Bitcoin Nampak Menghampiri Golden Cross, Tetapi Isyaratnya Belum Disahkan

Bitcoin mencatat lantunan besar daripada sekitar AS$64,100 kepada lebih AS$72,000 pada 19 hingga 20 Ogos. Pergerakan itu dibantu oleh sokongan kecairan makro, optimisme baharu terhadap dasar kripto Amerika Syarikat dan short squeeze apabila posisi futures yang bertaruh harga akan jatuh terpaksa ditutup.

Namun, kenaikan pantas ini masih belum membuktikan bahawa pasaran bull baharu telah bermula. Bacaan yang paling wajar ketika ini ialah positif secara berhati-hati, tetapi belum disahkan.

Apa yang mencetuskan lonjakan Bitcoin?

Tiga faktor utama berlaku hampir serentak:

1. Pemangkin daripada pasaran bon AS. Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan bahawa saiz maksimum pembelian balik bagi sekuriti kupon nominal bertempoh panjang akan dinaikkan sekurang-kurangnya dua kali ganda—daripada AS$2 bilion kepada sekurang-kurangnya AS$4 bilion bagi setiap operasi. Langkah ini melibatkan sektor 10 hingga 20 tahun serta 20 hingga 30 tahun dan bermula pada 9 September 2026.
2. Selera risiko bertambah baik. Pembelian balik bon itu bertujuan menyokong kecairan dalam pasaran bon kerajaan jangka panjang, bukannya memberikan rangsangan baharu atau menghapuskan hutang kerajaan. Namun, pengumuman tersebut mengurangkan tekanan dalam pasaran bon dan membantu aset berisiko, termasuk Bitcoin.
3. Short squeeze dan keyakinan terhadap dasar kripto. Laporan mengaitkan sebahagian kenaikan dengan pembubaran paksa posisi futures bearish. Pada masa yang sama, Presiden Donald Trump menggesa penggubal undang-undang Amerika Syarikat meluluskan CLARITY Act, dengan undian dijangka berlangsung pada September.

Data sejarah menunjukkan Bitcoin meningkat daripada paras rendah sekitar AS$64,157 pada 19 Ogos kepada paras tinggi sekitar AS$72,419 pada 20 Ogos. Ini memang lantunan yang kuat, tetapi pergerakan pantas yang diperbesarkan oleh pembubaran posisi berleveraj boleh kelihatan lebih kukuh daripada permintaan tunai sebenar yang diperlukan untuk mengekalkan trend.

Adakah Bitcoin benar-benar sudah membentuk golden cross?

Beberapa laporan menyifatkan kenaikan ini sebagai golden cross bullish pertama Bitcoin sejak April 2025. Dalam analisis teknikal, golden cross berlaku apabila purata bergerak mudah 50 hari meningkat dan melintasi ke atas purata bergerak 200 hari.

Namun, angka yang dipetik dalam laporan tersebut menimbulkan percanggahan penting: purata 50 hari berada sekitar AS$63,976, manakala purata 200 hari sekitar AS$69,005. Ini bermakna purata 50 hari masih berada di bawah purata 200 hari.

Berdasarkan angka berkenaan, Bitcoin sedang menghampiri golden cross atau meningkatkan kebarangkalian berlakunya golden cross, bukannya menunjukkan bahawa corak itu sudah lengkap. Perbezaan ini penting kerana purata bergerak ialah penunjuk yang bersifat ketinggalan—ia merumuskan pergerakan harga yang telah berlaku dan bukan meramalkan arah seterusnya secara bebas.

Bitcoin sememangnya berjaya menuntut semula kawasan sekitar purata 200 hari selepas berada di bawah paras itu untuk tempoh yang panjang. Itu merupakan perkembangan teknikal yang positif. Tetapi tuntutan semula purata 200 hari dan pembentukan golden cross ialah dua peristiwa berbeza. Yang pertama boleh berlaku sebelum yang kedua, manakala golden cross hanya lengkap apabila purata jangka pendek bergerak melepasi purata jangka panjang.

Paras yang perlu diperhatikan selepas ini

Lonjakan ini akan kelihatan lebih meyakinkan sebagai pembalikan trend jika Bitcoin dapat mempertahankan beberapa paras sokongan, bukan sekadar melonjak seketika melepasi rintangan.

1. Purata bergerak 200 hari

Jika Bitcoin mampu bertahan secara berterusan di atas purata 200 hari, hujah bahawa harga sedang keluar daripada lantunan sementara akan menjadi lebih kukuh. Sebaliknya, kejatuhan semula di bawah paras ini akan melemahkan tafsiran bullish dengan ketara.

2. Kos asas pemegang jangka pendek sekitar AS$68,500

Kos asas pemegang jangka pendek sekitar AS$68,500 menjadi ujian penting bagi pembeli terbaharu. Selagi Bitcoin kekal di atas paras ini, pemegang tersebut secara agregat masih berada dalam keuntungan. Jika paras itu hilang, risiko tekanan jualan baharu akan meningkat.

3. True Market Mean sekitar AS$75,800

True Market Mean merupakan rintangan yang lebih penting dalam keadaan semasa. Penganalisis yang dipetik CryptoRank meletakkannya sekitar AS$75,800 dan menyatakan bahawa penutupan berterusan di atas AS$70,000, bersama permintaan lebih kukuh terhadap ETF spot Bitcoin di AS, diperlukan untuk menyokong kenaikan seterusnya.

Penembusan tegas melepasi AS$75,800, diikuti kejayaan menjadikan paras itu sebagai sokongan, akan memberikan bukti lebih kuat tentang perubahan rejim pasaran berbanding lonjakan awal melepasi AS$72,000.

Mengapa ini mungkin sekadar lantunan sementara?

Kes bullish masih disertai beberapa tanda amaran:

• Permintaan spot AS mungkin belum mencukupi. Coinbase Premium yang negatif menunjukkan Bitcoin didagangkan di Coinbase pada harga lebih rendah berbanding purata pasaran global. Ukuran ini sering digunakan untuk menilai permintaan relatif Amerika Syarikat serta aliran modal. Analisis terdahulu turut menyifatkan premium negatif berpanjangan sebagai tanda permintaan spot AS yang lebih lemah.
• Hasil bon masih penting. Sokongan Perbendaharaan AS membantu sentimen, tetapi hasil bon jangka panjang yang lebih tinggi boleh menjadikan aset yang menawarkan hasil lebih menarik berbanding Bitcoin yang tidak menghasilkan faedah. Satu analisis memberi amaran bahawa penembusan Bitcoin masih bergantung pada arah hasil bon dan pengukuhan permintaan spot.
• Leveraj mungkin memperbesar kenaikan. Laporan mengaitkan sebahagian besar pergerakan itu dengan penutupan paksa posisi short. Keadaan ini boleh mempercepat kenaikan harga tanpa membuktikan bahawa pembeli jangka panjang sudah menguasai pasaran.
• Golden cross tetap merupakan penunjuk ketinggalan. Walaupun purata 50 hari akhirnya melintasi purata 200 hari, isyarat tersebut hanya mengesahkan trend yang sudah bertambah baik. Ia bukan jaminan bahawa kenaikan akan berterusan.

Risiko-risiko ini tidak membatalkan lantunan Bitcoin. Sebaliknya, ia menunjukkan bahawa harga perlu dinilai bersama aliran pasaran spot, hasil bon, tahap leveraj dan keupayaan harga mempertahankan sokongan.

Bagaimana pula dengan ramalan AS$100,000 pada hujung tahun?

Unjuran Standard Chartered sekitar AS$100,000 pada hujung tahun ialah senario kenaikan, bukannya hasil yang telah dibuktikan oleh lonjakan terbaru ini. Laluan ke arah sasaran tersebut akan menjadi lebih munasabah jika permintaan spot berkembang, CLARITY Act bergerak ke hadapan, hasil bon mereda dan Bitcoin berjaya menjadikan kawasan AS$75,800 sebagai sokongan.

Sumber yang tersedia tidak menunjukkan bahawa semua syarat itu telah dipenuhi. Oleh itu, ramalan AS$100,000 tidak wajar dianggap sebagai kesimpulan automatik hanya kerana Bitcoin melepasi AS$72,000.

Kesimpulan

Pergerakan Bitcoin melepasi AS$72,000 telah mengubah gambaran teknikal jangka pendek. Pengumuman Perbendaharaan AS, optimisme terhadap dasar kripto dan short squeeze menjelaskan mengapa lantunan itu berlaku dengan begitu pantas.

Namun, bukti yang ada masih belum mengesahkan pasaran bull baharu yang berkekalan. Pembetulan paling penting ialah angka purata bergerak yang dipetik tidak menunjukkan golden cross lengkap: AS$63,976 masih berada di bawah AS$69,005.

Bitcoin perlu bertahan di atas purata 200 hari, mempertahankan kos asas pemegang jangka pendek sekitar AS$68,500 dan menembusi True Market Mean sekitar AS$75,800 dengan permintaan spot yang berterusan. Sehingga itu, kenaikan ini paling tepat dianggap sebagai pembalikan trend yang menjanjikan tetapi belum disahkan.