Revolusi AI Bernilai Trilion: Bagaimana Perlumbaan Membina Infrastruktur Sedang Membentuk Semula Dunia

Isyarat permintaan adalah lebih kukuh dalam metrik pandangan hadapan. Pesanan pelayan AI pada suku tersebut mencecah $24.4 bilion, dan tunggakan AI syarikat meningkat kepada lebih $51.3 bilion . Tunggakan ini adalah penunjuk kritikal: ia mewakili kontrak yang ditandatangani untuk pelayan yang belum boleh dihantar, mencerminkan kekangan bekalan dalam rantaian semikonduktor dan pembungkusan termaju. Eksekutif Dell, sambil menyatakan permintaan "tiada tanda-tanda perlahan", mengunjurkan bahawa hasil daripada pelayan yang dioptimumkan AI boleh mencecah $60 bilion untuk tahun fiskal berakhir Januari 2027, peningkatan daripada anggaran sebelumnya $50 bilion .

Pengendali Awan dan Hiperskala: Serangan Blitz $100+ Bilion China

Walaupun penyedia awan A.S. lantang mengenai pelaburan AI mereka, skala dan halaju lonjakan perbelanjaan modal China telah menjadi salah satu kuasa paling kuat dalam permintaan infrastruktur AI global.

Syarikat induk TikTok, ByteDance, telah komited untuk membelanjakan antara $59 dan $74 bilion untuk perbelanjaan modal AI pada 2026, dengan perbincangan dalaman menyasarkan angka yang boleh mencecah $100 bilion pada 2027 . Ini adalah peningkatan hampir tiga kali ganda daripada perbelanjaan 2025, dibiayai sebahagian besarnya oleh anggaran keuntungan $50 bilion dari tahun sebelumnya . Rancangan ByteDance sahaja meletakkannya setanding dengan perbelanjaan modal syarikat teknologi terbesar A.S..

Alibaba dan Tencent juga tidak ketinggalan. Alibaba memberi isyarat ia mungkin akan melebihi sasaran perbelanjaan modal asalnya selama tiga tahun sebanyak 380 bilion yuan (US$56 bilion) untuk membiayai pembinaan pusat data AI . Digabungkan dengan komitmen Tencent, perbelanjaan modal AI 2026 mereka sahaja dilaporkan pada $52 bilion dan semakin meningkat . TrendForce mengunjurkan bahawa lapan penyedia perkhidmatan awan global teratas—termasuk Alibaba, Tencent, dan Baidu bersama Google, AWS, Meta, Microsoft, dan Oracle—akan melaburkan gabungan $710 bilion dalam perbelanjaan modal sepanjang 2026, peningkatan 61% tahun ke tahun .

Permintaan Inferens: Ekonomi 140 Trilion Token China

Ilustrasi paling jelas tentang bagaimana permintaan infrastruktur AI berganda datang daripada penggunaan token China. Pada Mac 2026, ketua Pentadbiran Data Nasional China, Liu Liehong, memberitahu Forum Pembangunan China bahawa panggilan token AI harian negara itu telah melebihi 140 trilion, meningkat daripada hanya 100 bilion pada awal 2024—peningkatan 1,400 kali ganda dalam masa lebih dua tahun . Menjelang akhir 2025, angka itu telah pun mencecah 100 trilion sehari, dan ia meningkat sebanyak 40% lagi pada suku pertama 2026 sahaja .

Ramalan jangka panjang JPMorgan meletakkan trajektori ini dalam kelegaan yang jelas: bank itu mengunjurkan penggunaan token inferens AI China akan berkembang kepada kira-kira 390,000 trilion menjelang 2030, peningkatan 370 kali ganda daripada tahap 2025 . Walaupun angka spesifik "350 trilion menjelang Disember 2026" tidak disahkan dalam laporan yang ada, kadar rasmi semasa 140 trilion menjadikan sasaran itu kelihatan munasabah jika kadar pertumbuhan suku tahunan 40% berterusan.

Ini penting untuk infrastruktur kerana melatih model menggunakan sejumlah besar pengiraan sekali gus, tetapi menjalankan model itu untuk ratusan juta pengguna mewujudkan pangkalan permintaan pelayan yang kekal dan berkembang. Setiap 140 trilion token harian memerlukan armada fizikal pelayan inferens, dan armada itu mesti berskala dengan penggunaan.

Kekangan Bekalan dan Lata Semikonduktor

Wawasan kritikal daripada data semasa ialah permintaan mengatasi bekalan di setiap nod. Tunggakan $51.3 bilion Dell bukanlah masalah jualan; ia adalah masalah bekalan. Pasukan Asia Goldman Sachs telah berulang kali menyesuaikan ramalan penghantaran pelayan AInya, dan kekurangan berterusan GPU dan ASIC mewah kekal sebagai kekangan pengikat yang dijangka mengekalkan ketidakseimbangan bekalan/permintaan berlanjutan hingga 2027 .

Goldman Sachs meramalkan permintaan cip AI akan mencapai 10 juta, 14 juta, dan 17 juta unit masing-masing pada 2025, 2026, dan 2027, dengan sumbangan ASIC tersuai meningkat daripada 38% kepada 45% dalam tempoh tersebut . Peralihan ke arah ASIC adalah respons langsung terhadap ketatnya bekalan GPU, kerana syarikat seperti Google dan hiperskala China merekacipta cip mereka sendiri untuk mendapatkan kapasiti pengiraan.

Kesannya melata ke hiliran dengan cara yang mudah terlepas pandang tetapi mustahil untuk diperbesar-besarkan. Setiap pelayan AI memerlukan lebih banyak kapasitor seramik berbilang lapisan (MLCC), IC pengurusan kuasa, modul memori lebar jalur tinggi (HBM), dan kapasiti pembungkusan termaju berbanding pelayan tradisional. Goldman Sachs telah menyatakan bahawa volum pelayan AI akan berkembang kira-kira 4.3 kali ganda antara 2025 dan 2030, yang membayangkan peningkatan berkadar atau lebih besar dalam permintaan untuk pembekal komponen elektronik ini . Pembinaan pelayan global secara serentak adalah pembinaan MLCC, HBM, dan cip kuasa global.

Gambaran Sepenuh Tindanan

Titik data tidak lagi wujud secara terpencil. Ramalan pasaran pelayan $1.24 trilion adalah agregasi peringkat teratas bagi pembinaan yang kelihatan di setiap ketinggian:

• Pada lapisan perkakasan, keputusan dan tunggakan Dell menunjukkan bahawa pengintegrasi pelayan terbesar pun tidak dapat memenuhi pesanan.
• Pada lapisan awan, lapan pengendali terbesar dunia melabur lebih $710 bilion dalam masa setahun menunjukkan ini bukan gelembung spekulatif—ia adalah perlumbaan senjata kapasiti.
• Pada lapisan silikon, bahagian ASIC yang semakin meningkat dan semakan meningkat kepada ramalan permintaan cip menunjukkan industri mempelbagaikan rantaian bekalannya di bawah kekangan.
• Pada lapisan komponen, pertumbuhan eksponen dalam volum pelayan menjamin permintaan yang mampan untuk bahagian yang tidak glamor tetapi penting—kapasitor, memori, dan cip kuasa—yang menjadikan pelayan berfungsi.

Semakan meningkat Goldman Sachs terhadap ramalan 2026–2030nya, dicetuskan sebahagiannya oleh ledakan suku tunggal Dell, mencerminkan realiti pasaran yang kini kelihatan dalam laporan pendapatan, statistik kerajaan, dan tunggakan rantaian bekalan. Kesesakan itu bukanlah tanda kelemahan. Ia adalah tanda bahawa permintaan adalah berstruktur, global, dan—untuk masa hadapan yang boleh dijangka—mendahului apa sahaja yang boleh dihantar oleh rantaian bekalan.