Bagaimana Taruhan Leveraj 25x Ethereum Jeffrey Huang Membawa Kepada Kerugian $33 Juta

Kedudukan Beli 25× Ethereum Yang Menjadi Bencana

Huang dilaporkan membuka kedudukan belian niaga hadapan Ethereum berleveraj 25× yang besar, bertaruh bahawa harga ETH akan meningkat. Dengan leveraj setinggi ini, penurunan harga yang kecil sahaja sudah cukup untuk mencetuskan pembubaran kerana cagaran pedagang dengan cepat menjadi tidak mencukupi untuk mengekalkan kedudukan.

Apabila harga Ethereum lemah semasa turun naik pasaran pada 2026, kedudukan itu mula menghadapi tekanan yang semakin meningkat. Akhirnya:

• Sebahagian daripada kedudukan itu terpaksa dibubarkan oleh bursa, menjual bahagian dagangan untuk menampung kerugian.
• Pembubaran tambahan menyusul apabila ETH terus bergerak menentang kedudukan.
• Huang akhirnya menutup sebahagian besar kedudukan, meninggalkan kira-kira 1,700 ETH dan menjadikan jumlah anggaran kerugian kepada kira-kira $33 juta.

Lebih awal tahun itu, data pemantauan mencadangkan bahawa kedudukan itu sudah hampir dengan ambang pembubaran, menunjukkan betapa sempitnya margin untuk kesilapan dengan leveraj 25×.

Corak Pembubaran dan Kemasukan Semula

Dagangan Ethereum ini bukanlah satu peristiwa tunggal tetapi sebahagian daripada corak yang lebih luas yang didokumenkan oleh pengesan rantaian.

Pelbagai laporan menggambarkan urutan yang sama berulang:

• Kedudukan beli ETH 25× berleveraj yang besar dibuka.
• Kejatuhan pasaran mencetuskan pembubaran penuh atau separa.
• Huang membuka semula kedudukan beli berleveraj lain tidak lama kemudian.

Sebagai contoh, semasa penurunan pasaran pada Mac 2026, salah satu kedudukan ETHnya telah dibubarkan sepenuhnya di platform perpetua terdesentralisasi Hyperliquid. Tidak lama selepas itu, dia dilaporkan membuka kedudukan beli 25× berleveraj baharu semula.

Menjelang pertengahan Mei 2026, pembubaran berulang ini telah mendorong kerugian terkumpul daripada kempen dagangan kepada lebih daripada $32.4 juta, menurut laporan yang memetik pemantauan rantaian.

Daripada Keuntungan Tidak Realisasi Besar kepada Kerugian Berat

Beberapa laporan menunjukkan bahawa kisah itu lebih dramatik pada peringkat awal kitaran hayat dagangan. Pada satu peringkat, apabila Ethereum didagangkan berhampiran paras tertinggi sebelumnya, kedudukan berleveraj Huang dilaporkan menunjukkan lebih daripada $44 juta dalam keuntungan tidak realisasi sebelum pasaran berbalik secara mendadak.

Apabila ETH kemudian jatuh dengan ketara—pada satu ketika jatuh ke arah julat $1,800 selepas penurunan mendadak—pembubaran mula menghapuskan keuntungan tersebut dan mengubahnya menjadi kerugian direalisasi.

Peralihan daripada keuntungan kertas yang besar kepada kerugian besar ini menekankan realiti teras perdagangan berleveraj: keuntungan dan kerugian diperbesarkan secara sama rata.

Mengapa Leveraj 25× Sangat Berisiko

Leveraj menggandakan kedua-dua pendedahan dan risiko. Pada leveraj 25×, pergerakan harga hanya beberapa peratus ke arah yang salah boleh menghapuskan cagaran pedagang dan mencetuskan pembubaran.

Apabila pasaran tidak menentu, ini boleh menghasilkan kesan lata:

• Bursa memulakan penjualan paksa kedudukan.
• Pembubaran sering berlaku semasa pergerakan harga pantas, memburukkan harga pelaksanaan.
• Pedagang mungkin masuk semula dengan cepat, mendedahkan diri mereka sekali lagi sebelum pasaran stabil.

Kemasukan semula berulang Huang ke dalam kedudukan ETH berleveraj tinggi menggambarkan betapa cepatnya kerugian boleh bertambah apabila turun naik berterusan.

Contoh Profil Tinggi Risiko Leveraj

Saga Machi Big Brother menjadi perbincangan meluas dalam kalangan kripto kerana skala kedudukan dan ketelusan data rantaian. Penjejakan blok awam membolehkan penganalisis mengikuti peristiwa pembubaran dan menganggarkan saiz kerugian dalam masa hampir nyata.

Walaupun beberapa laporan mendakwa kerugian pelbagai bulan yang lebih besar, angka yang paling konsisten dilaporkan yang dikaitkan dengan urutan dagangan ETH 2026 meletakkan kerugian dalam lingkungan kira-kira $32–33 juta.

Kejadian ini berfungsi sebagai peringatan jelas tentang kebenaran asas dalam perdagangan derivatif kripto: keyakinan tinggi ditambah leveraj melampau boleh menggandakan keuntungan—tetapi ia juga boleh menghapuskannya dengan cepat apabila pasaran bergerak ke arah yang bertentangan.

Oleh kerana kebanyakan data yang ada datang daripada pemantauan rantaian dan laporan berita kripto dan bukannya kenyataan rasmi daripada Huang atau bursa, jumlah sebenar harus dilihat sebagai anggaran yang dilaporkan dan bukannya angka yang diaudit.