Amazon mungkin jual cip AI Nvidia, kemudian pajak semula

Amazon dilaporkan sedang meninjau urus niaga jual dan pajak balik yang melibatkan cip Nvidia Grace Blackwell bernilai kira-kira AS$8 bilion. Di bawah cadangan itu, sebuah entiti tujuan khas akan memiliki perkakasan tersebut, kemudian memajakkannya semula kepada Amazon. Syarikat itu boleh terus menggunakan cip berkenaan sambil mendapatkan pembiayaan daripada pelabur luar. Setakat ini, tiada urus niaga diumumkan.12

Bagaimana cadangan itu boleh berfungsi

Ribuan cip Grace Blackwell yang sedang dipasang di pusat data Amazon akan dipindahkan kepada sebuah entiti tujuan khas (SPV), iaitu struktur yang diwujudkan untuk mengurus aset atau pembiayaan tertentu. Amazon kemudian akan memajak semula cip itu dan terus menggunakannya. Laporan menyebut SPV itu mungkin mengumpulkan dana melalui hutang dan menawarkan kepada pelabur luar kepentingan ekuiti sehingga 10%.126

Amazon dilaporkan berbincang dengan pelabur dalam beberapa minggu kebelakangan ini untuk mengukur minat terhadap cadangan tersebut. Cip berkenaan dipasang di lebih daripada sedozen pusat data di lima negeri AS, termasuk Nevada dan Virginia, menurut laporan mengenai cadangan itu.14

Apa kesannya kepada kunci kira-kira Amazon?

Matlamat yang dilaporkan adalah untuk mengukuhkan kunci kira-kira Amazon dengan membawa masuk pembiayaan luar bagi pembangunan infrastruktur AI yang mahal.1 Jika pemilikan cip berubah, cara perkakasan dan pembiayaan berkaitannya direkodkan dalam akaun Amazon juga mungkin berubah. Namun, laporan yang tersedia tidak mengesahkan bahawa cip atau kewajipan pajakan akan dikeluarkan daripada kunci kira-kira syarikat. Perkara itu bergantung pada struktur akhir dan layanan perakaunan—kedua-duanya belum disahkan.

Cadangan itu juga tidak bermakna Amazon akan kehilangan akses kepada perkakasan tersebut. Sebaliknya, rancangan yang dilaporkan ialah Amazon memajak semula cip berkenaan dan meneruskan penggunaannya.12 Butiran seperti syarat hutang, bayaran pajakan dan perlindungan untuk pelabur belum diperincikan dalam laporan yang tersedia.

Minat pelabur dan tekanan pembiayaan AI

Usaha Amazon mendapatkan maklum balas pelabur berlaku ketika syarikat teknologi besar mencari dana untuk membina pusat data dan infrastruktur AI. Financial Times melaporkan bahawa syarikat hiperskala—penyedia teknologi besar seperti Amazon—berdepan keperluan pinjaman yang besar untuk pembangunan pusat data.28 Keadaan itu membantu menjelaskan mengapa pembiayaan yang disokong cip mungkin sedang dipertimbangkan, tetapi tidak membuktikan pelabur akan menyertainya atau Amazon akan meneruskannya.

Satu laporan pasaran menyebut saham Amazon naik sekitar 0.6% dalam dagangan prapasaran selepas berita cadangan itu dilaporkan.5 Pergerakan kecil pada satu tempoh dagangan itu bukan bukti bahawa pelabur menyokong urus niaga tersebut.

Apa yang diketahui—dan apa yang belum pasti

Berdasarkan laporan yang tersedia, cadangan itu masih di peringkat awal. Amazon dikatakan telah menguji minat pelabur, tetapi belum mengumumkan urus niaga yang selesai atau terma pembiayaan yang dipersetujui.12 Oleh itu, jumlah hutang yang mungkin dikumpulkan, saiz kepentingan pelabur dan kesan akhirnya terhadap kunci kira-kira Amazon masih belum diketahui.