakan pencirian Pollak terhadap skala Coinbase. Tiada pangkalan data awam yang lengkap dan disahkan secara bebas bagi menyusun semua pemilikan benefisial ETH institusi. Jadi, perbandingan itu belum boleh dianggap sebagai fakta pasaran yang muktamad. 5
10
Apa maksud “bukan-DAT”?
DAT ialah singkatan bagi digital-asset treasury atau perbendaharaan aset digital—syarikat yang menjadikan pegangan mata wang kripto sebagai teras strategi rizab korporatnya.
Apabila Pollak menyebut pemegang “bukan-DAT”, beliau mengecualikan kenderaan khusus seperti itu. Perbandingannya lebih tertumpu kepada syarikat operasi dan institusi lain yang mungkin memegang ETH sebagai sebahagian daripada perniagaan lebih luas, bukannya sebagai tujuan utama syarikat.
Dalam skop yang lebih sempit ini, pegangan Coinbase yang dianggarkan sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH memang besar. Tetapi angka itu tetap anggaran yang dilaporkan, dan dakwaan “satu susunan magnitud” belum dibuktikan melalui pangkalan data pemilikan yang lengkap serta disahkan secara bebas. 3
4
ETH Coinbase tidak sama dengan ETH pelanggan
Baki pada alamat blok rantai yang dikawal oleh bursa tidak semestinya mewakili satu kumpulan aset ekonomi yang sama. Laporan kawal selia Coinbase membezakan aset kripto milik syarikat daripada aset kripto yang disimpan untuk pelanggan. Dalam pegangan syarikat sendiri, laporan itu membezakan antara:
- Aset kripto pelaburan: Pegangan perbendaharaan atau pelaburan korporat yang disimpan untuk pendedahan strategik atau potensi peningkatan nilai.
- Aset kripto operasi: Token yang digunakan untuk menjalankan perniagaan, termasuk keperluan kecairan, penyelesaian transaksi, staking, yuran rangkaian dan fungsi platform lain.
ETH pelanggan pula berada dalam kategori berasingan. Aset tersebut disimpan bagi pihak pelanggan dan dibentangkan bersama obligasi aset serta liabiliti pelanggan yang sepadan. Ia tidak sepatutnya dikira sebagai perbendaharaan ETH milik Coinbase. 3
6
Perbezaan ini penting apabila menganalisis alamat yang dikawal Coinbase. Data blok rantai mungkin menunjukkan aset bergerak ke dalam jagaan Coinbase, tetapi itu sendiri tidak membuktikan Coinbase memiliki semua ETH berhubung dengan alamat tersebut. Sebaliknya, angka dalam pemfailan syarikat bertujuan membezakan aset korporat daripada aset pelanggan. Sejarah pemfailan Coinbase kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) menyediakan rangka kerja pelaporan awam untuk meneliti perbezaan itu. 26
28
Mengapa yuran sequencer Base menjadi kontroversi?
Pertikaian menjadi lebih hangat apabila perhatian beralih kepada Base, rangkaian lapisan kedua Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase. Terma rasmi Base mentakrifkan sequencer sebagai nod yang dikendalikan oleh Coinbase untuk menerima, merekodkan dan melaporkan transaksi di Base. 17
Penyelidik blok rantai dan ahli komuniti kemudian menekankan pemindahan hasil yuran sequencer Base ke dalam jagaan Coinbase. Laporan terdahulu menyebut pemindahan ETH secara berkala daripada dompet sequencer Base ke Coinbase, termasuk satu transaksi melibatkan 240 ETH. Namun, laporan yang sama turut memberikan batasan penting: pemerhati boleh melihat pemindahan tersebut, tetapi tidak dapat menentukan hanya berdasarkan transaksi itu sama ada Coinbase menjual ETH berkenaan atau apa yang berlaku selepas aset itu masuk ke dalam jagaan. 22
23
Kritikan seterusnya mendakwa Coinbase atau Base menukar hasil berdenominasi ETH kepada aset lain, khususnya Bitcoin. Ini mencetuskan perdebatan tentang keselarasan dengan Ethereum. Pengkritik melihat Coinbase sebagai syarikat yang meraih manfaat daripada aktiviti Ethereum tetapi mungkin turut menambah tekanan jualan ke atas ETH. Penyokong Coinbase pula berhujah bahawa pergerakan sesebuah dompet tidak boleh menggantikan analisis keseluruhan kunci kira-kira dan kedudukan perbendaharaan.
Bagaimanapun, dakwaan penukaran kepada BTC dalam laporan yang disediakan masih merupakan dakwaan komuniti, bukan bukti muktamad bahawa Coinbase secara sistematik mengurangkan pendedahan bersih korporatnya kepada ETH. 4
6
18
Hujah Coinbase tentang peranan lebih luas dalam Ethereum
Jawapan Pollak tidak hanya bergantung pada jumlah ETH dalam kunci kira-kira Coinbase. Beliau turut menekankan peranan syarikat sebagai pengguna dan penyumbang infrastruktur Ethereum, termasuk:
- Base: Coinbase menginkubasi Base sebagai rangkaian lapisan kedua Ethereum yang direka untuk menyediakan persekitaran kos lebih rendah bagi aplikasi atas rantaian.
49
55
- EIP-4844: Coinbase dan penyumbang Base dikaitkan dengan kerja bagi peningkatan yang memperkenalkan model ketersediaan data berasaskan “blob”, yang bertujuan mengurangkan kos data untuk rangkaian rollup seperti Base.
51
- USDC: Liputan mengenai respons Pollak turut mengenal pasti penglibatan Coinbase dalam penciptaan USDC sebagai sebahagian daripada sumbangan syarikat kepada ekosistem Ethereum.
44
46
- Kemajuan Base ke Tahap 1: Pencapaian Tahap 1 Base merangkumi fault proofs tanpa kebenaran dan majlis keselamatan bagi sesetengah keputusan naik taraf. Langkah ini mengurangkan kebergantungan terhadap Coinbase untuk pengesahan serta beberapa bentuk kawalan rangkaian.
48
50
Hujah-hujah ini menyokong gambaran bahawa Coinbase terikat secara ekonomi dan teknikal dengan Ethereum. Namun, ia tidak menjawab persoalan khusus tentang sama ada hasil yuran Base dikekalkan dalam ETH, dijual atau ditukar kepada aset lain.
Pembelaan Chaskin dan bantahan Pollak terhadap “pemoralan”
Jason Chaskin, Ketua Hubungan Aplikasi di Ethereum Foundation, mempertahankan hubungan Coinbase dengan Ethereum dengan mengatakan bahawa kritikan terhadap syarikat itu tersasar. Pembelaan tersebut melihat Coinbase sebagai pelanggan besar dan peserta penting dalam ekosistem Ethereum, bukannya perniagaan yang hanya boleh dinilai berdasarkan sama ada ia sentiasa membeli atau menambah pegangan ETH. 7
21
Pollak mengemukakan bantahan yang berkaitan terhadap apa yang beliau panggil sebagai “pemoralan” pengguna dan aktiviti Ethereum. Hujahnya: memegang ETH, menjual ETH, menggunakan Bitcoin, mengendalikan perniagaan yang menguntungkan atau membangunkan rangkaian lapisan kedua Ethereum tidak sepatutnya menjadi ujian untuk menentukan sama ada seseorang peserta itu ahli ekosistem yang sah. 25
Namun, pendirian itu tidak bermakna kritikan harus diketepikan. Sebaliknya, ia mencadangkan kaedah penilaian yang lebih tepat: asingkan kedudukan perbendaharaan yang didedahkan, pergerakan aset operasi atau aset pelanggan, serta insentif ekonomi yang diwujudkan oleh model yuran Base. Satu transaksi tidak sepatutnya dianggap sebagai bukti keseluruhan strategi korporat.
Mengapa Coinbase berdepan penelitian luar biasa?
Coinbase ialah bursa kripto Amerika Syarikat yang disenaraikan di pasaran awam. Status itu menjadikan pendedahan kripto korporatnya lebih mudah diteliti berbanding firma dagangan persendirian atau kenderaan perbendaharaan yang kurang telus.
Pemfailan SEC, bahan pelabur dan laporan kewangan Coinbase memberi pemegang saham serta penganalisis asas untuk menilai pegangan material, perubahan nilai, pendedahan risiko dan keputusan peruntukan modal. 26
27
28
Namun, ketelusan ini mempunyai had. Pemfailan awam mungkin tidak mengenal pasti setiap dompet atau mendedahkan setiap pergerakan operasi secara masa nyata. Julat pegangan ETH korporat yang dilaporkan juga tidak membuktikan Coinbase tidak pernah menjual ETH. Pada masa sama, pemindahan ke jagaan Coinbase tidak membuktikan syarikat itu menjual aset berkenaan atau bahawa aset tersebut asalnya daripada perbendaharaan Coinbase sendiri.
Kesimpulan paling kukuh terhadap dakwaan Pollak adalah lebih terhad daripada retoriknya: Coinbase menyatakan bahawa ia mengekalkan pegangan ETH proprietari yang luar biasa besar di luar sektor DAT, dan fakta itu sukar diselaraskan dengan naratif mudah bahawa Coinbase sedang “membuang” ETH.
Namun, sama ada dasar perbendaharaan syarikat benar-benar memihak kepada ETH, Bitcoin atau aset lain masih memerlukan analisis berterusan terhadap kunci kira-kira dan transaksi peringkat dompet. Sebagai syarikat awam, keputusan Coinbase tentang peruntukan aset bukan sekadar perdebatan komuniti—ia juga merupakan keputusan modal yang boleh dipersoalkan oleh pelabur dan pemegang saham.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Mengapa Jesse Pollak Mendakwa Coinbase Pemegang ETH Bukan-DAT Terbesar"?
Pollak merujuk kepada pegangan Coinbase sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH merentasi beberapa kitaran pasaran, tidak termasuk syarikat perbendaharaan aset digital khusus.
What are the key points to validate first?
Pollak merujuk kepada pegangan Coinbase sekitar 115,000 hingga 151,000 ETH merentasi beberapa kitaran pasaran, tidak termasuk syarikat perbendaharaan aset digital khusus. Laporan Coinbase membezakan aset kripto milik syarikat—termasuk pegangan pelaburan dan operasi—daripada ETH pelanggan yang hanya disimpan dalam jagaan; kontroversi pula tertumpu pada pengendalian yuran sequencer Base...
What should I do next in practice?
Coinbase dan Pollak menekankan sumbangan kepada ekosistem Ethereum melalui Base, EIP 4844, USDC dan pencapaian Base ke Tahap 1, manakala Jason Chaskin menganggap kritikan terhadap Coinbase sebagai tersasar.
Sources
cryptorank.ioBase Creator Jesse Pollak Says Coinbase’s ETH Position Undercuts Selling Claims | Ethereum coinbase | CryptoRank.io
x.comwell yes I agree with that but putting aside the priority, the ...
walletinvestor.comCoinbase Rejects ETH Dumping Claims as Ethereum ...