Aliran Masuk ETF XRP Runtuh 93% kepada $1.01 Juta – Jualan Paksa Grayscale $180 Juta jadi Pencetus

Pusingan harian negatif. Pada 5 Ogos, ETF XRP spot merekodkan aliran keluar bersih pertama sejak 8 Julai, pada -$3.58 juta, sebelum pulih sedikit kepada +$3.45 juta pada 6 Ogos . Bitwise memutuskan rentak pembelian berterusannya sejak pelancaran ETF, menjual $3.58 juta XRP pada 6 Ogos – penganalisis mengaitkan penjualan ini kepada penebusan pemegang saham dan bukannya perubahan strategik .

Halangan makro. Dolar AS yang lebih kukuh, peningkatan hasil Perbendaharaan, dan ketidakpastian mengenai trajektori dasar Rizab Persekutuan mengurangkan selera untuk aset berisiko termasuk XRP . Pengambilan untung selepas pengumpulan institusi yang berterusan sebelum ini juga membebani sentimen .

Jualan paksa $180 juta Grayscale dan kerugian direalisasi

$180 juta dalam jualan paksa. ETF XRP Trust Grayscale (GXRP) menjual 103.41 juta token XRP bernilai kira-kira $180.78 juta pada separuh pertama 2026, menurut Borang 10-Q SEC yang difailkan pada 4 Ogos . Pegangan menjunam 55%, daripada 122.23 juta XRP kepada hanya 55.04 juta XRP .

Kerugian direalisasi besar-besaran. Trust merekodkan kerugian direalisasi $34.16 juta ke atas XRP yang dijual untuk memenuhi penebusan pelabur, ditambah $17.5 juta dalam susut nilai belum direalisasi apabila harga XRP jatuh daripada $1.83 kepada ~$1.04 – jumlah kerugian direalisasi dan belum direalisasi bersih sebanyak $51.7 juta .

Mekanisme. Penebusan mendorong sebahagian besar jualan. Pada S1 2026, 3.94 juta saham telah ditebus; S2 menyaksikan pemulihan separa hanya 480,000 saham baharu (hanya 12.2% daripada kerugian S1) . Grayscale tidak menjual secara oportunis – ia terpaksa mencairkan token pada harga yang tertekan untuk memulangkan wang tunai kepada pemegang saham yang keluar, memburukkan lagi tekanan menurun ke atas XRP dan NAV ETF itu sendiri.

Prestasi paling lemah. Dengan jumlah aset bersih ETF jatuh daripada ~$988 juta kepada ~$964 juta, dan aliran masuk mingguan hanya sebahagian kecil daripada volum ETF BTC/ETH, XRP adalah yang paling lemah dalam kalangan ETF kripto utama pada awal Ogos .

Isyarat bercanggah: pengunduran institusi vs. pengumpulan ikan puna on-chain

Sasaran harga penganalisis: zon pengumpulan $0.85–$0.65

Penganalisis teknikal menandakan bahawa penembusan di bawah sokongan psikologi kritikal $1.00 boleh mendedahkan $0.85 (kali terakhir dilihat Oktober 2023) sebagai sasaran seterusnya . Zon pengumpulan makro yang banyak disebut terletak pada $0.85–$0.65, digambarkan sebagai kawasan permintaan jangka masa tinggi di mana risiko-ganjaran menjadi menarik, walaupun sesetengah penganalisis masih menjangkakan penurunan 20–40% lagi sebelum pengembangan besar seterusnya bermula . Polymarket memberikan kebarangkalian 68% bahawa XRP mencecah $1.00 atau ke bawah sepanjang Ogos .

Data pencairan: kedudukan beli (long) tanggung hampir semua kesakitan

Sepanjang 24 jam sekitar 7–8 Ogos, $2.86 juta dalam kedudukan XRP telah dicairkan, dengan $2.62 juta (91.6%) datang daripada kedudukan beli (long) – bermakna hampir semua jualan paksa adalah pedagang long yang terperangkap oleh penurunan berterusan . Pada 6 Ogos, kejatuhan diburukkan lagi oleh gelombang pencairan long yang sederhana dalam pasaran derivatif . Pencairan kripto yang lebih luas dalam tempoh itu mencecah ~$250 juta, dengan ~$188 juta dalam kedudukan long .

Langkah escrow Ripple menambah lapisan bekalan

Ripple mengunci semula 700 juta XRP ke dalam escrow pada bulan Ogos sebelum mengeluarkan 1 bilion token standard, mengurangkan bekalan bersih baharu kepada hanya 300 juta token untuk bulan tersebut – pembukaan escrow paling ketat pernah ada . Walaupun ini mengurangkan tekanan jualan daripada pelepasan escrow baharu, ia tidak mencukupi untuk mengimbangi penjualan ETF institusi.

Ketegangan teras: siapa yang betul?

Institusi keluar dari ETF XRP melalui penebusan (Grayscale) dan jeda aliran (Bitwise), manakala ikan puna on-chain – selalunya kohort pelabur separa-ikan puna/swasta yang memegang 100K–100M XRP – terkumpul pada masa yang sama. Perbezaan ini bermaksud:

• Tekanan harga kekal bearish dalam jangka pendek kerana aliran ETF dan jualan paksa Grayscale secara langsung mempengaruhi keseimbangan pembeli/penjual marginal pasaran spot.
• Pengumpulan ikan puna menandakan bahawa modal yang lebih besar dan berorientasikan jangka panjang melihat tahap semasa ($1.00–$1.05) sebagai zon nilai, selaras dengan tesis pengumpulan makro $0.85–$0.65, tetapi jangka masa yang lebih pendek ini tidak mencukupi untuk mengimbangi penjualan institusi.
• Lata pencairan daripada kedudukan long yang terlalu leverage memburukkan lagi penurunan, terutamanya apabila pembelian ikan puna tidak serta-merta atau cukup agresif untuk menyerap jualan paksa daripada dana dan pencairan secara serentak.
• Kemerosotan aliran ETF adalah struktur, bukan kitaran: aliran masuk bulanan jatuh 99% daripada bulan pelancaran $667 juta, dengan hampir semua pembelian tertumpu dalam dua bulan pertama . Tesis pemulihan kini bergantung kepada pemangkin – kejelasan kawal selia, penerimaan XRP Ledger, atau pemulihan pasaran kripto yang lebih luas – yang masih tidak menentu.