Kesan pengeluaran tersebut cukup besar sehingga jumlah aliran bersih ETF Bitcoin bagi 2026 bertukar negatif buat kali pertama . Bulan Mei sahaja menyaksikan aliran keluar bersih sebanyak AS$2.43 bilion, yang merupakan penebusan bulanan terbesar pada tahun ini .

Pada 2 Jun, IBIT milik BlackRock mencatatkan pengeluaran bersih AS$388.68 juta. FBTC milik Fidelity dan GBTC milik Grayscale turut mengalami penebusan besar . Angka ini menunjukkan bahawa pelabur institusi bukan sekadar melakukan pelarasan kecil pada portfolio, sebaliknya mengurangkan pendedahan mereka secara agresif.

2. Strategy memecahkan janji “jangan jual Bitcoin”

Kejutan simbolik terbesar datang pada 1 Jun apabila Strategy, yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy, mendedahkan dalam pemfailan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) bahawa syarikat itu telah menjual 32 BTC antara 26 hingga 31 Mei . Jualan tersebut menghasilkan kira-kira AS$2.5 juta pada harga purata AS$77,135 bagi setiap Bitcoin, untuk membiayai dividen saham keutamaan syarikat .

Dari segi saiz, jualan itu amat kecil — hanya sekitar 0.0038% daripada rizab syarikat yang berjumlah 843,706 BTC . Namun, kesan psikologinya jauh lebih besar.

Michael Saylor, pengerusi Strategy dan antara penyokong Bitcoin paling lantang, sekian lama membina imej awam berasaskan prinsip “Never Sell Your Bitcoin”. Prinsip itu mula retak pada 5 Mei apabila beliau memberi isyarat bahawa sebahagian Bitcoin mungkin perlu dijual untuk menampung obligasi dividen tahunan AS$1.5 bilion, selepas syarikat melaporkan kerugian suku pertama sebanyak AS$12.5 bilion .

Apabila jualan sebenar berlaku kurang sebulan kemudian, perkara yang sebelum ini dianggap tidak mungkin menjadi kenyataan. Walaupun hanya 32 BTC dijual, keyakinan pasaran terhadap naratif “pegang selama-lamanya” menerima tamparan .

3. Tekanan makroekonomi semakin berat

Tekanan khusus daripada pasaran kripto turut diperburuk oleh keadaan makroekonomi. Ketegangan geopolitik, khususnya konflik Amerika Syarikat-Iran, kebimbangan inflasi yang berterusan dan perubahan jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat menjejaskan selera pelabur terhadap aset berisiko .

Dalam keadaan itu, naratif Bitcoin sebagai “emas digital” gagal berfungsi sebagai aset perlindungan. Harganya merosot daripada sekitar AS$77,000 pada pertengahan Mei kepada paras terendah kira-kira AS$66,864 pada 3 Jun .

Mengapa token AI pula meningkat?

Ketika berbilion dolar meninggalkan Bitcoin, modal tidak semestinya keluar sepenuhnya daripada pasaran kripto. Sebahagian daripadanya kelihatan beralih kepada token yang dikaitkan dengan infrastruktur AI — sektor yang dilihat mempunyai permintaan pengkomputeran, data dan penggunaan produk yang semakin berkembang.

• NEAR Protocol menjadi antara peneraju utama, dengan kenaikan kira-kira 50% dalam tempoh seminggu sehingga mencecah paras tertinggi enam bulan melebihi AS$2.34 . Jumlah dagangan melepasi AS$1 bilion, manakala lebih AS$9 juta posisi jualan pendek dilikuidasi, sekali gus menambah momentum kenaikan . Sentimen terhadap penggunaan AI, pengesahan naik taraf kriptografi pascakuantum dan kedudukan NEAR sebagai lapisan pengkomputeran AI terdesentralisasi turut menjadi pemangkin .
• Internet Computer (ICP) meningkat sekitar 8.7% dalam tempoh 24 jam pada 3 Jun, daripada kira-kira AS$2.84 kepada AS$3.10 . Pergerakan ini didorong oleh penggiliran ke sektor token AI, penembusan teknikal dan perkembangan khusus dalam ekosistem ICP. Penggunaan pembina aplikasi AI Caffeine V3 milik DFINITY yang pantas, termasuk pertumbuhan pelanggan sebanyak 20% serta kaitan penggunaan dengan pembakaran token, turut menyokong sentimen tersebut .
• Render (RNDR) dan Fetch.ai (FET) turut menjadi antara peneraju. Kedua-duanya membantu memacu CoinDesk Computing Select Index, yang meningkat hampir 2% pada hari-hari ketika Bitcoin gagal bertahan di atas AS$77,000 . Worldcoin juga mencatatkan kenaikan dua angka dalam tempoh semalaman, berlawanan dengan trend pasaran yang lebih berhati-hati .

Apa yang didedahkan oleh pengalihan modal ini?

Pergerakan tersebut lebih menyerupai penilaian semula berdasarkan tema berbanding lonjakan altcoin yang semata-mata spekulatif. Empat perkara utama dapat diperhatikan.

1. Pelabur membezakan “emas digital” daripada infrastruktur produktif

Dalam tempoh pasaran mengelak risiko, naratif Bitcoin sebagai lindung nilai makroekonomi tidak banyak membantu harganya. Sebaliknya, token AI mendapat sokongan kerana nilainya dikaitkan dengan permintaan terhadap pengkomputeran GPU terdesentralisasi, pengindeksan data dan inferens AI atas rantaian — kegunaan yang berpotensi berkembang tanpa bergantung sepenuhnya pada dasar Rizab Persekutuan atau tajuk berita geopolitik .

2. Produk yang benar-benar digunakan mendapat perhatian

NEAR, ICP dan Render masing-masing mempunyai pemangkin ekosistem yang boleh dikenal pasti, termasuk naik taraf rangkaian, komuniti pembangun dan penggunaan dalam pasaran pengkomputeran AI. Ini menunjukkan bahawa pasaran sedang memberi lebih perhatian kepada token yang boleh menunjukkan penggunaan infrastruktur sebenar, bukan sekadar janji atau spekulasi .

3. Jualan Saylor memecahkan sauh psikologi “hodl selama-lamanya”

Penurunan Bitcoin bukan berpunca daripada 32 BTC itu sahaja. Jumlah tersebut terlalu kecil untuk mengubah imbangan bekalan secara material. Kesan yang lebih besar datang daripada simboliknya: tokoh paling terkenal dalam gerakan beli-dan-pegang Bitcoin telah melanggar prinsip yang sering dilaungkannya.

Peristiwa itu melemahkan sedikit kredibiliti naratif Bitcoin sebagai aset simpanan nilai yang tidak perlu dijual, lalu menjadikan pelabur lebih terbuka kepada aset dengan kegunaan yang lebih jelas dan segera .

4. Aliran ETF menunjukkan penggiliran yang lebih terarah

Aliran keluar rekod daripada ETF Bitcoin tidak semestinya bermaksud pelabur meninggalkan keseluruhan pasaran kripto. Penganalisis menggambarkan pergerakan tersebut sebagai penggiliran yang disengajakan ke sektor yang mempunyai potensi pertumbuhan dan aliran tunai lebih tinggi, khususnya infrastruktur pengkomputeran AI .

Kesimpulan

Bitcoin berdepan ribut sempurna: aliran keluar ETF yang mencatat rekod, keretakan pada naratif “tidak akan menjual” dan tekanan makroekonomi yang lebih luas. Pada masa sama, token seperti NEAR, ICP dan Render mendapat manfaat daripada naratif utiliti yang berbeza — iaitu permintaan terhadap pengkomputeran terdesentralisasi, data dan aplikasi AI.

Ini tidak bermakna token AI kebal daripada turun naik atau pasti terus meningkat. Namun, pergerakan awal Jun 2026 menunjukkan bahawa sebahagian pelabur kripto semakin membezakan antara aset yang bergantung pada naratif simpanan nilai dengan projek yang cuba menyediakan infrastruktur produktif untuk ekonomi AI.

Kesan pengeluaran tersebut cukup besar sehingga jumlah aliran bersih ETF Bitcoin bagi 2026 bertukar negatif buat kali pertama . Bulan Mei sahaja menyaksikan aliran keluar bersih sebanyak AS$2.43 bilion, yang merupakan penebusan bulanan terbesar pada tahun ini .

Pada 2 Jun, IBIT milik BlackRock mencatatkan pengeluaran bersih AS$388.68 juta. FBTC milik Fidelity dan GBTC milik Grayscale turut mengalami penebusan besar . Angka ini menunjukkan bahawa pelabur institusi bukan sekadar melakukan pelarasan kecil pada portfolio, sebaliknya mengurangkan pendedahan mereka secara agresif.

2. Strategy memecahkan janji “jangan jual Bitcoin”

Kejutan simbolik terbesar datang pada 1 Jun apabila Strategy, yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy, mendedahkan dalam pemfailan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) bahawa syarikat itu telah menjual 32 BTC antara 26 hingga 31 Mei . Jualan tersebut menghasilkan kira-kira AS$2.5 juta pada harga purata AS$77,135 bagi setiap Bitcoin, untuk membiayai dividen saham keutamaan syarikat .

Dari segi saiz, jualan itu amat kecil — hanya sekitar 0.0038% daripada rizab syarikat yang berjumlah 843,706 BTC . Namun, kesan psikologinya jauh lebih besar.

Michael Saylor, pengerusi Strategy dan antara penyokong Bitcoin paling lantang, sekian lama membina imej awam berasaskan prinsip “Never Sell Your Bitcoin”. Prinsip itu mula retak pada 5 Mei apabila beliau memberi isyarat bahawa sebahagian Bitcoin mungkin perlu dijual untuk menampung obligasi dividen tahunan AS$1.5 bilion, selepas syarikat melaporkan kerugian suku pertama sebanyak AS$12.5 bilion .

Apabila jualan sebenar berlaku kurang sebulan kemudian, perkara yang sebelum ini dianggap tidak mungkin menjadi kenyataan. Walaupun hanya 32 BTC dijual, keyakinan pasaran terhadap naratif “pegang selama-lamanya” menerima tamparan .

3. Tekanan makroekonomi semakin berat

Tekanan khusus daripada pasaran kripto turut diperburuk oleh keadaan makroekonomi. Ketegangan geopolitik, khususnya konflik Amerika Syarikat-Iran, kebimbangan inflasi yang berterusan dan perubahan jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat menjejaskan selera pelabur terhadap aset berisiko .

Dalam keadaan itu, naratif Bitcoin sebagai “emas digital” gagal berfungsi sebagai aset perlindungan. Harganya merosot daripada sekitar AS$77,000 pada pertengahan Mei kepada paras terendah kira-kira AS$66,864 pada 3 Jun .

Mengapa token AI pula meningkat?

Ketika berbilion dolar meninggalkan Bitcoin, modal tidak semestinya keluar sepenuhnya daripada pasaran kripto. Sebahagian daripadanya kelihatan beralih kepada token yang dikaitkan dengan infrastruktur AI — sektor yang dilihat mempunyai permintaan pengkomputeran, data dan penggunaan produk yang semakin berkembang.

• NEAR Protocol menjadi antara peneraju utama, dengan kenaikan kira-kira 50% dalam tempoh seminggu sehingga mencecah paras tertinggi enam bulan melebihi AS$2.34 . Jumlah dagangan melepasi AS$1 bilion, manakala lebih AS$9 juta posisi jualan pendek dilikuidasi, sekali gus menambah momentum kenaikan . Sentimen terhadap penggunaan AI, pengesahan naik taraf kriptografi pascakuantum dan kedudukan NEAR sebagai lapisan pengkomputeran AI terdesentralisasi turut menjadi pemangkin .
• Internet Computer (ICP) meningkat sekitar 8.7% dalam tempoh 24 jam pada 3 Jun, daripada kira-kira AS$2.84 kepada AS$3.10 . Pergerakan ini didorong oleh penggiliran ke sektor token AI, penembusan teknikal dan perkembangan khusus dalam ekosistem ICP. Penggunaan pembina aplikasi AI Caffeine V3 milik DFINITY yang pantas, termasuk pertumbuhan pelanggan sebanyak 20% serta kaitan penggunaan dengan pembakaran token, turut menyokong sentimen tersebut .
• Render (RNDR) dan Fetch.ai (FET) turut menjadi antara peneraju. Kedua-duanya membantu memacu CoinDesk Computing Select Index, yang meningkat hampir 2% pada hari-hari ketika Bitcoin gagal bertahan di atas AS$77,000 . Worldcoin juga mencatatkan kenaikan dua angka dalam tempoh semalaman, berlawanan dengan trend pasaran yang lebih berhati-hati .

Apa yang didedahkan oleh pengalihan modal ini?

Pergerakan tersebut lebih menyerupai penilaian semula berdasarkan tema berbanding lonjakan altcoin yang semata-mata spekulatif. Empat perkara utama dapat diperhatikan.

1. Pelabur membezakan “emas digital” daripada infrastruktur produktif

Dalam tempoh pasaran mengelak risiko, naratif Bitcoin sebagai lindung nilai makroekonomi tidak banyak membantu harganya. Sebaliknya, token AI mendapat sokongan kerana nilainya dikaitkan dengan permintaan terhadap pengkomputeran GPU terdesentralisasi, pengindeksan data dan inferens AI atas rantaian — kegunaan yang berpotensi berkembang tanpa bergantung sepenuhnya pada dasar Rizab Persekutuan atau tajuk berita geopolitik .

2. Produk yang benar-benar digunakan mendapat perhatian

NEAR, ICP dan Render masing-masing mempunyai pemangkin ekosistem yang boleh dikenal pasti, termasuk naik taraf rangkaian, komuniti pembangun dan penggunaan dalam pasaran pengkomputeran AI. Ini menunjukkan bahawa pasaran sedang memberi lebih perhatian kepada token yang boleh menunjukkan penggunaan infrastruktur sebenar, bukan sekadar janji atau spekulasi .

3. Jualan Saylor memecahkan sauh psikologi “hodl selama-lamanya”

Penurunan Bitcoin bukan berpunca daripada 32 BTC itu sahaja. Jumlah tersebut terlalu kecil untuk mengubah imbangan bekalan secara material. Kesan yang lebih besar datang daripada simboliknya: tokoh paling terkenal dalam gerakan beli-dan-pegang Bitcoin telah melanggar prinsip yang sering dilaungkannya.

Peristiwa itu melemahkan sedikit kredibiliti naratif Bitcoin sebagai aset simpanan nilai yang tidak perlu dijual, lalu menjadikan pelabur lebih terbuka kepada aset dengan kegunaan yang lebih jelas dan segera .

4. Aliran ETF menunjukkan penggiliran yang lebih terarah

Aliran keluar rekod daripada ETF Bitcoin tidak semestinya bermaksud pelabur meninggalkan keseluruhan pasaran kripto. Penganalisis menggambarkan pergerakan tersebut sebagai penggiliran yang disengajakan ke sektor yang mempunyai potensi pertumbuhan dan aliran tunai lebih tinggi, khususnya infrastruktur pengkomputeran AI .

Kesimpulan

Bitcoin berdepan ribut sempurna: aliran keluar ETF yang mencatat rekod, keretakan pada naratif “tidak akan menjual” dan tekanan makroekonomi yang lebih luas. Pada masa sama, token seperti NEAR, ICP dan Render mendapat manfaat daripada naratif utiliti yang berbeza — iaitu permintaan terhadap pengkomputeran terdesentralisasi, data dan aplikasi AI.

Ini tidak bermakna token AI kebal daripada turun naik atau pasti terus meningkat. Namun, pergerakan awal Jun 2026 menunjukkan bahawa sebahagian pelabur kripto semakin membezakan antara aset yang bergantung pada naratif simpanan nilai dengan projek yang cuba menyediakan infrastruktur produktif untuk ekonomi AI.