Paus Bitcoin, Ethereum & XRP Kumpul Aset: Tanda Pasar Bear Akan Berakhir?

Analisis CryptoQuant mendedahkan bahawa kumpulan pelabur terbesar sedang menambah bekalan mereka ketika harga berada di bawah harga realisasi mereka. Data spesifik untuk setiap aset adalah seperti berikut:

Bitcoin (BTC): Dompet paus, tidak termasuk pertukaran dan kolam perlombongan, telah mengumpul kira-kira 3.06 juta BTC. Pengumpulan ini dipercepatkan selepas harga Bitcoin jatuh di bawah $60,000 pada Jun 2026. Sejak pertengahan Disember 2025, paus ini telah menambah kira-kira 190,000 hingga 200,000 BTC ke dalam pegangan mereka.

Ethereum (ETH): Dompet yang memegang lebih 100,000 ETH telah menambah kira-kira 1.8 juta Ether sejak pertengahan 2025, mencatatkan rekod pengumpulan sejarah baharu.

XRP: Saiz pesanan spot purata kekal dalam kategori 'paus besar' CryptoQuant semasa XRP didagangkan antara $1 dan $1.20.

Peringatan: Trend ini tidak seragam. Lebih awal pada 2026 (Mei), CryptoQuant memberi amaran bahawa pengumpulan paus telah terhenti atau menjadi negatif, mencerminkan keadaan Mac 2022 sebelum kejatuhan yang lebih dalam. Laporan Ogos menunjukkan pengumpulan semula yang lebih cepat, tetapi coraknya masih tidak sekata.

Metrik Utama: Mengapa Titik Dasar Belum Disahkan

CryptoQuant menggunakan set metrik on-chain tertentu untuk menentukan sama ada titik dasar pasaran adalah struktur atau hanya lantunan sementara. Berikut adalah bacaan untuk Bitcoin, yang paling teliti dipantau oleh firma ini:

Kesimpulan dari CryptoQuant: Titik dasar yang disahkan belum terbentuk. Harga mungkin masih jatuh lebih rendah. Walau bagaimanapun, gabungan pengumpulan paus, harga berhampiran kos asas realisasi (~$53,600), dan CVD neutral hingga pasif meletakkan pasaran dalam zon 'bear peringkat akhir' dan bukannya pembalikan yang disahkan.

Pandangan Berbeza 10x Research yang Fokus pada Makro

Walaupun CryptoQuant memberi tumpuan kepada aktiviti on-chain, 10x Research oleh Markus Thielen menawarkan analisis pelengkap yang lebih bergantung kepada faktor makroekonomi. Analisis mereka mencadangkan kita mungkin belum berada di luar kawasan bahaya:

• Pencetus Berasaskan Harga: 10x Research mencadangkan penutupan bulanan di atas $63,000 pada Ogos 2026 boleh mengesahkan titik dasar pasaran bear. Ini adalah pencetus teknikal/berasaskan harga, bukan on-chain.
• Halangan Makro: Thielen memberi amaran bahawa kenaikan hasil Perbendaharaan AS boleh memaksa Rizab Persekutuan (Fed) menaikkan kadar pada September, yang akan menjadi halangan untuk semua aset berisiko, termasuk Bitcoin.
• Faktor USD: Dalam laporan awal (Jun 2026), 10x Research berhujah bahawa peniaga telah salah mentafsir penunjuk bekalan wang dan kecairan global, dan bahawa kekuatan USD sebenarnya adalah salah satu faktor utama yang menentukan tetingkap dasar Bitcoin. Pengukuhan dolar secara sejarah berkorelasi dengan penurunan BTC.
• Ramalan Harga: 10x Research sebelum ini meramalkan kemungkinan penurunan ke ~$55,000, dengan tetingkap dasar antara lepas Ogos dan Oktober 2026.

Perbezaan Utama: 10x Research bergantung pada faktor makro (kekuatan USD, hasil Perbendaharaan, dasar Fed) untuk menentukan masa dasar, manakala CryptoQuant bergantung terutamanya pada kos asas on-chain dan metrik aliran paus. Kedua-dua firma bersetuju bahawa pasaran bear kelihatan berada di kitaran lewat, tetapi tiada satu pun yang mengisytiharkan titik dasar yang disahkan.