Jumlah tersebut menunjukkan pengeluar cip sedang membuat komitmen kapasiti untuk tempoh beberapa tahun, bukannya hanya memenuhi keperluan jangka pendek. Bagi JPMorgan, ini memberi petunjuk bahawa permintaan yang dipacu AI mungkin lebih berkekalan daripada kitaran biasa industri semikonduktor.

Unjuran jualan 2026 dinaikkan dua kali

Pada Januari, ASML mengunjurkan jualan 2026 antara €34 bilion hingga €39 bilion . Selepas prestasi suku pertama yang kukuh, syarikat itu menaikkan julat tersebut pada April kepada €36 bilion hingga €40 bilion, dengan titik tengah kira-kira €38 bilion .

Setiap peningkatan unjuran mengurangkan ketidakpastian terhadap prospek pertumbuhan ASML. Ia juga memberi asas yang lebih tinggi kepada penganalisis untuk mengira pendapatan dan nilai masa depan syarikat.

Keputusan suku pertama mengesahkan permintaan AI

Pada suku pertama 2026, hasil ASML mencapai €8.8 bilion, mengatasi konsensus €8.5 bilion. Pendapatan bersih pula mencecah €2.8 bilion, berbanding jangkaan €2.5 bilion .

Perubahan penting berlaku dalam campuran pelanggan. Sehingga 51% mesin baharu yang dijual pada suku tersebut ditujukan kepada segmen memori, meningkat daripada 30% pada suku sebelumnya . Ini menunjukkan penggunaan litografi EUV kini semakin menembusi pengeluaran DRAM, bukan hanya pembuatan cip logik untuk pemproses AI.

EUV menjadi pemacu pertumbuhan dalam DRAM

Teknologi litografi ultraviolet ekstrem (EUV) digunakan untuk menghasilkan corak litar yang sangat halus pada wafer semikonduktor. Bernstein sebelum ini mengunjurkan penghantaran mesin EUV kepada pelanggan DRAM meningkat lebih dua kali ganda, daripada 18 unit pada 2025 kepada 44 unit pada 2028 .

JPMorgan tidak menerbitkan ramalan unitnya sendiri bersama sasaran $2,200 itu. Namun, saiz sasaran tersebut menunjukkan bank berkenaan mungkin mengandaikan peningkatan EUV dalam DRAM pada kadar yang sama agresif—sebagai pemacu pertumbuhan struktur, bukan sekadar lonjakan sementara dalam kitaran memori.

Pulangan kepada pemegang saham menambah keyakinan

ASML turut mengumumkan program pembelian balik saham baharu bernilai sehingga €12 bilion sehingga 2028 dan mencadangkan jumlah dividen €7.50. Langkah ini mengisyaratkan keyakinan syarikat bahawa aliran tunai daripada permintaan AI boleh bertahan, bukannya keuntungan sekali sahaja .

Sasaran JPMorgan melonjak 87% dalam enam bulan

Sasaran ASML oleh JPMorgan meningkat dengan pantas sejak Disember 2025. Sasaran itu telah dinaikkan empat kali oleh penganalisis yang sama, dengan peningkatan terkumpul kira-kira 87%.

*Sasaran Mac sekitar $1,813 dianggarkan berdasarkan nota Futuun yang menyatakan sasaran Jun dinaikkan daripada $1,813 kepada $2,200. JPMorgan tidak menerbitkan laporan berasingan yang mengesahkan sasaran pada peringkat tersebut .

Rentetan kenaikan ini menggambarkan keadaan apabila pesanan, unjuran pengurusan dan keterlihatan permintaan akhir terus mengatasi andaian dalam model penganalisis.

Sejauh mana sasaran $2,200 berbeza daripada konsensus?

Sasaran JPMorgan bukan sekadar berada di hujung atas julat ramalan—ia merupakan unjuran terpencil berbanding kebanyakan penganalisis lain.

• Purata konsensus: Platform yang menjejaki 32 hingga 44 penganalisis menunjukkan purata sasaran sekitar $1,590 hingga $1,669 .
• Sasaran pesaing terdekat: Bernstein menetapkan $1,971, RBC Capital $1,700, manakala beberapa firma Eropah seperti UBS, Citi dan Deutsche Bank meletakkan sasaran antara €1,600 hingga €1,700. Jumlah itu bersamaan kira-kira $1,870 hingga $1,990 bergantung pada kadar pertukaran .
• Jurang dengan konsensus: Sasaran $2,200 JPMorgan kira-kira 32% hingga 38% lebih tinggi daripada purata konsensus dan lebih $200 melebihi sasaran optimistik terdekat.

Secara ringkas, JPMorgan sedang mengandaikan laluan pertumbuhan yang lebih curam dan lebih panjang—sesuatu yang masih belum sepenuhnya diambil kira oleh penganalisis lain.

Prestasi kewangan memberi sokongan kepada tesis itu

Pada tahun kewangan 2025, hasil ASML meningkat kira-kira 16% tahun ke tahun kepada €32.7 bilion. Pendapatan bersih mencapai €9.6 bilion, manakala margin kasar berada pada 52.8% . Pendapatan sesaham meningkat kira-kira 28% kepada €24.71 .

Pada suku pertama 2026, hasil meningkat 13% tahun ke tahun kepada €8.8 bilion, manakala pendapatan bersih naik 17% kepada €2.8 bilion . Konsensus kini menjangkakan pendapatan sesaham sekitar €29.65 bagi keseluruhan 2026—kira-kira 20% lebih tinggi berbanding 2025 .

Angka-angka ini penting kerana sasaran $2,200 memerlukan lebih daripada sekadar sentimen positif terhadap AI. Ia memerlukan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan yang terus meningkat, disokong oleh pesanan sebenar serta peningkatan penggunaan mesin ASML.

Mengapa 2026 boleh menjadi tahun penting untuk ASML?

Pengurusan ASML menyatakan pertumbuhan 2026 akan “banyak dipacu oleh peningkatan ketara dalam jualan EUV dan pertumbuhan perniagaan asas mesin yang telah dipasang” .

Julat jualan baharu €36 bilion hingga €40 bilion membayangkan pertumbuhan hasil sehingga kira-kira 22% berbanding paras 2025, dengan permintaan cip AI mempercepatkan tempahan dalam segmen cip logik dan memori .

Perkara yang dipertaruhkan JPMorgan ialah perubahan ini bersifat struktur, bukan kitaran semata-mata. Pengeluar memori semakin pantas menggunakan EUV dalam DRAM, sementara pelanggan cip logik terus menambah kapasiti bagi memenuhi permintaan pemecut AI.

Jika kedua-dua gelombang permintaan ini berterusan, ASML boleh menikmati tempoh pertumbuhan yang lebih panjang daripada jangkaan umum. Itulah inti pati di sebalik sasaran $2,200 JPMorgan: pertaruhan bahawa ledakan AI bukan sahaja meningkatkan jumlah pesanan, malah mengubah kadar pertumbuhan ASML untuk beberapa tahun akan datang.

Artikel ini membincangkan sasaran penganalisis dan bukan nasihat pelaburan. Harga sasaran boleh berubah dan tidak menjamin prestasi saham pada masa hadapan.

Jumlah tersebut menunjukkan pengeluar cip sedang membuat komitmen kapasiti untuk tempoh beberapa tahun, bukannya hanya memenuhi keperluan jangka pendek. Bagi JPMorgan, ini memberi petunjuk bahawa permintaan yang dipacu AI mungkin lebih berkekalan daripada kitaran biasa industri semikonduktor.

Unjuran jualan 2026 dinaikkan dua kali

Pada Januari, ASML mengunjurkan jualan 2026 antara €34 bilion hingga €39 bilion . Selepas prestasi suku pertama yang kukuh, syarikat itu menaikkan julat tersebut pada April kepada €36 bilion hingga €40 bilion, dengan titik tengah kira-kira €38 bilion .

Setiap peningkatan unjuran mengurangkan ketidakpastian terhadap prospek pertumbuhan ASML. Ia juga memberi asas yang lebih tinggi kepada penganalisis untuk mengira pendapatan dan nilai masa depan syarikat.

Keputusan suku pertama mengesahkan permintaan AI

Pada suku pertama 2026, hasil ASML mencapai €8.8 bilion, mengatasi konsensus €8.5 bilion. Pendapatan bersih pula mencecah €2.8 bilion, berbanding jangkaan €2.5 bilion .

Perubahan penting berlaku dalam campuran pelanggan. Sehingga 51% mesin baharu yang dijual pada suku tersebut ditujukan kepada segmen memori, meningkat daripada 30% pada suku sebelumnya . Ini menunjukkan penggunaan litografi EUV kini semakin menembusi pengeluaran DRAM, bukan hanya pembuatan cip logik untuk pemproses AI.

EUV menjadi pemacu pertumbuhan dalam DRAM

Teknologi litografi ultraviolet ekstrem (EUV) digunakan untuk menghasilkan corak litar yang sangat halus pada wafer semikonduktor. Bernstein sebelum ini mengunjurkan penghantaran mesin EUV kepada pelanggan DRAM meningkat lebih dua kali ganda, daripada 18 unit pada 2025 kepada 44 unit pada 2028 .

JPMorgan tidak menerbitkan ramalan unitnya sendiri bersama sasaran $2,200 itu. Namun, saiz sasaran tersebut menunjukkan bank berkenaan mungkin mengandaikan peningkatan EUV dalam DRAM pada kadar yang sama agresif—sebagai pemacu pertumbuhan struktur, bukan sekadar lonjakan sementara dalam kitaran memori.

Pulangan kepada pemegang saham menambah keyakinan

ASML turut mengumumkan program pembelian balik saham baharu bernilai sehingga €12 bilion sehingga 2028 dan mencadangkan jumlah dividen €7.50. Langkah ini mengisyaratkan keyakinan syarikat bahawa aliran tunai daripada permintaan AI boleh bertahan, bukannya keuntungan sekali sahaja .

Sasaran JPMorgan melonjak 87% dalam enam bulan

Sasaran ASML oleh JPMorgan meningkat dengan pantas sejak Disember 2025. Sasaran itu telah dinaikkan empat kali oleh penganalisis yang sama, dengan peningkatan terkumpul kira-kira 87%.

*Sasaran Mac sekitar $1,813 dianggarkan berdasarkan nota Futuun yang menyatakan sasaran Jun dinaikkan daripada $1,813 kepada $2,200. JPMorgan tidak menerbitkan laporan berasingan yang mengesahkan sasaran pada peringkat tersebut .

Rentetan kenaikan ini menggambarkan keadaan apabila pesanan, unjuran pengurusan dan keterlihatan permintaan akhir terus mengatasi andaian dalam model penganalisis.

Sejauh mana sasaran $2,200 berbeza daripada konsensus?

Sasaran JPMorgan bukan sekadar berada di hujung atas julat ramalan—ia merupakan unjuran terpencil berbanding kebanyakan penganalisis lain.

• Purata konsensus: Platform yang menjejaki 32 hingga 44 penganalisis menunjukkan purata sasaran sekitar $1,590 hingga $1,669 .
• Sasaran pesaing terdekat: Bernstein menetapkan $1,971, RBC Capital $1,700, manakala beberapa firma Eropah seperti UBS, Citi dan Deutsche Bank meletakkan sasaran antara €1,600 hingga €1,700. Jumlah itu bersamaan kira-kira $1,870 hingga $1,990 bergantung pada kadar pertukaran .
• Jurang dengan konsensus: Sasaran $2,200 JPMorgan kira-kira 32% hingga 38% lebih tinggi daripada purata konsensus dan lebih $200 melebihi sasaran optimistik terdekat.

Secara ringkas, JPMorgan sedang mengandaikan laluan pertumbuhan yang lebih curam dan lebih panjang—sesuatu yang masih belum sepenuhnya diambil kira oleh penganalisis lain.

Prestasi kewangan memberi sokongan kepada tesis itu

Pada tahun kewangan 2025, hasil ASML meningkat kira-kira 16% tahun ke tahun kepada €32.7 bilion. Pendapatan bersih mencapai €9.6 bilion, manakala margin kasar berada pada 52.8% . Pendapatan sesaham meningkat kira-kira 28% kepada €24.71 .

Pada suku pertama 2026, hasil meningkat 13% tahun ke tahun kepada €8.8 bilion, manakala pendapatan bersih naik 17% kepada €2.8 bilion . Konsensus kini menjangkakan pendapatan sesaham sekitar €29.65 bagi keseluruhan 2026—kira-kira 20% lebih tinggi berbanding 2025 .

Angka-angka ini penting kerana sasaran $2,200 memerlukan lebih daripada sekadar sentimen positif terhadap AI. Ia memerlukan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan yang terus meningkat, disokong oleh pesanan sebenar serta peningkatan penggunaan mesin ASML.

Mengapa 2026 boleh menjadi tahun penting untuk ASML?

Pengurusan ASML menyatakan pertumbuhan 2026 akan “banyak dipacu oleh peningkatan ketara dalam jualan EUV dan pertumbuhan perniagaan asas mesin yang telah dipasang” .

Julat jualan baharu €36 bilion hingga €40 bilion membayangkan pertumbuhan hasil sehingga kira-kira 22% berbanding paras 2025, dengan permintaan cip AI mempercepatkan tempahan dalam segmen cip logik dan memori .

Perkara yang dipertaruhkan JPMorgan ialah perubahan ini bersifat struktur, bukan kitaran semata-mata. Pengeluar memori semakin pantas menggunakan EUV dalam DRAM, sementara pelanggan cip logik terus menambah kapasiti bagi memenuhi permintaan pemecut AI.

Jika kedua-dua gelombang permintaan ini berterusan, ASML boleh menikmati tempoh pertumbuhan yang lebih panjang daripada jangkaan umum. Itulah inti pati di sebalik sasaran $2,200 JPMorgan: pertaruhan bahawa ledakan AI bukan sahaja meningkatkan jumlah pesanan, malah mengubah kadar pertumbuhan ASML untuk beberapa tahun akan datang.

Artikel ini membincangkan sasaran penganalisis dan bukan nasihat pelaburan. Harga sasaran boleh berubah dan tidak menjamin prestasi saham pada masa hadapan.