Revolut Bersedia Jualan Saham $100B Seterusnya, Sasarkan IPO $200 Bilion

Tangga Penilaian: Bagaimana Revolut Sampai Ke Sini

Penilaian Revolut telah meningkat lebih daripada dua kali ganda dalam masa dua tahun, beralih daripada sebuah syarikat fintech yang dihormati kepada salah satu syarikat swasta paling bernilai di Eropah. Kemaraannya cukup menonjol:

• 2021: Satu pusingan pembiayaan awal menilai Revolut pada kira-kira $33 bilion .
• Ogos 2024: Satu jualan saham sekunder menetapkan harga syarikat pada $45 bilion, sebahagian besarnya untuk menyediakan kecairan kepada pekerja .
• November 2025: Dalam satu tender offer yang diselesaikan pada 24 November 2025, penilaiannya melonjak kepada $75 bilion, peningkatan 67% daripada pusingan Ogos 2024 .
• Separuh Kedua 2026 (dirancang): Jualan sekunder yang akan datang mensasarkan penilaian melebihi $100 bilion, menambah kira-kira 33% di atas angka 2025 .
• Sasaran IPO (tidak sebelum 2028): Revolut menyasarkan penilaian pasaran awam muktamad antara $150 bilion hingga $200 bilion .

Penetapan semula harga yang teratur dan pantas inilah yang digambarkan oleh pengasas Revolut, Nik Storonsky, sebagai membina "tangga penilaian" atau valuation staircase, menggunakan setiap jualan sekunder berturut-turut untuk menetapkan penanda aras harga baru yang lebih tinggi sebelum potensi IPO .

Siapa Yang Melabur: Dari Coatue Hingga Cawangan Modal Teroka Nvidia

Setiap langkah dalam pendakian penilaian Revolut telah menarik kumpulan pelabur yang semakin padu.

Ogos 2024 (penilaian $45 bilion): Pusingan ini diterajui oleh Coatue, D1 Capital Partners, dan Tiger Global, membawa masuk gabungan pelabur teknologi baru dan sedia ada .

November 2025 (penilaian $75 bilion): Tender offer diterajui oleh Coatue, Greenoaks, Dragoneer, dan Fidelity, dengan penyertaan daripada Andreessen Horowitz (a16z), Franklin Templeton, dan cawangan modal teroka Nvidia, NVentures . Penyertaan Nvidia memberikan isyarat pasaran yang sangat kukuh tentang hubungan yang semakin mendalam antara fintech dan infrastruktur AI.

Barisan pelabur untuk pusingan separuh kedua 2026 belum diumumkan secara rasmi. Namun, sumber menunjukkan minat masuk yang signifikan daripada penyokong sedia ada yang ingin meningkatkan kedudukan mereka dan pelabur baru yang berharap untuk mendapat pendedahan sebelum sebarang penampilan awam .

Pencapaian Kawal Selia Yang Mengubah Segalanya

Mungkin lebih penting daripada sebarang angka penilaian tunggal adalah apa yang berlaku pada 11 Mac 2026: Revolut akhirnya memperoleh lesen perbankan UK penuh daripada Pihak Berkuasa Kawal Selia Prudential Bank of England (PRA) .

Syarikat ini mula-mula memohon lesen tersebut pada tahun 2021 dan menerima lesen terhad dengan syarat pada Julai 2024, memasuki "tempoh mobilisasi" di mana ia perlu menunjukkan sistem IT, pematuhan dan pengurusan risiko yang mantap . Keluar daripada fasa mobilisasi itu membolehkan Revolut Bank UK Ltd menerima deposit, menawarkan akaun yang dilindungi oleh Skim Pampasan Perkhidmatan Kewangan (FSCS) sehingga £85,000 (atau setinggi £120,000 dalam beberapa laporan), dan memberi pinjaman secara langsung kepada pelanggan di pasaran asalnya . Ini menukar Revolut daripada sebuah aplikasi pembayaran dengan pengalaman seakan perbankan kepada sebuah bank terkawal yang mengambil deposit. Lesen ini juga membuka jalan kepada produk pinjaman yang diperluas, termasuk kad kredit, pinjaman peribadi, dan akhirnya pinjaman perumahan .

Cita-cita IPO Jangka Panjang

Apabila Revolut akhirnya menguji pasaran awam, ia mensasarkan sasaran yang tinggi. Menurut Financial Times, syarikat itu menyasarkan penilaian antara $150 bilion dan $200 bilion untuk penyenaraian pasaran sahamnya . Walau bagaimanapun, pihak pengurusan telah menjelaskan bahawa tiada IPO akan berlaku sebelum 2028 .

Strateginya adalah sengaja: setiap jualan saham sekunder membolehkan pelabur awal dan pekerja merealisasikan sebahagian keuntungan sambil menetapkan harga yang lebih tinggi untuk syarikat di pasaran swasta. Dengan menaikkan penilaiannya secara berulang kali, Revolut berharap untuk memasuki arena awam dengan tanda harga yang mencerminkan pertumbuhan bertahun-tahun, bukan hanya satu pusingan pembiayaan tunggal. Syarikat itu juga telah mengukuhkan pasukan dalamannya untuk menguruskan jualan saham secara langsung, mengurangkan kebergantungannya kepada bank-bank Wall Street untuk menjalankan transaksi swasta ini .

Secara keseluruhannya, tender offer separuh kedua 2026 yang dirancang, lesen perbankan yang diperoleh dengan susah payah, dan cita-cita IPO $150–200 bilion menunjukkan sebuah syarikat fintech yang secara teratur menukar momentum pasaran swasta mereka menjadi asas untuk penampilan awam yang besar—cuma tidak dalam masa terdekat.