Hoskinson mengenal pasti tiga panel penilai luar yang melaksanakan kerja itu dan mengkontekstualkan pembayaran tersebut dengan merujuk kepada harga Bitcoin yang jauh lebih rendah pada masa itu . Beliau menggambarkan perbelanjaan itu sebagai kos operasi yang sah bagi projek awal tersebut dan merangka kenyataannya sebagai kata putus kepada persoalan yang telah berlarutan selama bertahun-tahun .

Kenyataan itu adalah jawapan langsung kepada tuntutan awam Thomas Braziel, tetapi ia tidak menyertakan resit terperinci atau rekod transaksi di rantaian blok yang diminta oleh Braziel .

Siasatan Braziel: Entiti yang Dibubarkan dan Persoalan yang Belum Terjawab

Thomas Braziel, Ketua Pegawai Eksekutif 117 Partners, membawa penelitian baharu kepada perkara itu pada awal Jun 2026 dengan menerbitkan pemfailan korporat dari Isle of Man. Dokumen-dokumen ini menunjukkan bahawa yayasan perundangan terawal Cardano—yang berdaftar di Isle of Man—memegang kira-kira 1,090 BTC daripada ICO 2015 .

Penemuan utama daripada semakannya termasuk:

• Peranan pengasas: Struktur asal Isle of Man melibatkan Charles Hoskinson, Jeremy Wood, dan Ken Kodama. Pemfailan kemudian menyenaraikan Hoskinson sebagai "Penguatkuasa" yayasan itu, satu peranan yang di bawah undang-undang Isle of Man membawa tanggungjawab pengawasan aktif untuk memastikan majlis itu mengikuti piagamnya .
• Pembubaran: Entiti Isle of Man itu telah dibubarkan pada Disember 2025 . Persoalan utama Braziel adalah apa yang berlaku kepada Bitcoin itu selepas pembubaran—sama ada ia dipindahkan dengan sempurna kepada Yayasan Cardano yang berpangkalan di Switzerland, yang ditubuhkan pada September 2016, atau dialihkan ke tempat lain .
• Kerja forensik yang sedang berjalan: Braziel telah mengupah sebuah firma forensik kripto untuk mengesan pergerakan di rantaian blok bagi kira-kira 1,090 BTC itu, meneliti tempoh dari 2015 hingga 2017 . Beliau menyatakan dia tidak mendakwa berlakunya penipuan tetapi menuntut penyata kewangan awam yang penuh dan dokumentasi jejak penjagaan itu .

ICO 2015 itu mengumpul sejumlah 108,844.5 BTC melalui empat pusingan pembiayaan, dengan kira-kira 1,090 BTC diperuntukkan kepada entiti Isle of Man dan 7,168 BTC kepada Yayasan Cardano Switzerland, menurut rekod genesis yang dipetik oleh Braziel .

Penjelasan Hoskinson pada 14 Jun dan siasatan Braziel tidak sejajar sepenuhnya. Hoskinson menggambarkan dana itu sebagai telah dibelanjakan; persoalan Braziel adalah sama ada sebarang bahagian masih boleh dikesan kepada Yayasan semasa.

Latar Belakang Kewangan: Perbendaharaan Yayasan Cardano yang Mengecil

Pertikaian mengenai 1,096 BTC ini berlaku dengan latar belakang gambaran kewangan yang mencabar bagi Yayasan Cardano sendiri. Pada 2 April 2026, Yayasan itu menerbitkan Laporan Aktiviti dan Wawasan Kewangan 2025, mendedahkan bahawa jumlah aset telah jatuh kepada 287.5 juta franc Switzerland—kira-kira AS$361 juta . Itu menandakan penurunan 45% daripada AS$659 juta pada akhir 2024 .

Data utama daripada laporan itu:

• Penurunan yang didorong oleh harga: Penurunan itu didorong terutamanya oleh kejatuhan harga ADA yang mendadak, bukan oleh penjualan aktif pegangan .
• Pengimbangan semula portfolio: Bahagian ADA dalam perbendaharaan jatuh daripada 76.7% kepada 51.6%, manakala Bitcoin dan wang tunai meningkat kepada kira-kira 49% daripada rizab. Secara khusus, Bitcoin mewakili 25.5% daripada pegangan dan tunai serta aset kewangan 22.9% pada akhir tahun 2025 . Yayasan itu juga menukar sebahagian Bitcoin kepada pinjaman dan pelaburan .
• Landasan operasi: Yayasan menyatakan rizab tunainya meliputi lebih daripada satu tahun operasi, dan ia membelanjakan CHF 23.6 juta (AS$29.7 juta) untuk penggunaan, teknologi, dan tadbir urus pada tahun 2025 .

Perbendaharaan yang mengecil menjadikan ketelusan mengenai 1,090 BTC bersejarah itu lebih penting. Jumlah aset semasa sebanyak AS$361 juta bermakna walaupun sebahagian kecil daripada pegangan Bitcoin awal itu—jika ia masih wujud—akan mewakili bahagian material kunci kira-kira Yayasan hari ini.

Audit Sebelumnya Tidak Menyelesaikan Persoalan Ini

Cardano telah melalui usaha ketelusan sebelum ini, tetapi tiada satu pun yang menangani BTC spesifik yang dipersoalkan. Pada September 2025, audit forensik bebas oleh BDO dan firma guaman McDermott Will & Emery meneliti program penebusan baucar ADA dan mendapati bahawa 99.2%–99.7% baucar telah ditebus dengan sempurna, tanpa penipuan dikesan . Hoskinson memetik audit itu sebagai bukti bahawa kontroversi berkaitan telah diselesaikan .

Walau bagaimanapun, audit itu memberi tumpuan kepada penebusan baucar ADA dan token yang tidak ditebus—bukan pada jejak 1,090 BTC daripada entiti Isle of Man. Kedua-dua isu ini adalah berbeza, dan tuntutan Braziel adalah untuk dokumentasi yang khusus terikat kepada Bitcoin, bukan baucar ADA.

Ke Mana Halatuju Perkara Ini

Sehingga pertengahan Jun 2026, siasatan forensik ke atas 1,090 BTC masih berjalan, dan tiada pihak ketiga bebas yang mengesahkan atau menyangkal penjelasan audit Hoskinson . Tiga elemen masih belum diselesaikan:

• Sama ada keseluruhan 1,090–1,096 BTC telah digunakan untuk kos audit 2016, atau sama ada sebahagiannya sepatutnya dipindahkan kepada Yayasan Switzerland.
• Sama ada rekod di rantaian blok akan mengesahkan sama ada garis masa Hoskinson atau persoalan Braziel tentang jejak penjagaan selepas pembubaran Isle of Man.
• Sama ada Yayasan Cardano akan mengeluarkan dokumentasi tambahan sebagai jawapan kepada tuntutan awam Braziel untuk penyata kewangan yang penuh .

Jurang antara penjelasan lisan dan jejak yang didokumenkan inilah yang membuatkan persoalan ini terus terbuka—dan mengapa keputusan forensik, apabila tiba nanti, akan penting bagi salah satu projek kripto yang paling terkemuka.

Hoskinson mengenal pasti tiga panel penilai luar yang melaksanakan kerja itu dan mengkontekstualkan pembayaran tersebut dengan merujuk kepada harga Bitcoin yang jauh lebih rendah pada masa itu . Beliau menggambarkan perbelanjaan itu sebagai kos operasi yang sah bagi projek awal tersebut dan merangka kenyataannya sebagai kata putus kepada persoalan yang telah berlarutan selama bertahun-tahun .

Kenyataan itu adalah jawapan langsung kepada tuntutan awam Thomas Braziel, tetapi ia tidak menyertakan resit terperinci atau rekod transaksi di rantaian blok yang diminta oleh Braziel .

Siasatan Braziel: Entiti yang Dibubarkan dan Persoalan yang Belum Terjawab

Thomas Braziel, Ketua Pegawai Eksekutif 117 Partners, membawa penelitian baharu kepada perkara itu pada awal Jun 2026 dengan menerbitkan pemfailan korporat dari Isle of Man. Dokumen-dokumen ini menunjukkan bahawa yayasan perundangan terawal Cardano—yang berdaftar di Isle of Man—memegang kira-kira 1,090 BTC daripada ICO 2015 .

Penemuan utama daripada semakannya termasuk:

• Peranan pengasas: Struktur asal Isle of Man melibatkan Charles Hoskinson, Jeremy Wood, dan Ken Kodama. Pemfailan kemudian menyenaraikan Hoskinson sebagai "Penguatkuasa" yayasan itu, satu peranan yang di bawah undang-undang Isle of Man membawa tanggungjawab pengawasan aktif untuk memastikan majlis itu mengikuti piagamnya .
• Pembubaran: Entiti Isle of Man itu telah dibubarkan pada Disember 2025 . Persoalan utama Braziel adalah apa yang berlaku kepada Bitcoin itu selepas pembubaran—sama ada ia dipindahkan dengan sempurna kepada Yayasan Cardano yang berpangkalan di Switzerland, yang ditubuhkan pada September 2016, atau dialihkan ke tempat lain .
• Kerja forensik yang sedang berjalan: Braziel telah mengupah sebuah firma forensik kripto untuk mengesan pergerakan di rantaian blok bagi kira-kira 1,090 BTC itu, meneliti tempoh dari 2015 hingga 2017 . Beliau menyatakan dia tidak mendakwa berlakunya penipuan tetapi menuntut penyata kewangan awam yang penuh dan dokumentasi jejak penjagaan itu .

ICO 2015 itu mengumpul sejumlah 108,844.5 BTC melalui empat pusingan pembiayaan, dengan kira-kira 1,090 BTC diperuntukkan kepada entiti Isle of Man dan 7,168 BTC kepada Yayasan Cardano Switzerland, menurut rekod genesis yang dipetik oleh Braziel .

Penjelasan Hoskinson pada 14 Jun dan siasatan Braziel tidak sejajar sepenuhnya. Hoskinson menggambarkan dana itu sebagai telah dibelanjakan; persoalan Braziel adalah sama ada sebarang bahagian masih boleh dikesan kepada Yayasan semasa.

Latar Belakang Kewangan: Perbendaharaan Yayasan Cardano yang Mengecil

Pertikaian mengenai 1,096 BTC ini berlaku dengan latar belakang gambaran kewangan yang mencabar bagi Yayasan Cardano sendiri. Pada 2 April 2026, Yayasan itu menerbitkan Laporan Aktiviti dan Wawasan Kewangan 2025, mendedahkan bahawa jumlah aset telah jatuh kepada 287.5 juta franc Switzerland—kira-kira AS$361 juta . Itu menandakan penurunan 45% daripada AS$659 juta pada akhir 2024 .

Data utama daripada laporan itu:

• Penurunan yang didorong oleh harga: Penurunan itu didorong terutamanya oleh kejatuhan harga ADA yang mendadak, bukan oleh penjualan aktif pegangan .
• Pengimbangan semula portfolio: Bahagian ADA dalam perbendaharaan jatuh daripada 76.7% kepada 51.6%, manakala Bitcoin dan wang tunai meningkat kepada kira-kira 49% daripada rizab. Secara khusus, Bitcoin mewakili 25.5% daripada pegangan dan tunai serta aset kewangan 22.9% pada akhir tahun 2025 . Yayasan itu juga menukar sebahagian Bitcoin kepada pinjaman dan pelaburan .
• Landasan operasi: Yayasan menyatakan rizab tunainya meliputi lebih daripada satu tahun operasi, dan ia membelanjakan CHF 23.6 juta (AS$29.7 juta) untuk penggunaan, teknologi, dan tadbir urus pada tahun 2025 .

Perbendaharaan yang mengecil menjadikan ketelusan mengenai 1,090 BTC bersejarah itu lebih penting. Jumlah aset semasa sebanyak AS$361 juta bermakna walaupun sebahagian kecil daripada pegangan Bitcoin awal itu—jika ia masih wujud—akan mewakili bahagian material kunci kira-kira Yayasan hari ini.

Audit Sebelumnya Tidak Menyelesaikan Persoalan Ini

Cardano telah melalui usaha ketelusan sebelum ini, tetapi tiada satu pun yang menangani BTC spesifik yang dipersoalkan. Pada September 2025, audit forensik bebas oleh BDO dan firma guaman McDermott Will & Emery meneliti program penebusan baucar ADA dan mendapati bahawa 99.2%–99.7% baucar telah ditebus dengan sempurna, tanpa penipuan dikesan . Hoskinson memetik audit itu sebagai bukti bahawa kontroversi berkaitan telah diselesaikan .

Walau bagaimanapun, audit itu memberi tumpuan kepada penebusan baucar ADA dan token yang tidak ditebus—bukan pada jejak 1,090 BTC daripada entiti Isle of Man. Kedua-dua isu ini adalah berbeza, dan tuntutan Braziel adalah untuk dokumentasi yang khusus terikat kepada Bitcoin, bukan baucar ADA.

Ke Mana Halatuju Perkara Ini

Sehingga pertengahan Jun 2026, siasatan forensik ke atas 1,090 BTC masih berjalan, dan tiada pihak ketiga bebas yang mengesahkan atau menyangkal penjelasan audit Hoskinson . Tiga elemen masih belum diselesaikan:

• Sama ada keseluruhan 1,090–1,096 BTC telah digunakan untuk kos audit 2016, atau sama ada sebahagiannya sepatutnya dipindahkan kepada Yayasan Switzerland.
• Sama ada rekod di rantaian blok akan mengesahkan sama ada garis masa Hoskinson atau persoalan Braziel tentang jejak penjagaan selepas pembubaran Isle of Man.
• Sama ada Yayasan Cardano akan mengeluarkan dokumentasi tambahan sebagai jawapan kepada tuntutan awam Braziel untuk penyata kewangan yang penuh .

Jurang antara penjelasan lisan dan jejak yang didokumenkan inilah yang membuatkan persoalan ini terus terbuka—dan mengapa keputusan forensik, apabila tiba nanti, akan penting bagi salah satu projek kripto yang paling terkemuka.