Di Sebalik Krisis Fiskal Kremlin: Amaran Terbuka kepada Putin

Pertukaran pendapat itu, dan dokumen-dokumen yang bocor selepasnya, mendedahkan lingkaran dalaman Kremlin yang mula berpecah dalam soal strategi ekonomi, tepat pada masanya data rasmi mengesahkan penguncupan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku tahunan yang pertama sejak awal 2023.

Amaran Tertutup dan Penolakan Putin

Amaran itu datang daripada peringkat tertinggi birokrasi ekonomi Rusia—Menteri Kewangan Anton Siluanov dan wakil-wakil daripada Bank Pusat . Mereka memaklumkan Kremlin bahawa struktur perbelanjaan ketenteraan semasa membawa "risiko defisit bajet yang meningkat dengan pantas" dan mendesak agar semakan segera dan pemotongan sebahagian program pertahanan dilaksanakan .

Laporan Bloomberg, yang memetik sumber yang rapat dengan perbincangan itu, menyatakan dengan jelas bahawa pegawai berkenaan percaya defisit itu berada pada trajektori yang "tidak mampan" tanpa pembetulan haluan . Tindak balas Putin adalah tegas: tiada pemotongan pertahanan. Beliau menyuruh Kementerian Kewangan untuk mencari wang itu daripada peruntukan bajet bukan perang yang lain .

Pertelingkahan dalaman ini terserlah ke khalayak ramai apabila Financial Times memperoleh surat bertarikh Februari daripada Siluanov kepada kabinet. Dalam surat itu, Siluanov memberi amaran bahawa perbelanjaan perang akan melebihi bajetnya sekurang-kurangnya 2 trilion rubel (kira-kira $28 bilion) pada tahun 2026, dengan "senario negatif" yang boleh menyebabkan lebihan perbelanjaan mencecah 4 trilion rubel. Beliau mengunjurkan lebihan yang serupa sebanyak 4 trilion rubel pada kedua-dua tahun 2027 dan 2028, dan menggesa kerajaan untuk membekukan kira-kira 2.9 trilion rubel ($40.8 bilion) dalam perbelanjaan bukan perang yang dirancang untuk menampung defisit .

Sebesar Manakah Lubang Bajet Kementerian Pertahanan?

Keretakan bajet tidak lagi terhad kepada taklimat sulit. Dua orang yang rapat dengan kerajaan memberitahu Bloomberg bahawa Kementerian Pertahanan sendiri berdepan dengan kekurangan sebanyak 1.3 trilion rubel (kira-kira $18 bilion) dalam bajet 2026nya . Jurang itu terletak dalam kemerosotan fiskal yang lebih luas: Rusia telah merancang defisit 2026 setahun penuh sebanyak 3.8 trilion rubel, tetapi defisit telah melonjak kepada 5.9 trilion rubel hanya dalam tempoh empat bulan pertama .

Perbelanjaan perang kini memakan kira-kira 40% daripada keseluruhan bajet persekutuan, satu tahap yang secara tertutup diberi amaran oleh Siluanov dan Bank Pusat sebagai tidak serasi dengan kewangan awam yang stabil .

Ekonomi Rusia Menguncup Buat Pertama Kali dalam Tiga Tahun

Loceng penggera fiskal ini bertepatan dengan kemerosotan mendadak dalam aktiviti ekonomi sebenar. KDNK Rusia menguncup pada suku pertama 2026 sebanyak 0.2% tahun ke tahun, menurut anggaran rasmi yang diterbitkan oleh Perkhidmatan Statistik Negeri Persekutuan (Rosstat) pada 15 Mei 2026 . Bank of Russia melaporkan anggaran yang lebih curam iaitu 0.5% tahun ke tahun, manakala Institut Ramalan Ekonomi (INP) Akademi Sains Rusia meletakkan penguncupan pada 1.5% .

Ini adalah kemerosotan KDNK suku tahunan pertama Rusia dalam tiga tahun, dan ia mendorong kerajaan untuk mengurangkan unjuran pertumbuhan setahun penuh 2026 kepada hanya 0.4%, turun daripada anggaran awal 1.3% .

Apakah Pendorong Kemerosotan Ekonomi?

Penguncupan ini bukanlah peristiwa kejutan tunggal. Pelbagai tekanan yang bertindih sedang 'mengisar' ekonomi zaman perang Rusia:

• Sekatan Barat terus membataskan hasil eksport tenaga, menyekat import teknologi, dan melembapkan pengeluaran industri .
• Kadar faedah tinggi, yang dikekalkan oleh Bank Pusat untuk memerangi inflasi, telah menyekat ketersediaan kredit dan pelaburan swasta .
• Kenaikan VAT pada Januari 2026 menjejaskan permintaan pengguna dan aktiviti ekonomi yang lebih luas pada awal tahun .
• Kekurangan tenaga kerja akibat mobilisasi dan emigrasi telah menghakis sektor-sektor utama, termasuk pembuatan dan pembinaan .
• Serangan dron Ukraine ke atas kilang penapisan minyak telah merosakkan kapasiti penapisan, mengganggu bekalan bahan api, dan menghakis sumber pendapatan eksport yang penting .
• Inflasi berterusan, berjalan pada kadar kira-kira 5.2%, terus menghakis kuasa beli sebenar isi rumah .
• Penjimatan belanjawan di luar pertahanan – apabila Kementerian Kewangan bergerak untuk membekukan hampir semua perbelanjaan bukan perang – sedang menghimpit pelaburan awam dan perkhidmatan sosial .

Menjelang SPIEF: Lingkaran Dalam yang Berpecah

Putin dijadualkan berucap di Forum Ekonomi Antarabangsa St. Petersburg (SPIEF) pada awal Jun 2026, satu perhimpunan tahunan yang selama bertahun-tahun berfungsi sebagai pameran kestabilan ekonomi Rusia dan keterbukaan kepada modal asing. Tahun ini, ia tiba dengan latar belakang yang tidak selesa.

Laporan Bloomberg dan Financial Times, yang diterbitkan hanya beberapa hari sebelum forum itu, menunjukkan bahawa sayap kewangan kerajaan Rusia secara terbuka memberi isyarat bahawa tanda harga semasa perang adalah tidak mampu dibayar . Pertentangan dengan pendirian awam Putin—yang menuntut perbelanjaan ketenteraan tanpa gangguan sementara menteri kewangannya sendiri secara tertutup mendesak pembekuan bajet secara besar-besaran—adalah amat ketara.

Dengan pertumbuhan yang terbantut, defisit mencecah paras rekod, dan perbelanjaan pertahanan memakan hampir 40% daripada bajet, SPIEF 2026 bakal menjadi kurang tentang menarik pelaburan dan lebih kepada sama ada institusi kewangan Rusia mampu menguruskan percanggahan ekonomi perang yang secara peribadi mereka percaya sebagai tidak mampan .